O negociador de obrigações já abandonou completamente a expectativa de redução de juros em 2026.

O preço do petróleo está a impulsionar a inflação, com o Core PCE a 3.1% (meta de 2%). Ao mesmo tempo, a economia está a desacelerar.
Isto chama-se stagflation. Alta inflação + baixo crescimento, a combinação mais difícil.
O mercado de ações ainda está indeciso entre subir ou descer. O mercado de obrigações já está a precificar uma recessão.
Historicamente, cada história do mercado de ações e de obrigações é diferente, mas no final, o mercado de obrigações costuma estar certo.