Mecanismo de venda a descoberto em mercado de baixa de criptomoedas: riscos, ganhos e operação detalhada

Porque fazer short se tornou a principal estratégia de negociação em mercados em baixa

Nos últimos dois anos, num contexto de aumento de taxas de juro globais, a volatilidade de vários ativos intensificou-se. Em comparação com os mercados tradicionais de moeda fiduciária, as criptomoedas, devido às suas oscilações de preço mais acentuadas, criaram mais oportunidades para negociantes de curto prazo. Em mercados em baixa, a negociação de short torna-se uma forma chave de obter lucros, mas também é uma das operações mais propensas a perdas.

A lógica central do short é simples: quando se julga que um ativo vai cair de valor, primeiro empresta-se esse ativo para vender, e depois, quando o preço cair, recompra-se para devolver, lucrando com a diferença de preço. Este conceito aplica-se a ações, forex, futuros e outros mercados, mas no domínio das criptomoedas, devido às suas propriedades duais (sendo tanto moeda quanto produto financeiro), as ferramentas e estratégias disponíveis são muito mais variadas do que nos mercados tradicionais.

Significado de fazer short em criptomoedas e seu objetivo principal

Fazer short em criptomoedas significa prever a queda do preço de uma criptomoeda e usar várias ferramentas financeiras (opções, futuros, contratos etc.) para lucrar durante a descida do preço.

Fundamentalmente, há duas categorias de objetivos ao fazer short em criptomoedas:

Primeira: obter lucro. Os investidores, baseando-se na sua análise de mercado, criam posições vendidas quando esperam uma queda de preço, lucrando com a diferença.

Segunda: hedge ou proteção. Grandes investidores institucionais (como exchanges, fundos grandes, etc.) que detêm certos ativos digitais, podem fazer short em outras moedas relacionadas para se protegerem do risco. Por exemplo, se uma exchange emitir produtos financeiros que apostam na queda de uma criptomoeda, ao serem adquiridos por investidores, a própria exchange precisa fazer short na moeda correspondente para evitar riscos de preço. Assim, ela lucra apenas com as taxas de transação, sem se expor ao risco de direção do preço.

Quanto podem ser os lucros reais do short

A volatilidade do mercado de criptomoedas supera em muito a dos mercados financeiros tradicionais, sendo tanto uma oportunidade quanto um risco.

Tomando o Bitcoin como exemplo, na queda de 2022:

• Em início de maio, uma queda de 22% em 8 dias
• Em início de junho, uma queda de 35% em 10 dias

Nessas condições, usando uma alavancagem de 10x para fazer short:

• Uma queda de 22% pode transformar-se em um lucro de 220%
• Uma queda de 35% pode transformar-se em um lucro de 350%

Por outro lado, embora o mercado cambial tradicional possa oferecer alavancagens maiores, sua volatilidade é muito menor do que a das criptomoedas. O mercado de ações, embora volátil, não apresenta uma direção tão clara quanto as moedas. As tendências de alta ou baixa em criptomoedas tendem a ser mais claras e duradouras, oferecendo uma janela de oportunidade melhor para traders que seguem tendências de short.

Principais riscos de fazer short em criptomoedas

Apesar do potencial de lucros, fazer short apresenta riscos consideráveis:

Risco de plataforma: escolher uma plataforma inadequada pode levar à perda do capital. Recomenda-se usar plataformas reguladas, confiáveis e em conformidade, evitando plataformas menores atraídas por bônus de abertura ou altas taxas de juros. Atualmente, há muitas exchanges falsas usadas para fraudes de depósito.

Risco de direção: erro na previsão pode gerar perdas. É fundamental estabelecer limites de stop-loss rigorosos, pois negociações com alavancagem ou opções podem amplificar ganhos e perdas. Especialmente com opções, há limites de tempo de expiração; se o ativo não atingir o preço alvo antes do vencimento, é necessário agir antecipadamente.

Risco de grandes detentores (market makers): muitas criptomoedas estão altamente concentradas nas mãos de poucos grandes detentores. Quando esses grandes investidores vendem ou anunciam otimismo/pessimismo em redes sociais, podem causar impactos bruscos no preço em curto prazo. Portanto, antes de investir, é essencial definir pontos claros de stop-loss e monitorar constantemente as variações de preço.

Comparação das principais ferramentas para fazer short em criptomoedas

1. Opções e futuros

Opções têm a característica central de “direito, não obrigação”. Comprar uma opção de venda (put) equivale a adquirir o direito de vender Bitcoin a um preço específico. Se o preço do Bitcoin cair abaixo desse preço, a opção ganha valor; se não, a perda máxima do investidor é o custo da opção. Essa característica de “risco limitado, potencial de lucro ilimitado” atrai investidores mais conservadores.

Por outro lado, as opções têm valor temporal. Mesmo que o preço não se mova conforme esperado, o valor da opção diminui com o tempo, conhecido como “decaimento temporal”.

Futuros são contratos obrigatórios. O investidor deve realizar a entrega ou recebimento do ativo na data acordada a um preço fixo. A vantagem dos futuros é o uso de alta alavancagem, que pode amplificar significativamente os lucros, mas também as perdas. Em teoria, as perdas podem ser ilimitadas.

2. Contratos por diferença (CFD)

Os contratos por diferença (CFD) são contratos assinados com a plataforma de negociação, onde o investidor lucra com a variação de preço durante o período de posse. Os CFDs têm vantagens únicas em relação a futuros e opções:

Sem data de vencimento: o investidor pode manter a posição por tempo indeterminado.

Risco limitado: como não há compra real do ativo, a perda máxima é o capital investido.

Alta flexibilidade: o investidor pode investir em moeda fiduciária na variação de preço, sem precisar possuir a criptomoeda física, o que é mais conveniente para a maioria.

Participação com pouco capital: o volume mínimo de negociação pode ser muito pequeno.

Por outro lado, os CFDs têm custos: manter posições por longos períodos pode gerar taxas de overnight (juros de empréstimo), tornando-os mais adequados para estratégias de curto prazo.

Preparação essencial antes de fazer short

Primeiro passo: escolher uma plataforma regulamentada. Antes de negociar de verdade, é fundamental pesquisar seu histórico, credenciais regulatórias e avaliações de usuários. Não confie em promessas oficiais; verifique informações por canais independentes.

Segundo passo: testar com simulação. A maioria das plataformas confiáveis oferece contas demo e fundos virtuais para testar estratégias. Antes de investir dinheiro real, realize várias simulações para entender regras, fluxo de negociação e mecanismos de controle de risco. Durante esse processo, ajuste sua estratégia continuamente.

Terceiro passo: definir um plano de gerenciamento de risco claro. Inclui limites de perda máxima por operação, pontos de stop-loss e take-profit, tamanho de posição, etc. Execute o plano rigorosamente, sem alterar por emoções.

Quarto passo: estudar continuamente o mercado. Compreender os fundamentos de diferentes criptomoedas, o impacto macroeconômico, técnicas de análise técnica, etc., são essenciais para aumentar as chances de sucesso no short.

Resumo

Fazer short em criptomoedas durante mercados em baixa pode gerar lucros consideráveis, mas é uma estratégia de alto risco e alta recompensa. Obter resultados positivos depende de uma análise de mercado correta, gestão de risco rigorosa, escolha adequada de ferramentas e conhecimento aprofundado.

Tanto traders profissionais quanto investidores individuais devem abordar o short com cautela. Escolher plataformas seguras, criar planos detalhados, estabelecer limites de risco são condições essenciais para se manter no mercado financeiro a longo prazo. Lembre-se: quem lucra no mercado de criptomoedas nem sempre é quem faz a previsão mais precisa, mas quem gerencia melhor o risco.