Previsão da tendência do câmbio do dólar em 2025: oportunidades de investimento na batalha entre alta e baixa

Compreender a lógica central da taxa de câmbio do dólar

A taxa de câmbio do dólar reflete, na essência, a relação de troca de valor de uma determinada moeda em relação ao dólar. Tomando o EUR/USD como exemplo, quando esse valor é 1.04, significa que 1 euro precisa de 1.04 dólares para ser trocado. Se esse valor subir para 1.09, indica que o euro se valorizou e o dólar se desvalorizou; por outro lado, se cair para 0.88, significa que o euro se desvalorizou e o dólar se valorizou.

O índice do dólar, como um importante indicador da capacidade de compra internacional do dólar, é composto por uma média ponderada das taxas de câmbio de 6 principais moedas internacionais — euro, iene, libra esterlina, dólar canadense, coroa sueca e franco suíço. Quanto mais alto o índice, mais forte o dólar em relação a essas moedas; quanto mais baixo, mais fraco. É importante notar que as políticas dos principais bancos centrais tendem a se mover na mesma direção, portanto, uma redução de juros pelo Federal Reserve nem sempre leva a uma queda do índice do dólar, dependendo das ações de outros bancos centrais.

Situação atual do dólar: recuo ou preparação para alta?

O índice do dólar caiu por cinco dias consecutivos recentemente, atingindo uma mínima desde novembro, perto de 103.45. No aspecto técnico, o índice quebrou a média móvel simples de 200 dias, o que geralmente é interpretado pelo mercado como um sinal de baixa.

Os dados de emprego nos EUA divulgados recentemente ficaram abaixo das expectativas, reforçando a previsão de múltiplos cortes de juros pelo Federal Reserve, o que levou à queda na rentabilidade dos títulos do Tesouro americano, enfraquecendo assim a atratividade do dólar. A direção da política monetária do Fed tornou-se uma variável chave que influencia o rumo do dólar — quanto maior a expectativa de cortes de juros, maior a probabilidade de o dólar enfraquecer.

Embora haja espaço técnico para uma recuperação de curto prazo, a pressão de baixa permanece. Se o Fed realmente avançar com o ciclo de cortes e a economia desacelerar, o índice do dólar pode continuar sob pressão em 2025, buscando níveis de suporte abaixo de 102.00.

Perspectiva histórica: os ciclos de alta e baixa do dólar

Desde o colapso do sistema de Bretton Woods em 1971 até hoje, o índice do dólar passou por oito ciclos completos:

1971-1980 (período de queda generalizada): Após Nixon declarar o fim do padrão ouro, o dólar entrou em fase de desvalorização, agravada pela crise do petróleo e alta inflação, levando o índice abaixo de 90.

1980-1985 (período de forte recuperação): O presidente do Fed, Volcker, adotou uma política agressiva de aumento de juros (a taxa de fundos federais chegou a 20%), fazendo o índice disparar para níveis históricos, encerrando o mercado de alta.

1985-1995 (baixa com duplo déficit): Déficits fiscais e comerciais simultâneos prejudicaram o dólar por uma década, levando a uma longa fase de baixa.

1995-2002 (período de prosperidade da internet): Durante a era Clinton, a explosão do setor de tecnologia trouxe fluxo de capital de volta aos EUA, levando o índice a atingir 120.

2002-2010 (fase de bolha e crise financeira): O estouro da bolha da internet e a crise de 2008 fizeram o dólar despencar para cerca de 60.

2011-2020 (período de relativa vantagem): A crise da dívida europeia e o crash das ações na China consolidaram o dólar como ativo relativamente seguro, com múltiplas altas impulsionadas por aumentos de juros do Fed.

2020-2022 (período de flexibilização por pandemia): Com o impacto da pandemia, os EUA adotaram juros zero e políticas de afrouxamento quantitativo, levando o dólar a uma forte baixa.

2022 até hoje (período de juros altos): A inflação descontrolada levou o Fed a elevar agressivamente os juros a níveis não vistos há 25 anos, controlando a inflação, mas colocando a confiança no dólar sob questionamento.

Análise da tendência do dólar em relação às principais moedas

euro/dólar: potencial para novas máximas

EUR/USD apresenta alta correlação negativa com o índice do dólar. A desvalorização do dólar, aliada à melhora nas expectativas de política do Banco Central Europeu, impulsiona o euro. Se o Fed reduzir juros como esperado, enquanto a economia americana estiver relativamente fraca, e a economia europeia se estabilizar, o euro pode continuar a subir.

Dados recentes mostram EUR/USD em 1.0835, indicando uma tendência de alta clara. A resistência psicológica em 1.0900 é importante; uma vez superada, o potencial de alta se amplia. Os picos anteriores e as linhas de tendência oferecem suporte forte, com uma configuração técnica favorável ao lado altista.

libra esterlina/dólar: impulso por diferenciais de política

A lógica do movimento da libra é semelhante à do dólar. O mercado espera que o Banco da Inglaterra reduza juros mais lentamente que o Fed, o que dá à libra uma vantagem relativa. Se o Banco da Inglaterra adotar uma postura mais cautelosa de corte de juros, o GBP/USD terá suporte.

Indicadores técnicos apoiam a continuação da valorização da libra. Prevê-se que em 2025 o GBP/USD oscile entre 1.25 e 1.35, com diferenciais de política e aversão ao risco como principais motores. Se a divergência entre as economias e políticas do Reino Unido e dos EUA se intensificar, a libra pode desafiar níveis acima de 1.40, mas deve-se ficar atento a riscos políticos e de liquidez.

dólar/ yuan: buscando ruptura em sideways

A trajetória do USD/CNY é influenciada por políticas econômicas dos EUA e China, além de intervenções do banco central. Se o Fed continuar sinalizando afrouxamento, e a economia chinesa desacelerar, o yuan enfrentará pressão de depreciação, levando o USD/CNH a subir.

Tecnicamente, o dólar oscila entre 7.2300 e 7.2600, sem força suficiente para romper no curto prazo. O suporte principal está em 7.2260; uma quebra ali, com indicadores mostrando sobrevenda, pode abrir espaço para uma recuperação temporária. É importante monitorar de perto os movimentos de ruptura dessa faixa.

dólar/ iene: tendência de baixa iminente

USD/JPY é um dos pares mais líquidos do mundo. Os salários no Japão cresceram 3.1% em janeiro, o maior aumento em 32 anos, indicando possível avanço na superação da estagnação de baixa inflação e salários. Com o aumento salarial e pressões inflacionárias, o Banco do Japão pode ajustar sua política. Pressões internacionais e melhora na economia doméstica podem acelerar o ritmo de aumento de juros.

Com as expectativas de cortes de juros pelo Fed e a recuperação econômica do Japão, projeta-se uma tendência de baixa para USD/JPY até 2025. Análise técnica mostra que, se romper 146.90, pode testar mínimas mais baixas. Para reverter a tendência de baixa, é preciso superar a resistência em 150.0, o que tem baixa probabilidade no curto prazo.

dólar/Austrália: dados fortes sustentam o AUD

O PIB do quarto trimestre na Austrália cresceu 0.6% na comparação trimestral e 1.3% na anual, ambos acima do esperado. A balança comercial de janeiro atingiu um superávit de 562 bilhões, indicando uma economia relativamente forte. O Banco Central da Austrália mantém postura cautelosa, sugerindo baixa probabilidade de cortes futuros, formando um diferencial de política em um cenário global de maior estímulo.

Esses fatores sustentam a força do dólar australiano. Apesar de o dólar poder enfrentar ajustes, a incerteza global exige cautela. Se o Fed continuar com política de afrouxamento em 2025, a fraqueza do dólar pode impulsionar o aumento do AUD/USD.

Lógica chave para negociações do dólar em 2025

Oportunidades de curto prazo (Q1-Q2): oscilações estruturais de alta e baixa

No cenário de alta, o aumento de conflitos geopolíticos pode elevar a demanda por ativos de refúgio, levando o índice do dólar a 100-103; dados econômicos dos EUA acima do esperado podem atrasar a expectativa de cortes de juros, impulsionando uma recuperação do dólar. No cenário de baixa, cortes contínuos pelo Fed e uma política mais frouxa do BCE podem fazer o índice cair abaixo de 95; riscos de dívida, refletidos em leilões de títulos fracos, ameaçam a credibilidade do dólar.

Investidores técnicos podem usar divergências no MACD e retrações de Fibonacci entre 95-100 para identificar sinais de reversão; investidores conservadores devem aguardar maior clareza na política do Fed antes de entrar.

Alocação de médio a longo prazo (após Q3): reduzir gradualmente a exposição ao dólar e diversificar

A intensificação dos cortes do Fed reduzirá a vantagem dos títulos do Tesouro, levando fundos a mercados emergentes de alto crescimento ou ativos de recuperação na zona do euro. Se a tendência de desdolarização global acelerar, a posição do dólar como moeda de reserva será marginalmente enfraquecida. Assim, reduzir posições longas no dólar e investir em moedas não americanas com valuation razoável ( iene, AUD) ou ativos ligados a commodities (ouro, cobre) é uma estratégia racional.

O sucesso na negociação do dólar em 2025 dependerá de “dados impulsionados” e “eventos sensíveis”; manter flexibilidade e disciplina será essencial para capturar ganhos acima da média nas oscilações cambiais.