Ações da Allot sobem mais de seis meses à medida que o negócio SECaaS acelera

Nos últimos seis meses, a Allot Ltd. destacou-se no setor de Internet-Software, com a sua ação a subir mais de 20%, enquanto os pares do setor tiveram desempenhos mais modestos. Cisco Systems, F5 e Palo Alto Networks apresentaram retornos mais contidos, registando ganhos de apenas 10,3% para a Cisco, enquanto F5 e Palo Alto Networks sofreram quedas de 8,1% e 1,1%, respetivamente. Este desempenho superior reflete a capacidade da Allot de capitalizar a crescente procura por soluções de cibersegurança, especialmente através da sua plataforma de Cybersecurity-as-a-Service de alta margem.

O Negócio SECaaS Acelera, Impulsionando a Expansão da Receita

O principal catalisador para a impressionante trajetória do preço das ações da Allot reside na sua oferta SECaaS em rápida expansão. Durante o terceiro trimestre, a Allot demonstrou um forte impulso operacional, com vendas líquidas a subir 14% em relação ao ano anterior, atingindo 26,4 milhões de dólares, superando as expectativas dos analistas em 400.000 dólares. Os lucros por ação ajustados (Non-GAAP) aumentaram dramaticamente para 10 cêntimos, face aos apenas 3 cêntimos do período do ano anterior, representando uma superação substancial de 150% em relação às estimativas de consenso.

A confiança da empresa nas suas perspetivas de crescimento levou a administração a elevar as suas orientações para o ano completo. A Allot agora espera que as receitas de 2025 fiquem entre 100 e 103 milhões de dólares, acima do intervalo anterior de 98 a 102 milhões. Mais importante, a orientação de crescimento do ARR do SECaaS foi elevada para superar os 60% em relação ao ano anterior, partindo do intervalo anterior de 55-60%, sinalizando uma forte convicção da administração na trajetória da plataforma.

Modelo de Assinatura Fortalece a Qualidade e a Visibilidade da Receita

O que distingue o perfil de crescimento da Allot é a mudança para fluxos de receita recorrentes. O SECaaS contribuiu aproximadamente 28% do total das receitas no terceiro trimestre, com a administração a esperar que esta proporção se aproxime dos 30% se as tendências atuais persistirem. Esta mudança estrutural é significativa porque as receitas recorrentes agora representam 63% do total, comparado com 58% no trimestre do ano anterior, melhorando substancialmente a previsibilidade da receita e a visibilidade dos lucros para os investidores.

As operadoras de telecomunicações continuam a ser o principal motor de crescimento. Clientes de topo de gama que lançaram serviços nos últimos trimestres estão a expandir sistematicamente as suas bases de assinantes, criando uma forte procura pela plataforma da Allot. Os clientes existentes estão a adquirir progressivamente camadas adicionais de serviço ao longo do tempo, apoiando dinâmicas saudáveis de upselling. A recente introdução do OffNetSecure, que estende a proteção além do perímetro da rede do operador, amplia o caso de uso e cria oportunidades para aumentar a receita por utilizador.

Avaliação Apresenta Perfil de Risco-Recompensa Atraente

Apesar do seu perfil de crescimento acelerado, a Allot negocia a uma avaliação atrativa relativamente ao setor mais amplo e aos concorrentes diretos. O múltiplo de preço-vendas (P/S) para os próximos 12 meses é de 4,54X, abaixo da média da indústria de Internet-Software de 4,71X. Ainda mais convincente, o P/S da Allot compara-se favoravelmente com os pares estabelecidos: Cisco Systems negocia a 4,74X, F5 a 4,93X, e Palo Alto Networks a um valor significativamente mais alto de 11,82X.

Este desconto na avaliação sugere que o mercado pode ainda não ter refletido totalmente o potencial de expansão das margens decorrente da escalada do SECaaS. A combinação de alavancagem operacional e melhoria na composição da receita pode impulsionar a expansão do múltiplo à medida que a sustentabilidade do crescimento se torna mais evidente para a comunidade de investidores.

Perspetivas Futuras: O Consenso Antevê Continuação do Impulso

O consenso de Wall Street espera que a Allot mantenha um forte ritmo de crescimento até 2026, com as receitas a preverem-se crescer 13,3%. Olhando mais à frente, os lucros de 2026 estão projetados a crescer 15,9% em relação ao ano anterior, com revisões recentes de analistas a apontar para uma tendência ascendente. Estas revisões positivas das estimativas nos últimos 60 dias reforçam a confiança crescente na execução de curto prazo da empresa e no potencial de longo prazo do SECaaS.

A combinação de uma execução operacional forte, expansão das margens devido à escalada de assinaturas e uma avaliação razoável cria um caso de investimento convincente. A transição da Allot para um modelo de receita de maior margem e mais previsível posiciona a empresa para um crescimento sustentado dos lucros, tornando-a uma consideração atrativa para investidores que procuram exposição ao setor de cibersegurança a uma avaliação razoável. Para investidores com um horizonte de investimento mais longo, a configuração atual oferece um potencial de valorização significativo, juntamente com uma proteção razoável contra perdas através de múltiplos de avaliação atrativos.