A Guerra do Streaming aquece: Por que a Apple TV já não é apenas uma participante secundária

O panorama competitivo dos serviços de streaming está a passar por uma mudança significativa. Enquanto a Netflix há muito domina o setor com mais de 300 milhões de assinantes em mais de 190 países, um concorrente bem financiado está a ganhar terreno silenciosamente: Apple TV+.

A Base Sólida da Netflix Permanece Intacta

A posição da Netflix como líder no streaming baseia-se em fundamentos sólidos. A receita do terceiro trimestre da plataforma aumentou 17,2% em relação ao ano anterior, impulsionada pela expansão de assinantes, otimização de preços e uma divisão de publicidade que cresce rapidamente. A receita de publicidade da empresa é particularmente notável — embora ainda esteja na sua infância, com cerca de três anos, a Netflix projeta que mais do que duplicará a sua receita de anúncios em 2025.

Com um modelo de negócio totalmente centrado na economia do streaming, a Netflix demonstrou a sua capacidade de executar de forma consistente. A presença global da plataforma e o reconhecimento da marca permanecem incomparáveis na indústria. Para os espectadores que procuram gerir as suas contas — seja para otimizar assinaturas ou ajustar configurações de acesso, como saber como fazer logout na Netflix em dispositivos de TV — a adoção generalizada da plataforma significa uma familiaridade ampla com a sua interface em várias casas.

As Vantagens Estruturais da Apple Começam a Mostrar-se

No entanto, a Apple traz algo que a Netflix não consegue facilmente replicar: uma fortaleza financeira diversificada e um ecossistema de serviços integrado. No final do exercício fiscal de 2025, a Apple reportou aproximadamente $35,9 mil milhões em dinheiro e equivalentes, além de $96,5 mil milhões em valores mobiliários negociáveis. Mais criticamente, a empresa gera quase $100 mil milhões em fluxo de caixa livre anual.

Esta profundidade financeira permite à Apple seguir uma estratégia de streaming a longo prazo, sem a pressão trimestral. Ao contrário das empresas puramente de streaming, a Apple pode absorver investimentos em conteúdo e iniciativas experimentais num negócio mais amplo, onde a receita de serviços cresceu 15% em relação ao ano anterior no quarto trimestre fiscal — superando o crescimento geral da empresa de 8%.

As métricas de envolvimento do Apple TV estão a acelerar. Em dezembro de 2025, a plataforma superou todos os recordes de audiências anteriores, com o total de horas assistidas a subir 36% em comparação com o ano anterior. Conteúdos premiados como Severance — que dominou as categorias de drama nos Emmy de 2025 — demonstram a crescente qualidade do conteúdo da Apple.

Agrupamento e Desporto: Novos Motores de Crescimento

Dois vetores estão a impulsionar a expansão do Apple TV para além das bibliotecas tradicionais de conteúdo. Primeiro, o agrupamento: o pacote Apple One combina o Apple TV com até cinco outros serviços a um preço reduzido, aumentando a distribuição e a fidelidade do cliente simultaneamente.

Segundo, o desporto, onde a Apple está a fazer movimentos agressivos. A parceria exclusiva de cinco anos com a Fórmula 1, que começa em 2026, concede à Apple TV todas as corridas de F1 nos EUA — incluindo treinos, sessões de qualificação, sprints e eventos de Grande Prémio. Isto não é uma atividade secundária casual; os direitos de desporto premium comandam prémios enormes no mercado, e o balanço da Apple oferece a flexibilidade para superar os concorrentes em licitações.

A Vantagem do Jogo a Longo Prazo

A Netflix mantém-se como líder de categoria, com uma execução comprovada e escala global. O seu modelo de negócio focado, construído especificamente em torno da economia do streaming, continua a ser a sua maior força. No entanto, a Netflix opera num ambiente inerentemente intensivo em capital, com pressão de trimestre para trimestre.

A Apple, por outro lado, pode tratar o streaming como um investimento de várias décadas. O seu negócio de serviços tornou-se central na tese de investimento da Apple, representando o segmento de crescimento mais importante da empresa, com margens significativamente superiores às do hardware — (75% versus 36% de margem bruta respetivamente).

Para os investidores que avaliam este espaço, a conclusão é nuance: a Netflix não está em apuros, mas a combinação de investimento em conteúdo, aquisição de direitos desportivos, poder de agrupamento e capacidade financeira da Apple sugere que a dinâmica competitiva se intensificará. As guerras do streaming ainda não acabaram — estão apenas a entrar numa nova fase onde bolsos profundos e integração de ecossistema podem ser tão valiosos quanto o conteúdo em si.