O mercado de ações dos EUA atingiu um nível de risco histórico: alavancagem muito além da era da bolha da Internet

De acordo com relatórios recentes, a situação financeira nas bolsas de valores dos EUA está a emitir sinais de alerta preocupantes. Os dados de 21 de dezembro mostram que a dívida de margem de negociação - o valor que os investidores emprestam às corretoras para ampliar as suas posições - atingiu 1,21 biliões de dólares, estabelecendo um novo recorde. Ainda mais notável é que, ao longo de 7 meses consecutivos, esse valor aumentou 364 mil milhões de dólares, o que corresponde a um aumento de 43%.

Ao ajustar pela inflação, a dívida de margem ainda cresceu 32% em relação ao mesmo período do ano passado, demonstrando que o nível de alavancagem financeira está em um patamar sem precedentes. Somente em novembro, houve um aumento de 30 mil milhões de dólares, refletindo um sentimento de especulação extrema no mercado.

O índice mais alarmante é a proporção entre a dívida de margem e a oferta de dinheiro M2, que atualmente ultrapassou 5,5%, atingindo um nível recorde desde 2007. Isso não só supera o pico durante a crise financeira de 2007-2008, como também é superior ao período da bolha da Internet em 2000 - uma época em que o sistema financeiro sofreu danos severos.

Para entender melhor, a dívida de margem de negociação é uma ferramenta que ajuda os investidores a aumentarem sua capacidade de compra com capital próprio limitado. Ao emprestar de corretoras, os traders podem obter lucros potencialmente maiores. No entanto, ao mesmo tempo, o risco também é ampliado proporcionalmente. Quando o mercado se inverte de forma inesperada, os investidores que utilizam alta alavancagem enfrentam perdas catastróficas, podendo até ultrapassar todo o capital inicial investido.

O nível atual de oferta de dinheiro M2 não acompanha o aumento da dívida de margem, criando uma lacuna perigosa. Essa situação lembra os momentos mais sombrios da história do mercado de ações, quando os investidores perderam o controle e o sistema financeiro ficou sob tensão até quase colapsar. Atualmente, com o nível de alavancagem muito acima dos precedentes, o mercado está a pairar sobre uma corda muito fina.