Recentemente, foi divulgado um relatório de dados, que mostra que o ETF de Bitcoin à vista registrou um fluxo líquido de 1,2 bilhões de dólares no curto prazo. Isso reflete um fenômeno de mercado interessante.

Há algum tempo, a lógica de arbitragem dos investidores era bastante clara: comprar Bitcoin à vista e, ao mesmo tempo, estabelecer posições vendidas no mercado de futuros, aproveitando a diferença de preço para obter ganhos sem risco. Mas agora, a dinâmica desse jogo mudou. A diferença de preço entre os futuros e o mercado à vista encolheu significativamente, o que significa que aquele espaço de arbitragem aparentemente estável foi comprimido.

O mercado está ajustando rapidamente seu mecanismo de precificação. O padrão de comportamento de grandes investidores está mudando, e isso está redesenhando o cenário do mercado de derivativos de BTC. Por trás dessa compressão da diferença de preço, na verdade, está uma reavaliação dos participantes do mercado em relação ao prêmio de risco.