Vendedor recupera o mercado de derivativos: falta de procura à vista de Bitcoin, a recuperação pode continuar?

【区块律动】As semanas de mercado dominado pelos compradores terminaram, agora os vendedores retomaram o controle do mercado de derivativos. Mais importante ainda, o mercado à vista dos EUA não está oferecendo a demanda de hedge esperada. Esses dois sinais combinados transmitem uma mensagem clara — o mercado está entrando em modo de避险.

Olhar para o índice de força de ordens de compra e venda ativas é bastante revelador. O fluxo de negociações ativas já mudou de direção, voltando drasticamente para o lado vendedor. O índice de desequilíbrio de compra e venda ativa agora é -0.0917, e o valor Z da força de negociação ativa (com base em dados de 90 dias) atingiu -1.81. O que isso significa? Uma tendência contínua de venda predominante. Comparado a alguns dias atrás, quando os sinais eram quase neutros, isso representa uma deterioração significativa. A taxa de venda a descoberto ultrapassou 0.546, enquanto a taxa de compra é de apenas 0.454. O que esse grau de inclinação indica? Os vendedores não estão apenas mantendo posições, mas também executando vendas a mercado ativamente, o que amplifica a pressão de queda dos preços.

Enquanto o valor Z permanecer negativo, qualquer recuperação parecerá frágil. As tendências de alta que surgiram provavelmente serão apenas respirações curtas, difíceis de evoluir para uma reversão de tendência. Quando o mercado poderá melhorar? O primeiro sinal é o indicador retornar à zona neutra, enquanto o desequilíbrio negativo continuar a diminuir.

Há também um detalhe que não pode ser ignorado — o índice de prêmio do Bitcoin na Coinbase ainda está negativo, aproximadamente -0.077. O que isso significa? Os compradores do mercado dos EUA não estão dispostos a comprar a preços superiores aos do mercado global. Nesse ambiente, a volatilidade do mercado de derivativos, embora possa causar oscilações de curto prazo e rebounds, dificilmente se converterá em uma recuperação duradoura sem suporte do mercado à vista. Isso não é uma venda de pânico no sentido tradicional, mas a ausência de pressão de compra. Normalmente, a pressão de compra é a chave para confirmar a qualidade do mercado. O sinal de melhora real só aparecerá quando o índice de prêmio sair do negativo e a demanda à vista dos EUA realmente retornar.