Fim de ano pressionado nas ações dos EUA, divisão crescente no Federal Reserve e continuação da alta das criptomoedas

A incerteza na política do banco central paira sobre o mercado, os três principais índices de ações dos EUA continuam a cair

Entrando no último dia de negociação do ano, os mercados financeiros globais enfrentam um novo teste. Após a divulgação das atas da reunião de dezembro, a volatilidade do mercado aumentou significativamente. De acordo com os dados mais recentes, os três principais índices de ações dos EUA caíram em linha, sendo que o Dow Jones caiu 0,2%, o S&P 500 enfraqueceu-se por três dias consecutivos, com uma queda de 0,14%, e o Nasdaq Composite caiu 0,24%. Ao mesmo tempo, o índice de ouro chinês caiu 0,27%.

O desempenho do mercado europeu foi relativamente forte, com os índices do Reino Unido, França e Alemanha subindo 0,75%, 0,69% e 0,57%, respetivamente. Essa diferença regional reflete as expectativas diferenciadas dos investidores quanto às perspetivas de diferentes economias.

Divisões internas no Federal Reserve aumentam, o rumo da política ainda é incerto

As atas da reunião do Federal Reserve de dezembro revelaram um fato que não pode ser ignorado: o Comitê Federal de Mercado Aberto(FOMC) aprovou a decisão de reduzir a taxa de juros em 25 pontos base com uma votação de 9 a 3. Esta foi a maior oposição desde 2019, refletindo as graves divergências internas do comitê quanto ao rumo futuro da política.

As atas mostram que a maioria dos oficiais participantes acredita que, se a inflação diminuir gradualmente conforme o esperado, uma redução adicional na taxa de fundos federais será razoável. No entanto, alguns oficiais expressaram opiniões diferentes. O presidente do Federal Reserve de Kansas City, Esther George, e o presidente do Federal Reserve de Chicago, Goolsbee, se opuseram publicamente à redução de juros, enquanto a Casa Branca, representada por Mullen, defendeu uma redução mais agressiva de 50 pontos base. Alguns oficiais afirmaram claramente que manter as taxas estáveis por um período após a reunião de dezembro pode ser uma abordagem mais prudente.

Essa diversidade de posições políticas reflete o dilema interno do comitê entre o apoio ao mercado de trabalho e o controle dos riscos inflacionários. Os oficiais geralmente esperam que a economia continue a expandir a uma velocidade “moderada”, mas também estão preocupados com uma possível desaceleração do emprego e permanecem vigilantes ao risco de uma inflação persistente.

Ajuste nas perspectivas econômicas do Federal Reserve, expectativa de crescimento após 2025 melhora

As últimas projeções econômicas dos funcionários do Federal Reserve ajustaram-se em relação às previsões de outubro. Até 2028, a taxa de crescimento do PIB real deve acelerar ligeiramente, principalmente devido às condições do mercado financeiro que se espera oferecerem maior suporte, além do aumento das expectativas de crescimento do potencial de produção.

Vale notar que, à medida que os efeitos negativos das altas tarifas comerciais diminuem gradualmente, as políticas fiscais e as condições do mercado financeiro continuam a apoiar os gastos, prevendo-se que o crescimento do PIB até 2028 permaneça acima da taxa de crescimento potencial. Consequentemente, a taxa de desemprego deve diminuir gradualmente após este ano, atingindo um nível ligeiramente abaixo da taxa de desemprego natural em 2027. As previsões dos funcionários para a inflação em 2025-2026 estão ligeiramente abaixo das previsões de outubro, mas as previsões para 2027-2028 permanecem praticamente inalteradas.

A incerteza na política monetária aumenta a volatilidade do mercado

Diante da ambiguidade das perspectivas de política do Federal Reserve, os indicadores de volatilidade do mercado aumentaram drasticamente. O índice MOVE (que mede a expectativa de volatilidade do mercado de títulos) subiu 8,05%, refletindo um aumento significativo na incerteza dos operadores quanto à trajetória das taxas de juros.

O índice do dólar subiu para 98,21, um aumento de 0,21%. Ao mesmo tempo, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu ligeiramente, atualmente em torno de 4,12%, enquanto o rendimento dos títulos de 2 anos caiu por quatro dias consecutivos, indicando que o mercado ainda tem divergências quanto ao rumo das políticas de curto prazo. O preço do ouro passou por uma correção de alta, recuando após uma alta inicial, atualmente cotado a 4338,3 dólares por onça, com um aumento de apenas 0,14%. A prata teve um desempenho relativamente resistente, com uma recuperação de 5,67%.

Volatilidade no mercado cambial e de commodities

Com o fortalecimento do dólar, o dólar/iene subiu 0,24%, enquanto o euro/dólar caiu 0,21%, refletindo uma maior demanda por proteção em dólares. O mercado de petróleo bruto subiu ligeiramente, com o WTI cotado a 57,9 dólares por barril, um aumento de 0,21%.

Criptomoedas continuam a subir, Bitcoin e Ethereum apresentam desempenho estável

Em um contexto de fraqueza tanto de ações quanto de títulos, o mercado de criptomoedas mostrou-se relativamente forte. De acordo com os dados mais recentes, o Bitcoin está cotado a 91,25 mil dólares, com uma alta de 1,42% nas últimas 24 horas, indicando que ainda há fluxo de capital em meio à incerteza macroeconômica. O Ethereum está cotado a 3,14 mil dólares, com uma alta de 1,17% nas últimas 24 horas, continuando sua tendência de alta. Isso sugere que alguns investidores, diante da pressão sobre ativos tradicionais, estão migrando para ativos digitais para ajustar suas carteiras.

Futuros de ações de Hong Kong caem ligeiramente

No mercado de Hong Kong, os futuros do índice Hang Seng à noite fecharam em 25.880 pontos, uma queda de 45 pontos em relação ao fechamento anterior, indicando uma alta marginal de 25 pontos. Os futuros do índice nacional à noite fecharam em 8.998 pontos, uma alta de 7 pontos em relação ao fechamento anterior do índice nacional.

Grandes empresas de tecnologia apresentam resultados mistos, aquisições de IA são foco

O setor de tecnologia dos EUA apresenta resultados díspares. Meta foi bem recebida pelos investidores após adquirir a startup de IA Manus, com uma alta de 1,1% no fechamento. Alphabet subiu ligeiramente 0,1%, enquanto Nvidia e Apple caíram 0,36% e 0,25%, respectivamente. Microsoft subiu 0,08%, e Amazon aumentou 0,2%.

A aquisição da Manus pela Meta, avaliada em “vários bilhões de dólares”, tornou-se a terceira maior aquisição da empresa. A Manus foca no desenvolvimento de tecnologia de IA geral, podendo atuar como “empregados digitais” que executam tarefas de pesquisa e automação de forma autônoma. A Meta planeja integrar essa tecnologia em seus produtos de consumo e comerciais, atendendo bilhões de usuários e milhões de empresas.

Progresso nas negociações na Ucrânia, foco na geopolítica

O presidente ucraniano, Zelensky, afirmou que a Ucrânia está discutindo com o governo de Trump e os países da “Aliança de Voluntários” na Europa a possibilidade de enviar tropas de paz americanas sob um quadro de segurança, com a decisão final cabendo aos EUA. Kiev acolhe positivamente a iniciativa, acreditando que isso fortalecerá a segurança.

A delegação de negociações ucraniana já chegou a um consenso com os países da “Aliança de Voluntários” e realizará uma reunião de assessores de segurança nacional neste sábado na Ucrânia, e uma reunião de líderes na próxima terça-feira na França, com a participação de representantes dos EUA. O presidente francês, Macron, organizará uma cúpula da “Aliança de Voluntários” em Paris no início do próximo mês, na qual os países participantes deverão definir suas contribuições específicas para o quadro de segurança da Ucrânia.

Ajuste na política de comércio de chips, Samsung e SK Hynix recebem aprovação

O governo dos EUA fez pequenos ajustes na política de comércio de chips. Relatórios indicam que Samsung Electronics e SK Hynix receberam aprovação dos EUA para exportar equipamentos de fabricação de chips produzidos nos EUA para a China em 2026. Esta é uma mudança na política após a revogação, no início deste ano, de certas isenções para exportação de equipamentos de chips americanos para a China.

As duas empresas beneficiaram-se do sistema de “usuário final verificado”(VEU), que permite a importação de itens controlados dos EUA. No entanto, o Departamento de Comércio dos EUA revogou, em agosto deste ano, a isenção de uso de equipamentos americanos em fábricas na China, com a medida entrando em vigor em dezembro. Essa nova aprovação demonstra que, apesar das restrições gerais, a política americana ainda possui alguma flexibilidade.

Economistas alertam para risco de bolha de crédito, padrões de divergência histórica emergem

O renomado economista Henrik Zeberg alertou recentemente que os mercados financeiros globais estão se aproximando de uma fase perigosa de pico tardio. Ele aponta que, apesar dos fundamentos econômicos continuarem a enfraquecer, o aumento das ações e outros ativos de risco atingiu níveis extremos insustentáveis.

Zeberg descreve essa alta como o último capítulo de um mercado de alta impulsionado por crédito. Ele enfatiza que a alta atual está cada vez mais dissociada dos fundamentos — enquanto o crescimento econômico desacelera, os preços das ações continuam a subir, uma divergência histórica que frequentemente precede uma reversão dramática. O mercado acredita amplamente que os bancos centrais continuarão a proteger o mercado, mas isso por si só já representa um risco sistêmico. Zeberg afirma que uma parte significativa da riqueza aparente no sistema está baseada em crédito, tornando-se suscetível a reversões. Com o ciclo comercial retomando seu papel, as consequências de uma política monetária excessivamente expansionista por um longo período podem surgir repentinamente, expondo vulnerabilidades do mercado e preparando o terreno para uma forte correção — possivelmente marcando o fim da era monetária pós-2008.

SoftBank conclui investimento na OpenAI, participação ultrapassa 10%

De acordo com relatos da mídia, o SoftBank concluiu seu compromisso de investimento de 40 bilhões de dólares na OpenAI. Na semana passada, o SoftBank realizou o último pagamento de entre 22 a 25 bilhões de dólares, e, somando-se ao investimento conjunto anterior de 10 bilhões de dólares, a participação do SoftBank na OpenAI ultrapassou 10%.

Dados econômicos importantes a serem divulgados hoje

Investidores devem ficar atentos à divulgação de dados econômicos importantes, incluindo o PMI oficial de manufatura de dezembro na China, o número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego na semana até 27 de dezembro nos EUA e os estoques de petróleo da EIA na semana até 26 de dezembro.