Os metais preciosos recuam com força: o ouro por onça afunda sob pressão, a prata segue em baixa

Calo significativo nos mercados de metais preciosos

Quinta-feira de manhã durante as negociações americanas, tanto os preços do ouro como da prata registaram um desempenho negativo, com a prata a evidenciar uma queda particularmente acentuada. O movimento de baixa foi desencadeado principalmente por operações de encerramento de posições longas por parte de traders especializados em futuros de curto prazo, juntamente com tomadas de lucros generalizadas entre os investidores. A nível técnico, o mercado da prata delineou uma configuração visivelmente de baixa, gerando incerteza entre aqueles que mantinham posições longas em ambos os metais.

Os contratos futuros de ouro com vencimento em fevereiro registaram um preço de 4431,7 dólares por onça, evidenciando uma descida de 30,8 dólares. Paralelamente, os futuros de prata com entrega em março situaram-se em 73,83 dólares por onça, marcando uma perda de 3,783 dólares. Esta dinâmica reflete um contexto onde os investidores aguardam com atenção o reequilíbrio anual dos índices de commodities, evento que poderá gerar fluxos de venda de dezenas de bilhões de dólares nos próximos dias.

Pressões do reequilíbrio dos índices

De acordo com as avaliações do Citigroup, as operações de reequilíbrio poderão envolver a venda de cerca de 6,8 mil milhões de dólares em futuros de prata, acompanhadas de saídas semelhantes no setor do ouro. Estes movimentos resultam do aumento substancial da ponderação atribuída aos metais preciosos nos índices de referência das commodities. Este processo representa um desafio significativo para os operadores de mercado que procuram manter as suas exposições.

Um princípio consolidado no trading sugere que um mercado touro maduro requer um fluxo contínuo de notícias positivas para se sustentar. Atualmente, o ouro por onça e a prata parecem carentes de catalisadores favoráveis capazes de apoiar uma recuperação sustentada a curto prazo.

Quadro técnico e níveis críticos

Do ponto de vista da análise gráfica, os futuros de ouro de fevereiro apresentam como próximo objetivo de alta um fecho acima do máximo histórico de 4584,00 dólares por onça. Pelo contrário, os ursos procuram empurrar os preços abaixo da resistência técnica de 4284,30 dólares por onça. Os traders monitorizam atentamente a resistência anterior a 4475,20 dólares por onça e o nível psicológico de 4500,00 dólares, enquanto o primeiro suporte situa-se em 4400,00 dólares, seguido pelo mínimo semanal de 4354,60 dólares por onça.

No que diz respeito à prata, os futuros de março mostram sinais de uma configuração técnica de duplo máximo invertido no gráfico diário. Os operadores de alta procuram superar o máximo histórico de 82,67 dólares por onça, enquanto os de baixa tentam provocar um fecho abaixo de 69,225 dólares por onça. A primeira resistência situa-se em 75,00 dólares por onça, seguida por 76,00 dólares, com o suporte imediato localizado em 74,00 dólares por onça.

Contexto macroeconómico americano

Os dados de emprego dos EUA de dezembro surpreenderam positivamente. Segundo a Challenger, Gray & Christmas, os empregadores anunciaram 35.553 despedimentos em dezembro, o nível mais baixo desde julho de 2024, representando uma diminuição em relação aos 71.321 de novembro. No entanto, o quadro anual é menos encorajador: em 2025, os despedimentos totais atingiram 1.206.374 unidades, com um aumento de 58% em relação a 2024, o máximo desde 2020. O setor público lidera com 308.167 reduções, enquanto no setor privado, o setor tecnológico registou 154.445 despedimentos.

Desenvolvimentos regulatórios sobre tarifas e políticas energéticas

A Suprema Corte americana poderá pronunciar-se brevemente sobre a legalidade das tarifas implementadas pela administração Trump. Os tribunais inferiores já determinaram que a utilização do International Emergency Economic Powers Act de 1977 para sustentar tarifas “recíprocas” em larga escala poderá exceder os limites constitucionais. Caso a Suprema Corte declare tais medidas ilegítimas, o governo dos EUA poderá ter que reembolsar dezenas de bilhões de dólares.

No âmbito da política energética, a administração Trump anunciou a intenção de adquirir o controlo de até 50 milhões de barris de petróleo venezuelano. Esta medida representaria uma das mudanças mais significativas no mercado petrolífero global dos últimos anos, reativando potencialmente os fornecimentos às refinarias americanas após anos de sanções. Esta estratégia já exerceu pressão sobre os preços do crude de referência.

Além disso, Trump propôs um aumento de 500 mil milhões de dólares no orçamento de defesa dos EUA, elevando-o para 1,5 triliões de dólares, acompanhado de restrições às recompra de ações e dividendos para os principais contratantes.

Cenário dos mercados globais

O índice do dólar registou uma ligeira valorização, enquanto os preços do petróleo mantêm-se em torno de 57,00 dólares por barril. O rendimento dos títulos decenais americanos situa-se em 4,16%. Estes movimentos refletem um contexto onde os investidores avaliam simultaneamente as pressões inflacionárias, as políticas fiscais e o quadro geopolítico global.