Evolução da taxa de câmbio EUR/HKD ao longo de 20 anos: desde o pico histórico até ao mínimo de hoje, ainda há oportunidades para o futuro?

Como a segunda maior moeda de reserva global, o euro tem vindo a passar por várias mudanças importantes no mercado desde que entrou em circulação em 2002. Desde a crise financeira de 2008, passando pela crise da dívida soberana europeia, até aos recentes eventos relacionados com a pandemia e a geopolítica, cada acontecimento deixou marcas evidentes na trajetória do câmbio do euro. Este artigo irá analisar os momentos-chave do euro face ao dólar e ao dólar de Hong Kong nos últimos 20 anos, bem como avaliar as oportunidades de investimento para os próximos cinco anos.

Revisão histórica: três pontos importantes na taxa de câmbio do euro

Julho de 2008 — O auge da crise financeira

O euro atingiu em julho de 2008 um pico histórico de 1.6038 face ao dólar. Contudo, com a eclosão total da crise do crédito subprime nos EUA, esse pico tornou-se um sinal de inversão.

O impacto na altura não se limitou ao setor financeiro. Os principais bancos europeus detinham grandes ativos relacionados com os subprimes americanos, e à medida que esses ativos desvalorizavam, o risco de crédito espalhou-se rapidamente por todo o sistema financeiro europeu. A relutância dos bancos em conceder crédito levou a dificuldades de financiamento para empresas e consumidores, provocando uma estagnação económica. Muitos países da zona euro tiveram de lançar planos de estímulo, com défices fiscais a disparar. O Banco Central Europeu iniciou então uma política de flexibilização quantitativa, que enfraqueceu ainda mais o euro.

Para agravar a situação, pouco após a crise financeira, os problemas de dívida de países como Grécia, Irlanda, Portugal, Espanha e Itália começaram a emergir, levando o mercado a questionar a sustentabilidade da zona euro.

Janeiro de 2017 — O início da reversão

Após quase nove anos de queda, o euro face ao dólar atingiu em janeiro de 2017 um mínimo de 1.034, iniciando uma recuperação. Diversos fatores impulsionaram essa mudança:

A política de estímulo prolongada do Banco Central Europeu começou a dar frutos. A taxa de desemprego caiu de 10% no final de 2016 para níveis mais baixos, e o índice de gestores de compras (PMI) da manufatura ultrapassou os 55, reacendendo a confiança do mercado. Além disso, as eleições na França e na Alemanha mostraram uma tendência favorável à Europa, e as negociações do Brexit inicialmente mostraram-se relativamente moderadas, reduzindo a incerteza política.

Adicionalmente, as políticas do novo governo dos EUA criaram dúvidas sobre o futuro do dólar, levando parte do capital a migrar para ativos em euros. Após anos de sobrevenda, o euro também se tornou mais atrativo em termos de avaliação.

Setembro de 2022 — Mínimo de 20 anos

O euro caiu para 0.9536 em setembro de 2022, atingindo o seu ponto mais baixo em duas décadas. A guerra entre Rússia e Ucrânia alterou o panorama energético global, com os preços do gás natural e do petróleo na Europa a disparar, elevando a inflação e os custos empresariais. As preocupações com uma recessão aumentaram, e o dólar, como ativo de refúgio, atraiu fluxos de capital significativos.

A viragem ocorreu na segunda metade de 2022. As cadeias de abastecimento de energia ajustaram-se gradualmente, os preços estabilizaram, e o Banco Central Europeu decidiu aumentar as taxas de juros, pondo fim a oito anos de taxas negativas, o que sustentou o euro. O euro face ao dólar de Hong Kong também atingiu novos mínimos na mesma altura, refletindo os desafios estruturais enfrentados pela zona euro.

Próximos cinco anos: o euro ainda pode subir?

Perspetivas de crescimento económico cautelosas

A economia da zona euro apresenta um potencial relativamente limitado. Apesar de a taxa de desemprego continuar a melhorar, o crescimento económico está próximo de zero, a base industrial envelhece, e os riscos geopolíticos tornaram-se uma constante, pressionando a confiança do mercado. Recentemente, o PMI da manufatura caiu abaixo de 45, sugerindo que o desempenho económico nos próximos meses poderá enfrentar dificuldades.

A política monetária será uma variável-chave

Este é um dos poucos fatores que apoiam o euro. O Federal Reserve dos EUA sinalizou em finais de 2023 uma possível redução das taxas de juros, enquanto o Banco Central Europeu mantém uma postura cautelosa no final do ciclo de aumentos. Embora as taxas de juro do euro ainda sejam inferiores às do dólar, o ambiente de taxas relativamente elevadas oferece suporte ao euro.

A experiência histórica mostra que, quando os EUA entram em ciclo de redução de juros, o índice do dólar costuma cair de forma significativa em 3 a 5 anos, beneficiando o euro a longo prazo.

A conjuntura económica global é difícil de prever

Se a economia global se mantiver resiliente, a procura por bens europeus sustentará a valorização do euro; por outro lado, uma recessão global poderá levar a uma fuga de capitais para os EUA, pressionando o euro para baixo. A crescente incerteza geopolítica aumenta a dificuldade de previsão.

Quatro formas de investir em euro para investidores em Taiwan

Forma 1: Investimento em câmbio bancário
Abrir uma conta de câmbio numa instituição bancária em Taiwan para realizar operações. Vantagens: segurança e fiabilidade. Desvantagens: limitações de fundos, geralmente apenas operações de compra.

Forma 2: Corretoras de câmbio (plataformas de CFD)
Corretoras internacionais oferecem maior flexibilidade, ideais para pequenos investidores e operações de curto prazo, permitindo operações bidireccionais.

Forma 3: Corretoras de valores
Algumas corretoras em Taiwan oferecem serviços de câmbio, integrando investimentos em câmbio com ações numa única plataforma.

Forma 4: Negociação de futuros
Operar futuros de câmbio numa bolsa especializada, indicado para investidores com alguma experiência.

Recomendações e perspetivas de investimento

De acordo com fatores macroeconómicos, o euro poderá enfrentar pressões de baixa na primeira metade de 2024. Contudo, se os EUA iniciarem uma redução das taxas de juros a tempo e sem uma crise financeira de grande escala, o euro poderá recuperar impulso na segunda metade do ano, até à eventual redução significativa das taxas pelo Banco Central Europeu. Os pares cruzados como euro/dólar de Hong Kong também beneficiarão.

Por outro lado, há riscos de reversão: qualquer evento geopolítico relevante pode levar a uma concentração de capitais no dólar, pressionando o euro.

Os investidores devem acompanhar de perto os dados económicos dos EUA e da zona euro, as políticas dos bancos centrais e as notícias geopolíticas, ajustando as suas estratégias de investimento em tempo útil.

Três passos simples para iniciar a sua jornada de investimento:

1. Registar-se — preencher os dados e submeter a candidatura
2. Depositar fundos — fazer depósitos rápidos por várias vias
3. Operar — identificar oportunidades e fazer ordens rapidamente