As cifras de nascimentos na China para 2025 caíram para níveis nunca antes vistos desde 1776 — o ano em que a América declarou independência. Essa é uma forma marcante de enquadrar o colapso demográfico que se desenrola por toda a Ásia Oriental.

Mas aqui está o que importa: isto não é apenas uma curiosidade para os demógrafos. A mudança demográfica que estamos testemunhando vai remodelar economias inteiras. As consequências económicas do envelhecimento da população, da redução da força de trabalho e da compressão das bases de consumidores? Isso vai definir as próximas décadas. A minha geração herdará as consequências — riscos de estagflação, sobrecarga dos sistemas de pensões, desvalorização da moeda, inflação de ativos enquanto os governos tentam amortecer o impacto.

Esta é a história macro que ninguém está a precificar totalmente ainda.