O que implica a institucionalização do Bitcoin, conforme sugerido por Michael Saylor — Estratégia para o mercado de crédito digital de 2026

O Sr. Michael Saylor (Fundador e Presidente da Strategy) participou no podcast “What Bitcoin Did” e comentou sobre as mudanças estruturais na indústria do Bitcoin. A “vitória” que ele aponta não está nas flutuações de preço de curto prazo, mas no avanço da adoção institucional e fundamental. Ao refletir sobre o significado dessas declarações, fica evidente que estamos a atravessar um período de transformação profunda no mercado de ativos digitais até 2026.

A “vitória” do Bitcoin não está no preço de curto prazo, mas na consolidação da base institucional

Saylor posiciona o atual estágio do Bitcoin, que já comemora 17 anos, como um “ano de avanço histórico”. Embora a atenção se concentre frequentemente na volatilidade de final de ano, ele enfatiza várias melhorias significativas na camada fundamental.

Especificamente, em 2024, cerca de 30 a 60 empresas possuíam Bitcoin em seus balanços, mas até 2025 esse número aumentou para aproximadamente 200. Essa cifra, por si só, é difícil de interpretar — ela sugere uma mudança de percepção do Bitcoin de um “produto especulativo” para um “ativo corporativo”.

Simultaneamente, ocorreram três avanços importantes: a retomada do uso de seguros, a introdução de contabilidade pelo valor justo para reconhecimento de lucros e o reconhecimento oficial do Bitcoin pelo governo. Esses eventos não são meramente de mercado, mas indicam uma aceitação do Bitcoin do ponto de vista regulatório, simbolizando uma transição para uma fase de industrialização.

Integração do balanço com instituições financeiras — refletindo sobre os avanços de 2025

A relação entre o sistema bancário e o Bitcoin está a evoluir. No início do ano, era difícil obter empréstimos garantidos por Bitcoin no valor de 1 bilhão de dólares, mas até o final do ano, quase todos os grandes bancos dos EUA começaram a oferecer empréstimos garantidos por IBIT (ETF de Bitcoin físico), e cerca de um quarto deles anunciou planos de empréstimos com garantia direta em BTC.

O Departamento do Tesouro deu orientações positivas sobre a inclusão de criptoativos nos balanços, enquanto os presidentes da CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA) e da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) também manifestaram apoio ao Bitcoin. Além disso, na CME, a comercialização de derivativos de Bitcoin avançou, e foi implementado um mecanismo de troca física isenta de impostos de aproximadamente 1 milhão de dólares em Bitcoin e IBIT.

Ao olhar para 2025, fica claro que esses desenvolvimentos representam a integração do Bitcoin no sistema financeiro global. Não se trata de uma previsão de preço de curto prazo, mas de uma mudança de paradigma na integração do sistema, que deve ser interpretada sob a ótica da infraestrutura e do sistema como um todo.

Compreender corretamente a escala do mercado — o significado do debate sobre a compra de Bitcoin por empresas

Alguns levantam preocupações sobre se o mercado será capaz de responder ao movimento de muitas empresas adquirindo Bitcoin. No entanto, Saylor questiona fundamentalmente essa premissa.

Existem 400 milhões de empresas no mundo. Mesmo que atualmente 200 delas possuam Bitcoin, isso representa uma fração minúscula do mercado potencial. A questão mais relevante é: “Por que as 4 centenas de milhões de empresas não podem comprar Bitcoin?” Essa pergunta sugere que o potencial de mercado do Bitcoin é imenso.

As motivações para as empresas comprarem Bitcoin também devem ser interpretadas de forma mais racional. Mesmo empresas deficitárias podem melhorar seus balanços ao possuir Bitcoin, enquanto empresas lucrativas podem aumentar seus lucros. Possuir Bitcoin é, de certa forma, como possuir uma “fábrica de infraestrutura elétrica” — um ativo universal para melhorar a produtividade.

Por muito tempo, debates sobre a viabilidade de comprar ou não Bitcoin dominaram a discussão. Mas, ao olhar para 2026, fica claro que o foco deve mudar para questões mais fundamentais: “Como reconhecer a escala do mercado” e “Como aceitar a transformação do sistema financeiro”.

O potencial do mercado de crédito digital — a visão estratégica da Strategy

A própria Strategy não atua no setor bancário para focar em oportunidades maiores. A sua visão é construir um mercado de “crédito digital”.

Ao posicionar o Bitcoin como um capital digital, a Strategy utiliza reservas em dólares para aumentar a credibilidade das empresas e oferece produtos de crédito digital. O potencial de mercado dessa estratégia é surpreendente. Se conseguir captar 10% do mercado de títulos do Tesouro dos EUA, estará lidando com um mercado de 10 trilhões de dólares.

Muitas empresas emitem crédito sênior e corporativo, e esse mercado ainda não está saturado. Derivativos de Bitcoin garantidos, bolsas de negociação e até produtos de seguro — atualmente, nenhuma seguradora no mundo utiliza Bitcoin como garantia ou capital, o que demonstra o estágio inicial dessa indústria.

A filosofia de gestão da Strategy é clara: Bitcoin é um capital digital, e a empresa é uma provedora de crédito digital. A combinação desses elementos cria um novo mecanismo de criação de crédito, diferente do sistema financeiro tradicional.

O resgate da visão de longo prazo — além das previsões de curto prazo

Saylor reforça repetidamente que focar em movimentos de 100 dias ou 10 meses é inútil. Ao analisar a história de todas as ideologias nos últimos 10.000 anos, percebe-se que as pessoas dedicam cerca de uma década a projetos de grande impacto. Se o objetivo é a comercialização do Bitcoin, o período de avaliação do sucesso também deve ser compatível.

Tentar prever o preço do Bitcoin em 2026, 90 ou 180 dias à frente, é uma atividade sem valor real. Avaliar o desempenho do Bitcoin com uma média móvel de 4 anos revela uma tendência bastante otimista, o que tem um significado mais profundo.

A compreensão de que toda a indústria e a rede estão a avançar na direção certa é essencial para entender o mercado de 2026. Ao refletir sobre essa perspectiva, fica claro que o verdadeiro significado do mercado de Bitcoin reside na sua institucionalização, infraestrutura e expansão de escala, mais do que nas flutuações de preço de curto prazo.