A China atinge consistentemente as suas metas de crescimento — tão previsível que poderia marcar o relógio por isso. No entanto, a verdadeira história está noutro lugar. O caminho para atingir esses números continua a surpreender os mercados.

O que torna isto interessante? As metas de crescimento podem ser alcançadas através de mecanismos bastante diferentes. Estímulos políticos, reestruturação industrial, picos de exportação, impulsos no consumo interno — o conjunto de ferramentas é vasto. Os mercados obsessivamente focam-se no número principal e deixam passar as mudanças estruturais que estão a acontecer por baixo.

Esta imprevisibilidade nos métodos de execução importa para a alocação de ativos. Quando o crescimento vem de fontes inesperadas, os fluxos de capital mudam. A procura por commodities aumenta. As despesas em tecnologia alteram-se. Os ciclos de crédito torcem-se em direções surpreendentes.

A conclusão: não basta observar se a meta é atingida. É preciso observar como ela é atingida. Os métodos revelam onde o dinheiro real está a mover-se a seguir.