#我在Gate广场过新年 O crash do mercado de criptomoedas é o fim ou uma oportunidade?
De final de janeiro a início de fevereiro de 2026, o mercado de criptomoedas viveu duas semanas emocionantes e turbulentas. O Bitcoin caiu abaixo de 60.000 dólares, e o mercado, num pânico extremo, realizou uma limpeza completa. Os ativos criptográficos liderados pelo Bitcoin sofreram uma queda em cascata, e o sentimento de medo permeou o mercado. Mas a causa principal desta tempestade não foi um problema intrínseco às criptomoedas, nem tem a ver com a própria indústria; foi puramente uma combinação de fatores externos que, juntos, deram ao mercado uma "série de golpes", deixando os investidores atónitos. Hoje, vamos explicar de forma clara as razões da queda, a evolução futura e o que fazer a seguir.
01 Fator desencadeante: aperto súbito de liquidez nos EUA
A origem desta queda abrupta aponta diretamente para a volatilidade interna dos Estados Unidos. No final de janeiro, o governo dos EUA entrou em paragem temporária devido à não aprovação do projeto de orçamento na Câmara dos Representantes. A liquidez nos mercados financeiros é a sua linha de vida; com a retirada de fundos, as criptomoedas, como ativos de alto risco, foram as primeiras a sofrer. É importante notar que o background de Wosh, nomeado por Trump, contém variáveis subtis, e a sua política pode não ser necessariamente rígida.
02 Principal força de venda: retirada massiva de instituições
Em apenas duas semanas, o ETF de Bitcoin à vista teve uma saída líquida de 2,8 mil milhões de dólares. Janeiro foi um dos meses mais agressivos de venda por parte de instituições, com uma redução de 31% no total de ativos sob gestão em relação ao pico de outubro do ano anterior. As grandes vendas institucionais não só criaram uma pressão de venda enorme, como também enviaram um forte sinal de pessimismo aos investidores retalhistas, desencadeando um efeito de manada que agravou a queda, criando um ciclo vicioso de auto-reforço.
03 Acelerador mortal: reação em cadeia de liquidações de alavancagem
A negociação com alta alavancagem foi o motor mais letal desta queda. Muitos investidores especularam com dinheiro emprestado, buscando lucros elevados com pouco capital. Durante a queda, sofreram uma destruição devastadora: em 24 horas, foram forçadas a liquidar 1,7 mil milhões de dólares em todo o mercado, sendo 1,57 mil milhões provenientes de investidores otimistas. As liquidações de Bitcoin e Ethereum atingiram 769 milhões e 417 milhões de dólares, respectivamente, deixando muitos com perdas irreparáveis numa só noite. As vendas forçadas criaram um ciclo vicioso: mais liquidações, mais vendas, queda mais acentuada, levando a mais liquidações e empurrando a queda ao limite. A essência desta grande queda foi a liquidação de posições alavancadas por excesso de especulação, desencadeando um feedback negativo irreversível.
04 Contexto macroeconómico: venda generalizada de ativos de risco globais
A queda no mercado de criptomoedas não ocorreu isoladamente, mas num contexto global de pressão sobre ativos de risco. Ativos tradicionais de refúgio também não escaparam: o ouro caiu 15% num único dia, a maior queda em mais de quarenta anos; a prata despencou 32% num dia, numa venda histórica. As ações tecnológicas também mostraram fraqueza. A receita do Azure da Microsoft ficou aquém do esperado, puxando para baixo o setor de IA, e o índice Nasdaq caiu consecutivamente. Os investidores, perante a incerteza, optaram por "dinheiro em caixa", reduzindo posições em ações, metais preciosos e criptomoedas. Devido à sua alta volatilidade, as criptomoedas sofreram quedas particularmente acentuadas.
05 Nuvem de incerteza: regulamentação e tensões geopolíticas
As dinâmicas regulatórias e as tensões geopolíticas acrescentaram uma camada extra de "incerteza" ao mercado já frágil, inibindo a entrada de capital. Os EUA impuseram sanções às exchanges de criptomoedas relacionadas ao Irã, enquanto Hong Kong lançou um novo quadro regulatório para stablecoins. Embora, a longo prazo, uma regulamentação clara beneficie o desenvolvimento saudável do setor, no curto prazo, o mercado interpretou isso como um sinal de aperto regulatório.
06 Impacto psicológico: propagação do medo e conflitos internos
Para piorar, a "ferida" deixada pela queda de 10.11 (quando o valor de liquidação de contratos na rede atingiu 19 bilhões de dólares num único dia, o maior da história do mercado de criptomoedas) ainda não cicatrizou. Esta nova queda foi um golpe duplo. Após a queda de 10.11, as dúvidas dentro do setor nunca cessaram, e agora, com a nova queda, o foco dos profissionais mudou de "focar no desenvolvimento do setor e inovação" para "culpar uns aos outros e jogar a culpa". Ninguém mais pensa no futuro do setor; todos estão preocupados em saber "quem é responsável por esta queda", e essa luta interna só agravou a perda de confiança.
07 Perspetivas futuras: uma oportunidade na crise
Esta é, sem dúvida, a questão que mais preocupa os investidores.
Variável chave: a ascensão de Wosh, que determinará o rumo futuro. Para prever a tendência, especialmente no primeiro e segundo trimestres, o fator mais importante é a política de Kevin Wosh após assumir a presidência do Federal Reserve — do ponto de vista do desenvolvimento do Bitcoin, esperar que Wosh assuma oficialmente o cargo e entender sua orientação política é mais importante do que agir por pânico ou seguir a multidão. O mercado acredita que Wosh é uma figura "hawkish" (de postura dura), e suas políticas de fortalecimento do dólar e redução do balanço podem prejudicar o mercado de criptomoedas e até pressionar o mercado financeiro como um todo. Embora haja fundamento nesta visão, há um ponto central que muitos ignoram: Wosh foi nomeado por Trump, o que implica variáveis políticas subtis. Do ponto de vista macroeconómico, é provável que Wosh, ao assumir, abandone o antigo quadro de políticas e se torne um novo motor económico, trazendo oportunidades de crescimento para o mercado de criptomoedas. Assim, muitos estão começando a ficar assustados, pensando que o preço pode cair ainda mais, e que, com a maior parte dos fundos já investidos, talvez seja o momento de liberar a ganância no espaço. As oportunidades no setor surgem de repente.
08 Sugestão principal: manter a racionalidade na hora do pânico
A experiência histórica mostra que o pânico extremo muitas vezes é uma janela para "planeamento de longo prazo". Para investidores capazes de suportar riscos elevados, o mercado atual oferece uma oportunidade de reavaliar e realocar ativos criptográficos essenciais a um custo mais baixo. Com o Bitcoin oscilando entre 58.000 e 70.000 dólares, o mercado está dividido: alguns veem o fim da bolha, outros uma profunda correção de valor dentro de um ciclo de mercado.
De final de janeiro a início de fevereiro de 2026, o mercado de criptomoedas viveu duas semanas emocionantes e turbulentas. O Bitcoin caiu abaixo de 60.000 dólares, e o mercado, num pânico extremo, realizou uma limpeza completa. Os ativos criptográficos liderados pelo Bitcoin sofreram uma queda em cascata, e o sentimento de medo permeou o mercado. Mas a causa principal desta tempestade não foi um problema intrínseco às criptomoedas, nem tem a ver com a própria indústria; foi puramente uma combinação de fatores externos que, juntos, deram ao mercado uma "série de golpes", deixando os investidores atónitos. Hoje, vamos explicar de forma clara as razões da queda, a evolução futura e o que fazer a seguir.
01 Fator desencadeante: aperto súbito de liquidez nos EUA
A origem desta queda abrupta aponta diretamente para a volatilidade interna dos Estados Unidos. No final de janeiro, o governo dos EUA entrou em paragem temporária devido à não aprovação do projeto de orçamento na Câmara dos Representantes. A liquidez nos mercados financeiros é a sua linha de vida; com a retirada de fundos, as criptomoedas, como ativos de alto risco, foram as primeiras a sofrer. É importante notar que o background de Wosh, nomeado por Trump, contém variáveis subtis, e a sua política pode não ser necessariamente rígida.
02 Principal força de venda: retirada massiva de instituições
Em apenas duas semanas, o ETF de Bitcoin à vista teve uma saída líquida de 2,8 mil milhões de dólares. Janeiro foi um dos meses mais agressivos de venda por parte de instituições, com uma redução de 31% no total de ativos sob gestão em relação ao pico de outubro do ano anterior. As grandes vendas institucionais não só criaram uma pressão de venda enorme, como também enviaram um forte sinal de pessimismo aos investidores retalhistas, desencadeando um efeito de manada que agravou a queda, criando um ciclo vicioso de auto-reforço.
03 Acelerador mortal: reação em cadeia de liquidações de alavancagem
A negociação com alta alavancagem foi o motor mais letal desta queda. Muitos investidores especularam com dinheiro emprestado, buscando lucros elevados com pouco capital. Durante a queda, sofreram uma destruição devastadora: em 24 horas, foram forçadas a liquidar 1,7 mil milhões de dólares em todo o mercado, sendo 1,57 mil milhões provenientes de investidores otimistas. As liquidações de Bitcoin e Ethereum atingiram 769 milhões e 417 milhões de dólares, respectivamente, deixando muitos com perdas irreparáveis numa só noite. As vendas forçadas criaram um ciclo vicioso: mais liquidações, mais vendas, queda mais acentuada, levando a mais liquidações e empurrando a queda ao limite. A essência desta grande queda foi a liquidação de posições alavancadas por excesso de especulação, desencadeando um feedback negativo irreversível.
04 Contexto macroeconómico: venda generalizada de ativos de risco globais
A queda no mercado de criptomoedas não ocorreu isoladamente, mas num contexto global de pressão sobre ativos de risco. Ativos tradicionais de refúgio também não escaparam: o ouro caiu 15% num único dia, a maior queda em mais de quarenta anos; a prata despencou 32% num dia, numa venda histórica. As ações tecnológicas também mostraram fraqueza. A receita do Azure da Microsoft ficou aquém do esperado, puxando para baixo o setor de IA, e o índice Nasdaq caiu consecutivamente. Os investidores, perante a incerteza, optaram por "dinheiro em caixa", reduzindo posições em ações, metais preciosos e criptomoedas. Devido à sua alta volatilidade, as criptomoedas sofreram quedas particularmente acentuadas.
05 Nuvem de incerteza: regulamentação e tensões geopolíticas
As dinâmicas regulatórias e as tensões geopolíticas acrescentaram uma camada extra de "incerteza" ao mercado já frágil, inibindo a entrada de capital. Os EUA impuseram sanções às exchanges de criptomoedas relacionadas ao Irã, enquanto Hong Kong lançou um novo quadro regulatório para stablecoins. Embora, a longo prazo, uma regulamentação clara beneficie o desenvolvimento saudável do setor, no curto prazo, o mercado interpretou isso como um sinal de aperto regulatório.
06 Impacto psicológico: propagação do medo e conflitos internos
Para piorar, a "ferida" deixada pela queda de 10.11 (quando o valor de liquidação de contratos na rede atingiu 19 bilhões de dólares num único dia, o maior da história do mercado de criptomoedas) ainda não cicatrizou. Esta nova queda foi um golpe duplo. Após a queda de 10.11, as dúvidas dentro do setor nunca cessaram, e agora, com a nova queda, o foco dos profissionais mudou de "focar no desenvolvimento do setor e inovação" para "culpar uns aos outros e jogar a culpa". Ninguém mais pensa no futuro do setor; todos estão preocupados em saber "quem é responsável por esta queda", e essa luta interna só agravou a perda de confiança.
07 Perspetivas futuras: uma oportunidade na crise
Esta é, sem dúvida, a questão que mais preocupa os investidores.
Variável chave: a ascensão de Wosh, que determinará o rumo futuro. Para prever a tendência, especialmente no primeiro e segundo trimestres, o fator mais importante é a política de Kevin Wosh após assumir a presidência do Federal Reserve — do ponto de vista do desenvolvimento do Bitcoin, esperar que Wosh assuma oficialmente o cargo e entender sua orientação política é mais importante do que agir por pânico ou seguir a multidão. O mercado acredita que Wosh é uma figura "hawkish" (de postura dura), e suas políticas de fortalecimento do dólar e redução do balanço podem prejudicar o mercado de criptomoedas e até pressionar o mercado financeiro como um todo. Embora haja fundamento nesta visão, há um ponto central que muitos ignoram: Wosh foi nomeado por Trump, o que implica variáveis políticas subtis. Do ponto de vista macroeconómico, é provável que Wosh, ao assumir, abandone o antigo quadro de políticas e se torne um novo motor económico, trazendo oportunidades de crescimento para o mercado de criptomoedas. Assim, muitos estão começando a ficar assustados, pensando que o preço pode cair ainda mais, e que, com a maior parte dos fundos já investidos, talvez seja o momento de liberar a ganância no espaço. As oportunidades no setor surgem de repente.
08 Sugestão principal: manter a racionalidade na hora do pânico
A experiência histórica mostra que o pânico extremo muitas vezes é uma janela para "planeamento de longo prazo". Para investidores capazes de suportar riscos elevados, o mercado atual oferece uma oportunidade de reavaliar e realocar ativos criptográficos essenciais a um custo mais baixo. Com o Bitcoin oscilando entre 58.000 e 70.000 dólares, o mercado está dividido: alguns veem o fim da bolha, outros uma profunda correção de valor dentro de um ciclo de mercado.
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