Tenho notado algo bastante interessante no mercado recentemente. Muitas pessoas estão a ficar nervosas com as ações tecnológicas neste momento, mas, honestamente, este tipo de recuo é exatamente quando o dinheiro inteligente costuma entrar. Os fundamentos estão a manter-se bastante sólidos, se conseguir ignorar o ruído.

Deixe-me explicar o que realmente está a mover o mercado aqui. Duas coisas são as mais importantes—lucros e taxas de juro—e neste momento ambas favorecem os investidores dispostos a comprar na baixa. A história de investimento em IA e capex ainda está a todo vapor. Estamos a falar de hyperscalers que projetam gastar cerca de $530 mil milhões em despesas de capital este ano, contra $400 mil milhões no ano passado. Isso não vai desacelerar tão cedo.

O que realmente chamou a minha atenção é como o crescimento dos lucros está a começar a espalhar-se por quase todos os setores. A perspetiva de lucros do setor tecnológico para o Q1 de 2026 subiu para 24% de crescimento, de apenas 12% em outubro. Isso é uma aceleração enorme. A Fed também deve continuar a cortar as taxas de juro na segunda metade de 2026, o que é mais um impulso para as ações tecnológicas com forte crescimento.

Agora, se procura uma oportunidade de baixa, a ServiceNow merece consideração séria. A ação foi brutalmente penalizada—caiu quase 50% desde os máximos de janeiro. O mais louco é que a NOW está exatamente a fazer o que precisa para manter-se relevante num mundo dominado por IA. Eles aprofundaram a parceria com a OpenAI, expandiram a integração com a Anthropic, e estão a posicionar-se como a "torre de controlo de IA para a reinvenção dos negócios". Isso não é só marketing; os números apoiam isso.

A ServiceNow registou um crescimento de vendas de 21-24% pelo quarto ano consecutivo, atingindo $13,28 mil milhões em receita. Tiveram 244 negócios de milhões de dólares no Q4 de 2025, um aumento de 40% face ao ano anterior. Os lucros GAAP cresceram 22%, para $1,67 por ação, e o EPS ajustado subiu 27%. A gestão está tão confiante que anunciou mais uma recompra de ações de $5 mil milhões, e o CEO comprou pessoalmente ações no valor de $3 milhões. Esse é o tipo de sinal que eu observo. Se voltar aos máximos de janeiro, está a ver cerca de 100% de potencial de valorização a partir daqui.

Depois há a Celestica, a potência de fabricação nos bastidores que ninguém fala, mas que todos deviam conhecer. Esta empresa desenha e constrói o hardware que alimenta os data centers de IA—servidores, switches de rede, toda essa infraestrutura. A CLS caiu cerca de 25% desde o pico de novembro, o que é uma oportunidade para investidores pacientes.

A trajetória de crescimento aqui é insana. A receita subiu 29% em 2025, para $12,39 mil milhões, e eles mais que duplicaram a receita desde 2021. Os lucros ajustados cresceram 56% no ano passado. Para 2026, orientam um crescimento de 37% na receita e uma expansão de 46% nos lucros. Estão tão confiantes no negócio que vão investir $1 mil milhões em capital em 2026.

O que acho particularmente interessante é que a CLS já devolveu mais de 3.000% nos últimos cinco anos, incluindo uma subida de 220% nos últimos 12 meses. Mas mesmo após esse rally, está a negociar a 50% abaixo dos máximos, a 30X lucros futuros. A média do preço-alvo dá mais 34% de potencial de valorização a partir dos níveis atuais. Para uma ação tecnológica com este tipo de visibilidade de crescimento, é bastante atrativo.

O ponto mais amplo aqui é que cada recuo importante nos setores de crescimento foi, historicamente, uma oportunidade para investidores de longo prazo. As ações tecnológicas não são exceção. Quando os lucros aceleram, o capex aumenta, e as avaliações se ajustam para baixo, é aí que o dinheiro de verdade começa a ser feito. A questão não é se deve comprar—é se está disposto a agir quando os outros estão a vender.