Os bancos dos EUA encontraram uma forma de lucrar com criptomoedas sem a complicação—E esta é a questão

Em dezembro, aconteceu algo importante na regulação de criptomoedas que passou despercebido por poucos. O Office of the Comptroller of the Currency (OCC) dos EUA deu luz verde para que bancos nacionais possam consolidar operações de criptomoedas para seus clientes—sem nunca precisarem manusear as próprias moedas físicas.

Esta não é uma aprovação técnica simples. A Carta Interpretativa 1188 é um sinal fundamental que resolveu um debate de longa data: o sistema bancário nos EUA está oficialmente aberto para cripto, mas dentro de limites específicos.

Por que esta decisão é importante

A permissão cobre transações de “risco zero”—onde o banco compra de um cliente e vende para outro, sem possuir criptomoedas próprias. Para aqueles preocupados que o setor bancário possa ter dificuldades em participar da revolução cripto, isso é um grande avanço. Permite que grandes instituições financeiras ofereçam serviços de negociação e custódia de criptoativos voltados ao cliente usando infraestrutura bancária familiar, sem precisar desenvolver novas tecnologias ou depender de parceiros externos de troca.

Mas o verdadeiro ponto de virada é o anúncio adicional que acompanha essa decisão. O Comptroller Jonathan Gould declarou abertamente que não vê motivo para tratar ativos digitais de forma diferente das atividades bancárias tradicionais. Sua posição abrange diretamente as discussões sobre o trust charter nacional—uma peça de infraestrutura que se torna um campo de batalha crítico no espaço de custódia de cripto.

Quem controla o sistema bancário e por que isso é relevante

O OCC é a agência federal responsável por emitir os charters para bancos nacionais e supervisionar suas operações. Gould, como Comptroller, é o executivo-chefe com a última palavra sobre quem obtém licença bancária e o que podem fazer. Sua visão é profundamente integrada ao ecossistema financeiro—ele é membro do conselho da Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e do Financial Stability Oversight Council (FSOC).

O trust charter nacional é uma licença especializada para instituições que focam apenas em serviços fiduciários e de trust—uma espécie de nova licença bancária que não confere status de banco comercial completo. Sua estratégia é clara: administrar ativos de clientes, gerenciar fluxos de liquidação, mas evitar o peso regulatório tradicional de captação de depósitos. Para empresas de cripto, oferece supervisão federal, autoridade para operações em todo o país e potencial proteção contra requisitos mais rígidos de holding.

Por que isso é um enigma? O setor bancário tradicional, incluindo o Bank Policy Institute (BPI), preocupa-se que os trust charters possam se tornar uma rota de entrada para empresas de cripto operarem como bancos sem seguir a mesma supervisão. O BPI já petitionou formalmente o OCC para restringir o acesso ao trust charter especificamente para candidatos focados em cripto.

O que realmente o OCC permite

A Carta Interpretativa 1188 esclarece três pontos principais:

Primeiro, as transações de matched principal—o banco compra do Cliente A e vende imediatamente ao Cliente B. Sem risco de inventário, apenas facilitação. Para ativos classificados como valores mobiliários, isso opera sob a Seção 24 do National Bank Act. Para outros criptoativos, a carta aplica o teste de quatro fatores e confirma que ainda está dentro do “negócio de banking.”

Segundo, serviços de custódia. As cartas do OCC que estabeleceram que a manutenção de reservas de stablecoins e a custódia básica de criptoativos são funções bancárias válidas continuam válidas. Isso dá luz verde para bancos nacionais manter reservas de ativos digitais e oferecer serviços de guarda.

Terceiro, elegibilidade para trust charter. Gould sinalizou que o OCC não rejeitará automaticamente candidatos de cripto para trust charters nacionais, desde que atendam aos mesmos padrões—capital adequado, gestão competente, controles de risco sólidos, avaliação de benefício à comunidade.

O que muda na prática

Para grandes bancos nos EUA que evitavam cripto, isso é uma abertura. Podem começar a construir operações de corretagem de cripto com exposição mínima no balanço. Sem precisar se envolver em parcerias obscuras de troca ou offshore.

Para as exchanges de cripto, a abertura é mais significativa. Podem buscar um trust charter nacional e consolidar negociações, entradas de fiat e custódia on-chain em uma entidade supervisionada pelo OCC. Essa estrutura é mais atraente para clientes institucionais que exigem certificação de custodiantes qualificados.

Para emissores de stablecoins, essa mudança é relevante. As reservas podem ser mantidas por um banco trust regulado pelo OCC no balanço federal. Os fluxos de pagamento podem ser roteados por redes de correspondentes conectadas ao Fed. O emissor pode permanecer fora do framework bancário completo.

Cada passo adiante tem um caminho complexo

Não significa aprovação automática para toda empresa de cripto que solicitar. O OCC tem ampla discrição no processo de aprovação. O BPI e outros comentaristas já apresentaram objeções detalhadas a candidatos específicos, citando registros fracos de proteção ao consumidor, conflitos de modelo de negócio ou estruturas de propriedade pouco claras.

As equipes de exame do OCC têm a palavra final. Os discursos principais de Gould são apenas uma base—o verdadeiro filtro são as condições de supervisão, requisitos de capital e testes de estresse operacional que serão exigidos para cada aprovação.

O efeito global

Quando os bancos nacionais dos EUA começarem a oferecer roteamento de risco zero para Bitcoin e Ethereum sob orientação do OCC, isso influenciará estratégias bancárias internacionais. Instituições financeiras globais ajustarão suas operações em Londres, Frankfurt, Cingapura, com base no que funciona nos EUA.

Se apenas algumas empresas de cripto obtiverem o trust charter nacional e operarem grandes reservas de custódia e stablecoins sob supervisão federal, isso sinaliza uma mudança estrutural do modelo tradicional de troca offshore com parceiro local.

A mensagem verdadeira

O sistema bancário dos EUA não está abrindo todas as portas de uma vez. Mas o OCC iniciou um processo de vincular atividades específicas de negócios de cripto a uma estrutura regulatória concreta: negociação de risco zero, serviços modernos de custódia, trust charters para operações fiduciárias e reservas.

Em uma indústria onde a incerteza regulatória é o principal risco de negócio, esse esclarecimento gradual é tão valioso quanto uma legislação importante.

Para empresas de cripto que visam o capital institucional dos EUA, o roteiro está mais claro agora. Para bancos tradicionais hesitantes em entrar, eles já conseguem ver onde estão as barreiras. A velocidade de execução de ambos os lados determinará se a carta do OCC marca o início de uma nova era ou apenas uma clarificação temporária.