O AUD enfraquece apesar de sinais de inflação, enquanto a força do dólar domina os mercados cambiais

O Dólar Australiano cai pelo sexto dia consecutivo de perdas, desafiando as expectativas hawkish de inflação e as crescentes probabilidades de aperto do RBA. O Dólar Australiano enfrenta dificuldades frente ao Dólar Americano pelo sexto dia consecutivo, negociando abaixo do nível de suporte crítico de 0,6600. Enquanto as pressões inflacionárias aumentam na Austrália — com as Expectativas de Inflação ao Consumidor subindo para 4,7% em dezembro, de 4,5% em novembro — o AUD não consegue capitalizar sinais que apontam para possíveis aumentos das taxas pelo Reserve Bank of Australia já em fevereiro.

Observadores do mercado notaram que movimentos cambiais equivalentes, como a conversão de 20 mil libras em dólares, destacam como a divergência de políticas entre os principais bancos centrais molda as dinâmicas mais amplas do mercado cambial. A disparidade entre as perspectivas de aperto do RBA e as expectativas de pausa do Federal Reserve cria a tensão subjacente que impulsiona a fraqueza do AUD/USD.

Apostas em aumento de taxas do RBA se intensificam, mas não sustentam a moeda

Os dois principais bancos da Austrália — Commonwealth Bank e National Australia Bank — agora preveem um aperto do RBA mais cedo do que o esperado anteriormente, citando inflação persistente em uma economia com capacidade limitada. Os mercados de swaps atualmente precificam uma probabilidade de 28% de uma mudança de taxa em fevereiro, quase 41% para março, com agosto quase totalmente precificado. A postura hawkish do RBA na sua última reunião de 2025, na semana passada, reforçou essas expectativas.

No entanto, esse cenário hawkish não se traduziu em força do AUD. Em vez disso, a moeda encontra-se lutando contra o momentum mais amplo do dólar, impulsionado por expectativas divergentes do Fed.

Dólar Americano captura ofertas de refúgio seguro em meio a incertezas na trajetória das taxas

O Índice do Dólar Americano mantém-se firme em torno de 98,40, apoiado pela diminuição das expectativas de cortes adicionais na taxa pelo Federal Reserve. Embora o relatório de empregos de novembro nos EUA tenha mostrado um crescimento de 64 mil empregos — ligeiramente acima das estimativas — os números de outubro sofreram revisões para baixo acentuadas. A taxa de desemprego subiu para 4,6%, atingindo o nível mais alto desde 2021, sinalizando um mercado de trabalho que está se desacelerando gradualmente.

As vendas no varejo estagnaram mês a mês, reforçando sinais de que a demanda dos consumidores está amolecendo. O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, reconheceu sinais mistos nos dados de emprego, mas alertou contra declarações prematuras de vitória sobre as pressões de preços. Bostic destacou que “múltiplas pesquisas” indicam custos de insumos elevados, com as empresas determinadas a preservar margens por meio do poder de precificação. Ele alertou que “as pressões de preços vão além das tarifas”, e projetou um crescimento do PIB de cerca de 2,5% em 2026.

Os dirigentes do Fed permanecem divididos quanto às perspectivas de afrouxamento em 2026. A projeção mediana sugere apenas um corte de taxa no próximo ano, enquanto alguns formuladores de política veem possibilidade de mais reduções. Os traders, no entanto, antecipam dois cortes. A ferramenta CME FedWatch mostra que os contratos futuros de fundos federais precificam uma probabilidade de 74,4% de taxas inalteradas na reunião do FOMC de janeiro, contra aproximadamente 70% uma semana antes.

Momentum econômico da China desacelera em indicadores-chave

A narrativa de crescimento da China enfraqueceu nos dados de novembro. As Vendas no Varejo subiram apenas 1,3% ano a ano, contra 2,9% esperados e 2,9% em outubro. A Produção Industrial aumentou 4,8% ano a ano, frente às previsões de 5,0% e 4,9% anteriores. O Investimento em Ativos Fixos deteriorou-se para -2,6% no acumulado do ano, contra a expectativa de -2,3% e uma deterioração de -1,7% em outubro.

Esse enfraquecimento no motor econômico da China adiciona mais um obstáculo às moedas sensíveis ao risco, como o Dólar Australiano.

PMI e Emprego na Austrália apresentam quadro misto

O PMI de Manufatura da Austrália, da S&P Global, subiu para 52,2 em dezembro, de 51,6, indicando uma expansão modesta. No entanto, o PMI de Serviços caiu para 51,0, de 52,8, enquanto o PMI Composto diminuiu para 51,1, de 52,6 — ambos sinalizando um enfraquecimento mais amplo no setor de serviços.

No front do emprego, a Taxa de Desemprego manteve-se em 4,3% em novembro, superando os 4,4% do consenso. No entanto, a Mudança no Emprego ficou em -21,3 mil, contra 41,1 mil de outubro, revisada de 42,2 mil, deixando de atingir a previsão de 20 mil e levantando dúvidas sobre a resiliência do mercado de trabalho.

Sinalização técnica indica mais queda do AUD

O par AUD/USD negocia abaixo da tendência do canal ascendente nos gráficos diários, refletindo o enfraquecimento do momentum de alta. O par está abaixo da Média Móvel Exponencial de nove dias em 0,6619, indicando fraqueza na ação de preço de curto prazo.

As metas de baixa incluem o nível psicológico de 0,6500, seguido pela mínima de seis meses de 0,6414, estabelecida em 21 de agosto. Uma quebra sustentada abaixo desses níveis poderia acelerar a pressão de venda.

Por outro lado, uma recuperação em direção à EMA de nove dias em 0,6619 poderia testar a máxima de três meses de 0,6685, com potencial de força adicional atingindo 0,6707 (mais alto desde outubro de 2024). Uma quebra acima dessa resistência apontaria para o limite superior do canal ascendente próximo de 0,6760.

Visão geral do desempenho cambial

Os movimentos cambiais de hoje mostram o Dólar Australiano como o mais fraco frente ao Yen Japonês, reforçando o sentimento de aversão ao risco. O USD registrou ganhos de 0,19% contra o AUD, refletindo o cenário divergente de política entre a paciência do Federal Reserve e as expectativas do mercado para ação do RBA.

A configuração atual — hawkish do RBA compensado pela expectativa de pausa do Fed e pelo fortalecimento geral do dólar — deixa o AUD/USD vulnerável a novas deteriorações, a menos que os números de inflação desacelerem mais rápido do que o esperado ou que as apostas de cortes do Fed se acelerem.