Pressão de depreciação do iene sob o peso do iene, o recuo do iene enfrenta múltiplas restrições

Sinal de intervenção política impulsiona o curto prazo do iene

O Ministro das Finanças do Japão, , na semana passada, emitiu o mais forte aviso até agora, indicando que o governo tomará medidas quando necessário para lidar com a volatilidade excessiva e movimentos de mercado desordenados, o que imediatamente gerou preocupações no mercado sobre uma intervenção oficial. O membro do grupo do gabinete, @E5@, destacou que o Japão pode intervir ativamente no mercado cambial para aliviar o impacto da fraqueza do iene na economia. Sob esses sinais, na terça-feira, durante o horário de negociação na Ásia, o iene (JPY) obteve um suporte temporário, e as posições vendidas tornaram-se mais cautelosas.

No entanto, a alta impulsionada por declarações políticas pode ser difícil de sustentar. Por um lado, sinais mistos de funcionários do Federal Reserve (Fed) enfraqueceram o ímpeto de alta do dólar (USD), pressionando o par USD/JPY. Por outro lado, fatores fundamentais representam restrições essenciais às perspectivas de valorização do iene.

Deterioração fiscal e incerteza na política do banco central pressionam duplamente

Na semana passada, o governo japonês aprovou um pacote de estímulo econômico de 21,3 trilhões de ienes, o maior desde COVID-19, com planos de aprovar o orçamento suplementar já em 28 de novembro para financiar o pacote. Essa medida aumentou as preocupações do mercado quanto ao futuro da dívida do governo japonês, levando os rendimentos dos títulos do governo japonês de longo prazo a níveis históricos, pressionando ainda mais o iene.

Dados econômicos também são preocupantes. A economia do Japão contraiu inesperadamente no terceiro trimestre, pela primeira vez em seis trimestres, o que pode forçar o Banco do Japão a adiar o aumento das taxas de juros. No entanto, o governador do banco, , mostrou-se aberto a um aumento em dezembro, acreditando que a depreciação do iene pode impulsionar os preços. A inflação no Japão tem ficado acima da meta de 2% do banco por mais de três anos, criando um cenário contraditório que enche o mercado de incertezas sobre o caminho da política do banco central, sendo um obstáculo importante para a recuperação do iene.

Expectativa de corte de juros pelo Fed pressiona o dólar, limitando o espaço de alta do iene

Em contraste, o funcionário do Fed, , afirmou na segunda-feira que os dados atuais apoiam um corte de 25 pontos base em dezembro, enquanto o presidente do Fed de Nova York, , descreveu a política atual como moderadamente restritiva. O mercado reagiu rapidamente, elevando a probabilidade de um corte na reunião de 10 de dezembro para cerca de 80%.

Essa expectativa, por sua vez, limita o desempenho recente do dólar, apesar de atingir máximas desde o final de maio, com o USD/JPY tendo suporte limitado. Um sentimento de risco mais positivo também enfraquece ainda mais o apelo do iene como ativo de refúgio. Os traders já aguardam a divulgação do índice de preços ao produtor (PPI) e dados de vendas no varejo nos EUA nesta semana, além de dados macroeconômicos como vendas de casas existentes e o índice de manufatura de Richmond, que terão impacto decisivo na direção do dólar no curto prazo.

Análise técnica: 157.00 como ponto-chave para confirmação de reversão

Do ponto de vista técnico, o USD/JPY precisa confirmar e manter-se acima de 157.00, máxima de vários meses, para fundamentar novas apostas de alta. Se essa resistência for confirmada, o próximo alvo pode ser entre 157.45-157.50, com potencial de testar a zona de resistência entre 157.85-157.90, até o máximo de dez meses atingido na semana passada. A quebra da marca de 158.00 abriria um novo cenário de rompimento.

Para baixo, deve-se monitorar a zona de suporte entre 156.25-156.20. Se romper 156.00, o par buscará suporte intermediário entre 155.45-155.40, podendo eventualmente recuar até a zona psicológica de 155.00. Uma queda adicional pode encontrar suporte forte próximo de 154.50-154.45, que pode se tornar um ponto de reversão crucial. Os traders devem acompanhar de perto os dados econômicos importantes que serão divulgados hoje e ao longo da semana para aproveitar oportunidades de curto prazo.