Os grandes bancos japoneses aumentam a alocação em títulos do governo, mudando o fluxo de capitais global?

【链文】A maior holding financeira do Japão recentemente enviou um sinal importante — planeia duplicar a sua posição em títulos do governo japonês após o ajuste na rentabilidade dos títulos, expandindo de 10,6 trilhões de ienes para uma escala maior. A lógica por trás é bastante interessante.

O responsável pelos mercados globais do grupo deu uma previsão clara: a rentabilidade dos títulos do governo japonês a 10 anos deverá ultrapassar 2,5% até ao final do ano, e o intervalo de funcionamento razoável no futuro deve situar-se entre 2,5% e 3%. Por outro lado, isto indica que as instituições financeiras japonesas acreditam que a rentabilidade atual ainda tem espaço para subir, sendo agora um bom momento para alocar recursos.

Mais surpreendente ainda é a sua previsão para a taxa de câmbio e o mercado de ações. Preveem que o iene possa desvalorizar até 180 por dólar nos próximos anos (qual é o valor atual?), ao mesmo tempo que apostam que o índice Nikkei 225 ultrapasse os 60 mil pontos ainda este ano. Todas estas previsões estão a transmitir um sinal: a economia e os mercados financeiros do Japão estão a passar por uma mudança de ciclo importante.

Por que é que isto merece atenção? Porque alguns analistas apontam que, se os investidores japoneses deixarem mais fundos no mercado interno devido ao aumento na rentabilidade dos títulos do governo, os potenciais compradores de títulos do Tesouro dos EUA poderão diminuir, o que pode afetar a liquidez do dólar e o padrão de alocação de capital global. Para quem acompanha macroeconomia e alocação de ativos, trata-se de uma cadeia de reações que vale a pena refletir.