Quase 2 mil milhões de USD em contratos de opções de Bitcoin e Ethereum acabaram de expirar, o que o mercado indica?

Grande evento ocorrido hoje: Bitcoin e Ethereum registaram conjuntamente o vencimento de aproximadamente 2,2 mil milhões de USD em contratos de opções no mercado de derivados. Este é um sinal importante para os traders que se preparam para enfrentar a possível volatilidade do mercado nos próximos dias.

Índice de alavancagem a níveis nunca antes vistos

Os dados atuais do mercado mostram um quadro interessante: o Open Interest do Bitcoin caiu drasticamente, atingindo o nível mais baixo desde 2022. Este fenómeno pode ser observado em todas as principais plataformas de troca, à medida que os investidores reduzem ativamente as posições alavancadas.

De acordo com estatísticas da CryptoQuant, o índice OI de 30 dias registou uma redução significativa. As principais plataformas globais de troca relatam uma tendência semelhante - a força de compra alavancada está a retirar-se do mercado.

Bitcoin dificilmente ultrapassará a barreira dos 90.000 USD

Atualmente, o Bitcoin está a negociar em torno de 93.000 USD (com uma variação de -2,24% nas últimas 24 horas), mas o preço de “max pain” foi definido em 90.000 USD - onde a maioria das opções expira sem valor.

Acima de 90.000 USD, a força de compra ainda é relativamente forte, com várias opções de compra colocadas na faixa de 90.000 a 100.000 USD. Isto indica que uma parte dos traders ainda mantém uma perspetiva otimista de valorização. No entanto, abaixo de 85.000 USD, há uma proteção significativa através de opções de venda, refletindo preocupações com riscos de queda potencial.

Cerca de 1,84 mil milhões de USD em opções de Bitcoin expiraram hoje, criando uma tensão considerável no mercado.

Ethereum em torno de 3.100 USD - há potencial de valorização?

O Ethereum está atualmente a negociar a 3.220 USD (com uma queda de -3,21% nas últimas 24 horas), próximo do nível de “max pain” em 3.100 USD. A situação difere, pois a força de compra do Ethereum é avaliada como relativamente sólida, especialmente em níveis acima de 3.000 USD.

Aproximadamente 126.000 contratos de opções de Ethereum, com um valor total de cerca de 384 milhões de USD, acabaram de expirar. A concentração relativamente elevada de opções de compra em níveis mais altos indica que os traders continuam a manter a confiança na força do Ethereum.

O que esperar do mercado após este evento?

De acordo com a história do mercado, quando o Open Interest cai drasticamente e atinge níveis históricos baixos, geralmente indica uma fase de reequilíbrio. As restrições de preço de posições alavancadas são removidas, dando ao mercado espaço para oscilar mais.

Esta fase costuma levar a dois cenários: primeiro, o mercado entra numa fase de acumulação silenciosa enquanto os dealers ajustam as suas posições de proteção. Segundo, se o fluxo de capital novo retornar, pode ocorrer uma forte recuperação.

No entanto, o sentimento do mercado e fatores macroeconómicos (como decisões de política fiscal e dados de emprego dos EUA) serão os principais fatores a determinar a direção dos preços nos próximos tempos.

Questões a esclarecer

Quando ocorrem os principais eventos de vencimento de opções, como costuma reagir o mercado?

Após o vencimento dos contratos, as restrições de preço temporárias são removidas. Os dealers podem ajustar rapidamente as suas estratégias de hedge, levando a uma volatilidade súbita. Essas mudanças geralmente duram algumas horas a alguns dias, dependendo do sentimento do mercado e de notícias externas.

Como afeta o nível de “max pain” o preço das criptomoedas?

O nível de “max pain” é o preço onde os lucros dos vendedores de opções são maximizados - ou seja, onde a maior parte das opções expira sem valor. O mercado tende a ser puxado para esses níveis antes do vencimento, mas após o evento, o preço pode mover-se fortemente numa nova direção.

O que significa uma forte redução no índice de Open Interest para os investidores?

Uma forte diminuição do Open Interest geralmente indica que posições alavancadas excessivas foram liquidadas. Isto pode ser visto como um sinal positivo, mostrando que o mercado eliminou uma parte significativa da “pressão” vendedora. Esta fase abre oportunidades para nova acumulação ou recuperação de preços.