#EthereumL2Outlook

Até 2026, o Ethereum deixou claramente de ser uma narrativa de “escalar o Ethereum de forma económica”. O ecossistema já não discute se os Layer 2 são necessários; essa questão foi respondida há anos. A verdadeira evolução que agora se desenrola é muito mais estratégica. O Ethereum está a transitar para um sistema de múltiplas camadas de ambientes de execução especializados, onde cada Layer 2 funciona menos como uma cadeia auxiliar e mais como uma jurisdição digital criada com um propósito específico, otimizada para casos de uso concretos.
Durante grande parte do ciclo passado, os L2 eram valorizados principalmente pelo throughput e pela redução de taxas. Velocidade e acessibilidade eram suficientes para atrair utilizadores, liquidez e capital especulativo. Essa era já terminou de forma decisiva. Em 2026, ser rápido é o mínimo exigido. A sobrevivência depende da relevância, diferenciação e sustentabilidade económica.
Um momento definidor nesta transição ocorreu com o comentário de Vitalik Buterin no início de 2026, que reformulou fundamentalmente o papel dos L2 na arquitetura de longo prazo do Ethereum. A mensagem foi clara: os Layer 2 devem deixar de competir com a rede principal do Ethereum na execução genérica e focar em fornecer capacidades que a camada base não consegue estruturalmente oferecer. Execução com preservação de privacidade, abstração avançada de contas, máquinas virtuais específicas de domínio e ambientes centrados na aplicação são agora a verdadeira fronteira.
Esta mudança revelou uma dura realidade para os L2 genéricos. Redes que oferecem pouco mais do que gas mais barato e melhorias marginais na velocidade tornam-se cada vez mais irrelevantes. Liquidez, desenvolvedores e utilizadores estão a consolidar-se em torno de plataformas que resolvem um problema claramente definido. Como resultado, 2026 tornou-se um ano de seleção natural brutal no panorama dos L2.
Os dados de mercado já confirmam esta consolidação. A atividade de transações e o valor estão a concentrar-se rapidamente, com Base, Arbitrum e Optimism a dominarem a grande maioria do uso de L2. Cadeias menores que não conseguiram criar uma identidade distinta estão a operar efetivamente como redes zumbi, sustentadas apenas por incentivos residuais e não por uma procura orgânica. O facto de a Base ter ultrapassado a Arbitrum em TVL de DeFi até ao final de 2025 não foi uma anomalia; foi um sinal precoce de que o poder de distribuição, o foco na aplicação e a integração de utilizadores importam mais do que a vantagem de ser o primeiro a chegar.
Ao mesmo tempo, a própria rede principal do Ethereum não ficou parada. A atualização Glamsterdam introduziu um avanço significativo na capacidade do L1, nomeadamente através do processamento paralelo de transações e de um aumento considerável nos limites de gas. Com as taxas médias de transação na rede principal a caírem abaixo dos níveis que antes eram considerados exclusivos dos L2, a narrativa de “taxas baratas” enfraqueceu-se dramaticamente. Isto forçou os L2 a justificarem a sua existência com base na funcionalidade, não apenas na acessibilidade.
Onde a diferenciação surge de forma mais clara é na privacidade e na execução especializada. Novos L2 construídos em torno de privacidade padrão, transferências confidenciais e divulgação seletiva estão a atrair interesse sério de instituições. A execução transparente, outrora celebrada como uma funcionalidade, é agora uma limitação para o capital que precisa de gerir conformidade, confidencialidade de estratégias e proteção de dados. Os L2 que abordam esta lacuna não competem pelo volume de retalho; posicionam-se como infraestrutura para fluxos de trabalho institucionais que o Ethereum L1 não consegue suportar nativamente.
Do ponto de vista técnico, 2026 também clarificou os vencedores arquiteturais. Os rollups ZK-native deixaram de ser projetos experimentais paralelos; estão cada vez mais alinhados com a visão de longo prazo do Ethereum. Avanços na compatibilidade ZK-EVM e na eficiência de provas permitiram padrões de transação e perfis de desempenho que continuam a ser impraticáveis na camada base. Estes sistemas não estão apenas a escalar o Ethereum; estão a expandir o que o Ethereum pode fazer.
Igualmente importante é o surgimento de designs híbridos de rollup. Ao combinar a familiaridade dos desenvolvedores com os Optimistic Rollups e a finalização rápida e garantias de segurança dos provas ZK, estas arquiteturas estão a resolver problemas de experiência do utilizador de longa data, como atrasos na retirada e ineficiência de capital. De muitas formas, os modelos híbridos representam a evolução mais pragmática da tecnologia de rollup em 2026.
Economicamente, a conversa sobre Layer 2 amadureceu. Investidores e utilizadores já não se satisfazem com roteiros e promessas. O foco mudou decisivamente para a geração de receita, sustentabilidade e captura de valor. As redes estão a ser avaliadas como negócios, não como experimentos. A capacidade dos principais L2 de gerar dezenas de milhões de dólares em receita anual, pagando custos de liquidação mínimos ao Ethereum, destacou tanto a rentabilidade do modelo como o debate crescente sobre uma redistribuição justa de valor para a camada base. As mudanças propostas nos mecanismos de partilha de taxas refletem um ecossistema a negociar ativamente o seu equilíbrio económico interno.
A minha perspetiva é que 2026 será lembrado como o ano em que os Layer 2 do Ethereum deixaram de ser experiências de infraestrutura e passaram a ser camadas de execução soberanas com mandatos claros. Nem todos os L2 precisam de sobreviver, e nem todos devem. Os vencedores serão aqueles que servirem um público definido de forma excecional, seja no gaming, cargas de trabalho de IA, privacidade institucional ou lógica de aplicações complexas.
De uma perspetiva de investimento e posicionamento, este não é o momento de tratar os L2 como um setor homogéneo. A seletividade importa mais do que nunca. Compreender o que uma rede permite, quem serve e como captura valor é muito mais importante do que métricas de destaque como TPS ou contagem bruta de transações.
O Ethereum já não está a construir uma única cidade. Está a construir uma federação de estados especializados. E nesse sistema, a relevância é a única forma real de descentralização que importa.