1 onça de ouro ultrapassa os 4.930 dólares, revelando a verdade do mercado em comparação com o Bitcoin

Recentemente, o ambiente de mercado revelou um contraste bastante nítido. Enquanto o ouro, que atingiu um recorde de 4.930 dólares por onça, continua a sua forte tendência de compra, o Bitcoin permanece na faixa de aproximadamente 87.990 dólares, ampliando a disparidade com as expectativas iniciais. Por trás dessa dicotomia, há uma mudança no sentimento de mercado que vai além de simples variações de preço.

Os últimos 14 meses: uma história de contrastes entre metais preciosos e ativos digitais

Na sessão de quinta-feira durante o horário de negociação nos EUA, o ouro subiu mais 1,7%, atingindo rapidamente 4.930 dólares. No mesmo dia, a prata também avançou 3,7%, chegando a 96 dólares por onça, demonstrando que o ímpeto de compra em metais preciosos permanece forte.

Por outro lado, o atraso do Bitcoin é evidente. Nos últimos 14 meses, desde logo após a vitória do Presidente Trump nas eleições de novembro de 2024, o Bitcoin praticamente ficou atrás de quase todos os principais ativos. Especificamente, enquanto o Bitcoin caiu 2,6%, a prata subiu 205%, o ouro de 83%, o Nasdaq 24% e o S&P 500 17,6%.

Desde o pico próximo de 126.000 dólares no início de outubro, o valor caiu cerca de 30%, levantando dúvidas entre muitos participantes do mercado.

A narrativa de adoção do Bitcoin realmente acabou?

Jim Bianco, responsável pela Bianco Research, afirma que os fatores de compra relacionados à adoção do Bitcoin estão começando a perder força. Ele destacou em uma postagem no X que “as declarações sobre adoção já não têm mais o poder de mover o mercado”. Ele expressa preocupação de que o Bitcoin esteja se tornando um alvo de realização de lucros por investidores que mantêm posições por longos períodos.

Em contrapartida, o analista sênior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, apresenta uma perspectiva diferente. Ao observar que o Bitcoin saiu de um fundo de menos de 16.000 dólares, durante o inverno das criptomoedas em 2022, até o nível atual, com um aumento de aproximadamente 300% em cerca de 20 meses, ele reforça que “esperar um retorno anual de 200% sem interrupções é irreal”. Ele posiciona a atual fase de ajuste como parte de um processo natural de formação de preços.

Até novembro de 2024, o Bitcoin havia registrado um aumento de 122% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando significativamente o desempenho do ouro. Balchunas aponta que, nos últimos meses, o mercado de metais preciosos começou a acompanhar essa tendência.

Lucros de investidores iniciais e o ‘IPO silencioso’

Um fator que contribui para a estagnação do preço do Bitcoin é o movimento dos investidores iniciais que mantiveram suas posições por anos. Balchunas descreve isso como um “IPO silencioso do Bitcoin”, referindo-se à saída de capital de investidores que realizam lucros após mais de uma década de posse.

Como exemplo, vários investidores de longo prazo têm vendido grandes quantidades de suas posições nos últimos meses. Entre eles, a Galaxy vendeu mais de 9 bilhões de dólares em Bitcoin em julho, acelerando o movimento de realização de lucros por parte de investidores institucionais. Essa “onda silenciosa de vendas” provavelmente está limitando o potencial de alta do Bitcoin.

Bianco comenta que “o Bitcoin permanece estagnado em um poço sem fundo, aguardando por novos temas de mercado”, indicando que há uma expectativa crescente por novas narrativas que possam impulsionar o mercado.

A lacuna psicológica entre ouro e Bitcoin: otimismo extremo versus medo profundo

No aspecto psicológico, o contraste entre ouro e Bitcoin é marcante. Enquanto o índice de medo e ganância do Gold do JM Bullion indica um otimismo extremo para o mercado de metais preciosos, o indicador equivalente para ativos digitais ainda reflete um estado de medo.

O ouro é tradicionalmente visto como uma “reserva de valor” física, que tende a ser comprado em momentos de preocupação com a inflação ou de aversão ao risco. Em contrapartida, o Bitcoin, apesar de sua narrativa de “ativo digital”, continua sendo negociado como um ativo de alta beta, com maior sensibilidade às oscilações de risco.

Embora a alta de mais de 5.000 dólares no preço do ouro seja vista por alguns como um sinal de superaquecimento, o sentimento de mercado ainda mantém uma cautela profunda entre os investidores de ativos digitais, revelando que a essência do cenário atual é uma forte disparidade psicológica.