Cinco narrativas viáveis ganham forma para 2026 à medida que a indústria de criptomoedas alcança um novo consenso

À medida que 2025 desaparece na história, o mercado de criptomoedas encontra-se num ponto de inflexão intrigante. O que outrora era especulação fragmentada cristalizou-se em opiniões notavelmente consistentes sobre 2026. A BlockBeats sintetizou mais de 30 previsões de instituições de elite—Galaxy Research, a16z, Bitwise, Hashdex e Coinbase—juntamente com investigadores e KOLs proeminentes da indústria, para identificar cinco narrativas que emergem com consenso marcante. Estas não são meras especulações; representam a avaliação coletiva da indústria sobre o que realmente importará no próximo ano.

Stablecoins ultrapassam o limiar: de ferramenta de nicho a infraestrutura de pagamento

O consenso mais forte centra-se numa previsão: as stablecoins completarão a sua transformação de “ferramenta de criptomoeda” para “infraestrutura financeira fundamental” até ao final de 2026.

A escala já justifica esta afirmação. a16z aponta para uma estatística preocupante: as stablecoins processaram aproximadamente $46 triliões em transações nos últimos 12 meses. Isso é cerca de 20 vezes o volume anual do PayPal, quase três vezes a capacidade do Visa, e aproxima-se da escala de toda a rede ACH dos EUA. Ainda assim, o verdadeiro desafio não é provar a procura—é a integração.

O obstáculo, como a16z identifica corretamente, reside no “fluxo de entrada e saída”. Como conectar realmente as stablecoins aos sistemas de pagamento que as pessoas usam diariamente? Uma onda de startups está a enfrentar este problema de frente. Algumas empregam mecanismos criptográficos que permitem aos utilizadores converter moeda local em dólares digitais sem expor dados pessoais. Outras integram diretamente redes bancárias regionais, QR codes e vias de pagamento em tempo real—fazendo as stablecoins funcionarem como transferências locais. Ainda outras estão a construir infraestruturas de carteiras interoperáveis globalmente e plataformas de emissão de cartões que permitem às stablecoins operarem em comerciantes do dia a dia.

Sam Broner, da a16z, ofereceu uma explicação convincente do porquê desta mudança parecer inevitável do ponto de vista de um engenheiro: o software bancário tradicional é como um fóssil arquitetónico de combustíveis fósseis. Os livros-razão centrais ainda funcionam em mainframes COBOL, com interfaces de ficheiros em lote em vez de APIs. Os reguladores confiam nesta estabilidade, mas ela não consegue evoluir rapidamente. Adicionar pagamentos em tempo real pode levar meses ou anos. As stablecoins contornam isto completamente—são a camada de velocidade que as finanças tradicionais não podem dar-se ao luxo de construir por si próprias.

A Galaxy Research projeta que 30% dos pagamentos internacionais fluirão através de stablecoins até ao final de 2026. A Bitwise acrescenta outro catalisador: a Lei GENIUS, prevista para início de 2026, desbloqueará crescimento para os emissores existentes e atrairá novos concorrentes para o setor. A capitalização de mercado total das stablecoins deverá duplicar ao longo de 2026.

Entretanto, a Route 2 FI, uma figura notável do crypto KOL, destacou “a integração de stablecoins e finanças tradicionais” como uma das principais teses, sublinhando como as instituições estão agora a construir a infraestrutura real—não apenas especulação, mas implementação.

A implicação é profunda: 2026 será lembrado como o ano em que as stablecoins passaram da periferia do crypto para o centro das finanças globais.

Agentes autónomos tornam-se participantes primários de mercado—e precisam de crypto

Se as stablecoins possibilitam conectividade, então os agentes de IA representam a próxima evolução: atores económicos não humanos que operam sem atritos. Esta narrativa é igualmente consistente entre todos os principais previsores.

A lógica é surpreendentemente simples. Quando os agentes de IA executam tarefas autonomamente, tomam decisões e interagem em grande escala, necessitam de um mecanismo para transferir valor tão rapidamente e sem permissão quanto a informação viaja. Os sistemas de pagamento tradicionais foram arquitetados para humanos: contas, identidades, ciclos de liquidação. Cada uma destas restrições se torna um atrito para agentes autónomos. A crypto, especialmente combinada com stablecoins e padrões de pagamento como o x402, foi quase feita à medida para este cenário—liquidação instantânea, suporte a micropagamentos, programabilidade e operação sem permissão.

Sean Neville, investigador na a16z e cofundador do Circle (USDC, identificou o verdadeiro obstáculo a partir de princípios fundamentais: o problema não é a insuficiência de inteligência; é a inexistência de infraestrutura de identidade. Hoje, as identidades não humanas nos sistemas financeiros superam os empregados humanos numa proporção de 96 para 1, mas estas entidades existem como “fantasmas sem contas bancárias”. A indústria financeira inventou o KYC )Know Your Customer( e passou décadas a aperfeiçoá-lo. Agora enfrenta uma questão urgente: o que é o KYA )Know Your Agent(? Sem frameworks de identidade criptográfica, as instituições financeiras default a rejeições ao nível de firewall para a participação de agentes.

O padrão de pagamento x402 surge como infraestrutura crítica para esta transição. Lucas Tcheyan, da Galaxy Research, forneceu uma especificidade detalhada: até 2026, prevê-se que pagamentos com padrão x402 representem 30% do volume diário de transações do Base e 5% das transações não-votantes da Solana. Isto não é trivial—sinaliza que primitivas de pagamento padronizadas, de agente para agente, estão a passar de provas de conceito para camadas de execução.

O Base ganha vantagem através do impulso da Coinbase para adoção do x402. A Solana mantém a sua liderança pela densidade de desenvolvedores e base de utilizadores estabelecida. Blockchains emergentes focadas em pagamentos—como a Tempo e a Arc—também acelerarão neste período. A grande ideia: à medida que os agentes começam a transacionar autonomamente entre serviços, a infraestrutura de pagamento torna-se na espinha dorsal operacional.

Um tema secundário emerge da mesma lógica: dados de alta qualidade do mundo real )DePAI( tornam-se o recurso escasso crítico. Os modelos importam menos do que os dados que consomem. Projetos como o BitRobot, PrismaX, Shaga e Chakra apontam para este paradigma de dados como ativo.

Ativos do mundo real tornam-se práticos: o limiar de viabilidade

A narrativa RWA passou por uma mudança de tom notável. Acabou a euforia de que “tudo pode ser tokenizado”. O que permanece é algo mais fundamentado: a viabilidade.

Guy Wuollet, analista na a16z, foi direto na sua crítica: a maioria dos ativos do mundo real tokenizados são skeuomórficos. Vestem a casca tecnológica da blockchain, mas mantêm a lógica interna das finanças tradicionais. Os ativos não aproveitam as características inerentes à crypto—simplesmente replicam estruturas legadas na cadeia.

O consenso deste ano pivota numa única inovação estrutural, em vez de lançamentos incrementais de produtos. A Galaxy Research previu que, dentro de 12 meses, um grande banco ou corretora aceitará ações tokenizadas como garantia formal, equiparada a valores mobiliários tradicionais. Isto não é apenas um marco de produto; é um limiar psicológico e regulatório. Até agora, ações tokenizadas existiram à margem—pequenos experimentos DeFi ou pilotos de blockchain privado por bancos. Nenhuma ligação mainstream foi concretizada. Mas a Galaxy observa que as condições agora são viáveis: fornecedores de infraestrutura financeira essenciais aceleram a migração para blockchain, reguladores sinalizam apoio claro, e as bases tecnológicas amadureceram.

Tal desenvolvimento sinalizaria que os ativos tokenizados passaram de projeto experimental para finanças sistémicas—tratados dentro de quadros legais e de risco equivalentes aos valores mobiliários tradicionais.

A Hashdex é mais agressiva, prevendo um aumento de dez vezes no total de ativos do mundo real tokenizados até ao final de 2026. Esta projeção assenta em três pilares: clareza regulatória a melhorar rapidamente, instituições financeiras tradicionais a demonstrarem prontidão, e infraestrutura tecnológica suficientemente robusta para implantação em escala empresarial.

O consenso é claro: 2026 será o ano em que os RWA passarão de narrativa para realidade implementável.

Mercados de previsão evoluem: de plataforma de apostas a agregação de informação

Os mercados de previsão emergiram como um setor amplamente apoiado. O que é inesperado é a razão: deixaram de ser vistos principalmente como “jogos de azar descentralizados” e passaram a ser ferramentas de agregação de informação e tomada de decisão.

Andy Hall, analista na a16z e professor de economia política em Stanford, argumenta que os mercados de previsão cruzaram um limiar fundamental. Já não questionam se alcançarão adoção mainstream—já lá estão. A questão é como evoluirão à medida que cruzam com crypto e IA ao longo de 2026.

No entanto, a complexidade aumenta. Frequências de negociação mais rápidas, ciclos de feedback de informação acelerados e estruturas de participantes cada vez mais automatizadas aumentam o seu valor, mas também desafiam os seus construtores. Como garantir resolução justa e não controversa de contratos quando as decisões ocorrem em milissegundos?

Will Owens, da Galaxy Research, quantificou esta trajetória com precisão. O volume de negociação semanal do Polymarket deverá ultrapassar consistentemente os ) biliões em 2026. Isto não é especulativo—o volume semanal nominal do Polymarket já se aproxima de $1 biliões. Três forças impulsionarão este crescimento: maior eficiência de capital, fluxo de ordens impulsionado por IA que acelera a frequência de transação, e canais de distribuição em expansão do Polymarket.

Ryan Rasmussen, da Bitwise, ofereceu uma visão ainda mais abrangente: o interesse aberto ultrapassará o recorde da eleição presidencial dos EUA de 2024. Três catalisadores apoiam isto: o acesso de utilizadores nos EUA atraiu um influxo enorme, aproximadamente $2 biliões em capital novo impulsionou novas negociações, e o escopo do mercado expandiu-se para além da política, incluindo economia, desporto e cultura.

O KOL independente Tomasz Tunguz propôs uma curva de adoção intrigante: a adoção de mercados de previsão nos EUA subirá de 5% para 35% até 2026. Comparado com a adoção de jogos de azar, que ronda os 56%. Isto sugere que os mercados de previsão estão a evoluir de uma ferramenta financeira de nicho para uma fonte de informação e entretenimento mainstream.

No entanto, a Galaxy também emitiu uma advertência ao otimismo: uma investigação federal aos mercados de previsão é altamente provável. À medida que o volume de negociação e o interesse aberto aumentaram, juntamente com sinais regulatórios positivos, surgiram escândalos. Traders internos exploraram vantagens de informação em ligas desportivas. Como as negociações pseudónimas permitem anonimato fácil—ao contrário do KYC nos apostas tradicionais—a tentação de abusar de informações privilegiadas aumenta. A Galaxy prevê que futuras investigações podem ser desencadeadas não por anomalias comportamentais em sistemas regulados, mas por movimentos de preços suspeitos nos próprios mercados de previsão na cadeia.

Infraestrutura de privacidade emerge como necessidade institucional crítica

À medida que mais capital, dados e decisões automatizadas fluem na cadeia, a exposição torna-se numa responsabilidade inaceitável. Os tokens de privacidade já surgiram como uma surpresa de 2025, com ganhos superiores às criptomoedas mainstream.

Christopher Rosa, da Galaxy Research, fez uma previsão marcante: a capitalização de mercado dos tokens de privacidade ultrapassará $100 biliões até ao final de 2026. O seu raciocínio baseia-se em movimentos recentes. Só no Q4 de 2025, a Zcash subiu cerca de 800%, a Railgun aumentou aproximadamente 204%, e a Monero registou um ganho mais moderado de 53%. O catalisador: à medida que as participações na cadeia se acumulam, a privacidade tornou-se urgente, mais do que ideológica.

Isto ecoa uma visão inicial do Bitcoin. Satoshi Nakamoto e outros desenvolvedores fundadores exploraram tecnologias de privacidade de forma rigorosa. As primeiras discussões de design do Bitcoin consideraram opções de transações mais privadas ou totalmente shielded. Mas a tecnologia de provas de conhecimento zero era demasiado imatura para implantação. Hoje, a situação inverteu-se. À medida que a tecnologia zk-proof se aproxima da prontidão de engenharia e o valor na cadeia se concentra, os utilizadores—especialmente instituições—perguntam uma questão antes não contestada: estamos realmente dispostos a tornar público de forma permanente todo o nosso saldo de crypto, o percurso das transações e a estrutura de capital a qualquer um?

A privacidade passou assim de uma “aspiração idealista” para um “problema operacional a nível institucional.”

Adeniyi Abiodun, cofundador da Mysten Labs, abordou isto de um ângulo complementar: infraestrutura de dados. Cada modelo, cada agente, cada sistema automatizado depende de dados. Ainda assim, a maioria das pipelines de dados—tanto de entrada como de saída—permanece opaca, variável e não auditável. As aplicações de consumo podem tolerar isto. As finanças e a saúde não podem. À medida que os sistemas de agentes autónomos proliferam e começam a negociar e tomar decisões de forma independente, este problema intensifica-se.

Neste contexto, Abiodun propôs “segredos como serviço”—não funcionalidades de privacidade pós-aplicação, mas uma infraestrutura de dados nativa e programável. Isto inclui regras de acesso a dados executáveis, encriptação do lado do cliente e sistemas descentralizados de gestão de chaves que determinam quem pode decifrar que dados, sob que condições e por quanto tempo. Criticamente, estas regras executam-se na cadeia, em vez de depender de processos organizacionais ou restrições manuais. Combinadas com sistemas de dados verificáveis, a privacidade torna-se na infraestrutura pública da internet, e não numa funcionalidade proprietária.

Outras observações: mudanças estruturais na indústria

Para além destas cinco narrativas principais, várias observações de segunda ordem merecem atenção.

A tese da “Aplicação Gorda” desafia pressupostos fundamentais: Um consenso amplo sugere que a captura de valor está a migrar das camadas base e da infraestrutura de protocolo geral para as camadas de aplicação. Isto reflete uma realidade simples: as aplicações, não os protocolos, interagem diretamente com utilizadores, dados e fluxos de caixa. Para a Ethereum—que historicamente defende um “protocolo gordo”—isto levanta questões desconfortáveis. Continuará a beneficiar à medida que a tokenização essencial e a infraestrutura financeira evoluírem? Ou evoluirá para uma camada subjacente “fiável mas commoditizada”, com a maior parte do valor absorvido pelas aplicações construídas por cima?

O estatuto macro do Bitcoin solidifica-se; o risco quântico persiste: A maioria das análises espera que o Bitcoin tenha um desempenho forte em 2026, consolidando-se como “ouro digital” e ativo estratégico macro através da adoção institucional contínua via ETFs e veículos similares. Contudo, a computação quântica permanece uma ameaça legítima a longo prazo.

A mudança organizacional acelera-se: As equipas já estão a alterar estruturas de compensação e prémios de contratação. Por exemplo, a16z observa que as empresas pagarão cada vez mais por agentes de IA do que por empregados humanos para tarefas rotineiras—um padrão já visível a nível de consumo. Os veículos da Waymo, por exemplo, cobram um prémio de 31% sobre Uber enquanto a procura aumenta, com utilizadores a aceitarem custos mais elevados por fiabilidade autónoma. As empresas enfrentam uma economia semelhante: uma vez considerados custos de recrutamento, integração, formação e gestão, os agentes de IA superam economicamente os humanos. Dados do METR sugerem que a duração de tarefas de IA dobra aproximadamente a cada sete meses; modelos de ponta completam tarefas humanas de uma hora de forma fiável hoje. Extrapolando, os agentes de IA executarão autonomamente fluxos de trabalho de oito horas ou mais até ao final de 2026—redefinindo fundamentalmente a alocação de pessoal e o planeamento de projetos.

Simultaneamente, uma reversão subtil está em curso: a experiência em ciclos de risco do mundo real torna-se mais valiosa do que backgrounds “nativos de crypto”. Os protocolos estão cada vez mais dispostos a confiar a gestão do tesouro a um ex-oficial de risco de 42 anos de um banco regional com um ciclo de crédito completo no currículo, em vez de a um trader de 23 anos exclusivamente de DeFi de mercado em alta. As estruturas de compensação refletem esta mudança—especialistas em compliance já comandam salários superiores a 400.000 dólares, enquanto alguns engenheiros de camada de protocolo ficaram abaixo desse valor. O mercado está a reprecificar o que valoriza: expertise executável e implementável em detrimento de pura narrativa.