O mercado escorrega à medida que os rendimentos crescentes dos títulos ofuscam o rali inicial das tecnologias

As ações dos EUA encerraram a sexta-feira com perdas modestas, apesar do impulso inicial. O S&P 500 caiu -0,06%, enquanto o Dow Jones desceu -0,17% e o Nasdaq 100 recuou -0,07%. Os mercados de futuros refletiram o mesmo padrão, com contratos E-mini S&P de março a descer -0,06% e futuros E-mini do Nasdaq a cair -0,08%. A correção resultou do aumento dos rendimentos dos títulos, que apagaram uma recuperação inicial impulsionada pela força do setor de semicondutores.

A Pergunta ao Presidente do Fed Redefine as Expectativas de Taxas

A mudança de sentimento centrou-se na especulação sobre a liderança do Federal Reserve. Os mercados tinham precificado uma política dovish quando Kevin Hassett parecia ser o favorito para a nomeação como presidente do Fed. No entanto, a relutância do Presidente Trump em nomear Hassett—preferindo mantê-lo como diretor do Conselho Econômico Nacional—mudou drasticamente as expectativas. A alternativa provável, Kevin Warsh, tem uma reputação hawkish e imediatamente diminuiu a especulação sobre cortes futuros de taxas.

Este desenvolvimento fez o rendimento do Tesouro de 10 anos disparar +6 pontos base para 4,23%, atingindo o pico em 4,5 meses. A reprecificação refletiu o reposicionamento dos participantes do mercado para uma postura do Fed mais restritiva. Para piorar, a produção manufatureira de dezembro veio mais forte do que o esperado, com +0,2% mês a mês, contra expectativas de uma queda de -0,1%, sinalizando resiliência económica que pode reduzir a urgência de cortes de taxas.

Rally de Chips Treme com Surgimento de Preocupações com a Inflação

As ações de tecnologia e semicondutores inicialmente tiveram um desempenho superior após a TSMC anunciar planos elevados de despesas de capital para 2026, reforçando a confiança no investimento sustentado em infraestrutura de inteligência artificial. A Super Micro Computer liderou as ganhadoras no S&P 500 com um salto de +10%, enquanto a Micron Technology subiu +7% nas negociações do Nasdaq 100. Outras beneficiárias do setor de semicondutores incluíram Applied Materials, Lam Research, Broadcom e ASML Holding, cada uma com ganhos superiores a +2%. Advanced Micro Devices, KLA, Seagate Technology e Texas Instruments também avançaram mais de +1%.

No entanto, o entusiasmo foi passageiro, pois a dinâmica do mercado de títulos voltou a dominar. As expectativas de inflação em alta—evidenciadas pela taxa de breakeven de 10 anos, que subiu para 2,326%—pressionaram os ativos de renda fixa e suavizaram a demanda por ações à medida que a sessão avançava.

Setor de Energia Enfrenta Obstáculos Políticos

As ações do setor de geração de energia enfrentaram uma pressão de venda significativa após o anúncio do Presidente Trump sobre leilões de eletricidade por atacado de emergência e propostas de compartilhamento de custos para empresas de tecnologia que consomem fornecimentos de energia em alta. A Talen Energy despencou mais de -11%, liderando as quedas, seguida pela Constellation Energy, que caiu -9%, e a Vistra, que recuou -7%. A NRG Energy também caiu mais de -4% em meio ao reposicionamento do setor.

A direção política destaca tensões emergentes entre as demandas de infraestrutura energética e os objetivos políticos de contenção de custos, criando incerteza de curto prazo para utilitárias e fornecedores de energia.

Resultados Mistos e Rebaixamentos Estratégicos Pressionam Algumas Empresas

As ações de serviços financeiros e consumo absorveram pressão devido a resultados de lucros mistos e rebaixamentos por analistas. A State Street caiu mais de -5%, apesar de ter reportado lucros do Q4 melhores do que o esperado por ação, com a gestão orientando despesas anuais entre +3% e +4%. A Regions Financial caiu -2% após o Q4 de 58 centavos por ação decepcionar em relação ao consenso de 62 centavos. A JB Hunt Transport caiu -1%, apesar de vendas do terceiro trimestre de $3,10 bilhões, ligeiramente abaixo do previsto de $3,11 bilhões.

A empresa de bens de capital Kraft Heinz recuou -2% após um rebaixamento da Morgan Stanley para underweight, com um $24 preço-alvo. Empresas de consumo discricionário, incluindo Brown-Forman e Molson Coors, receberam classificações de desempenho inferior da BNP Paribas, levando cada uma a uma queda de aproximadamente -3%.

Por outro lado, várias empresas se beneficiaram de recomendações atualizadas. A Rocket Lab fechou +6% após a Morgan Stanley iniciar cobertura com overweight e um $105 preço-alvo. A Eaton Corp avançou +3% com a classificação de compra do HSBC e $400 preço-alvo. A Honeywell International ganhou +2% após a JPMorgan reclassificar para overweight, de neutral.

Mercados de Títulos e Desenvolvimentos Internacionais

Futuros de títulos do Tesouro de 10 anos de março caíram 15 ticks, enquanto o rendimento de referência subiu +5,6 pontos base para 4,225%, aproximando-se do pico em 4,5 meses causado pela reprecificação da política do Fed. Os títulos soberanos europeus seguiram o mesmo caminho, com o rendimento do Bund alemão de 10 anos subindo +1,6 pontos base para 2,835% e o gilt do Reino Unido de 10 anos avançando +1,2 pontos base para 4,400%.

Os mercados globais de ações também recuaram em sintonia. O Shanghai Composite da China caiu -0,26%, o Nikkei 225 do Japão diminuiu -0,32% e o Euro Stoxx 50 recuou -0,19%, refletindo uma reposição sincronizada nos principais centros de negociação.

Calendário de Resultados e Expectativas Futuras

A primeira semana completa da temporada de resultados do Q4 trouxe resultados encorajadores, com 89% das 28 empresas do S&P 500 que reportaram até agora superando as expectativas. A Bloomberg Intelligence prevê um crescimento de lucros do S&P de +8,4% para o trimestre como um todo, ou +4,6% excluindo o grupo das megacaps de tecnologia, os Magnificent Seven.

Próximos relatórios de resultados agendados para 20 de janeiro de 2026 incluem 3M, DR Horton, Fastenal, Fifth Third Bancorp, Interactive Brokers, KeyCorp, Netflix, United Airlines e U.S. Bancorp, oferecendo catalisadores adicionais para a direção do mercado nas sessões vindouras.