Desde títulos de dívida de curto prazo até títulos de longo prazo nos Estados Unidos, como obter rendimentos estáveis através de investimentos em títulos do governo

À medida que a economia se torna mais incerta, os investidores começam a procurar ativos sólidos. Títulos do Tesouro dos EUA são reconhecidos como os ativos seguros mais confiáveis no mercado financeiro global. Apesar das baixas taxas de juro, muitos optam por eles devido à alta liquidez, que permite a conversão em dinheiro a qualquer momento. Neste artigo, vamos abordar desde os mecanismos centrais do investimento em Títulos do Tesouro dos EUA até a variedade de produtos, incluindo Títulos de Curto Prazo dos EUA, que todo investidor coreano deve conhecer.

Começando pelo básico: o que são os títulos

Títulos são certificados que comprovam um empréstimo feito. O tomador de empréstimo promete pagar o principal na data futura acordada, além de pagar juros periodicamente como compensação. O mesmo princípio se aplica à emissão de títulos do governo para financiar as operações do país. Os detentores de títulos recebem juros semestrais ou anuais.

O produto mais negociado no mercado de títulos é o de 10 anos. Isso ocorre porque a negociação é predominantemente de fins de investimento, não apenas de manutenção.

Compreendendo os três tipos de títulos do Tesouro dos EUA

Os títulos emitidos pelo Tesouro dos EUA são classificados de acordo com o vencimento.

Títulos de Curto Prazo(T-bill) têm vencimento inferior a 1 ano, apresentam risco extremamente baixo e alta liquidez. Títulos de Médio Prazo(T-note) possuem vencimentos entre 1 e 10 anos, com risco moderado. Títulos de Longo Prazo(T-Bond) têm vencimentos de 10 a 30 anos, com taxa fixa de juros.

À medida que a volatilidade econômica aumenta, esses títulos tornam-se o núcleo de uma carteira diversificada. As taxas dos títulos do Tesouro dos EUA servem como referência para a saúde da economia mundial. Em particular, a taxa de 10 anos é usada como indicador macroeconômico global.

O que significa o movimento inverso entre taxas de juros e rendimentos

No mercado de títulos, os conceitos de taxa de juros( e rendimento) são essenciais. O rendimento### é o retorno esperado ao comprar um título, calculado dividindo-se o retorno esperado pelo preço de compra. A diferença entre o preço de emissão e o preço de mercado ocorre porque a demanda e oferta mudam em tempo real.

Quando a demanda por títulos do Tesouro aumenta, o preço sobe e a taxa de juros cai. Quando a demanda de venda aumenta, o preço cai e a taxa sobe. Assim, a taxa de juros reflete diretamente o sentimento dos investidores.

Quatro principais vantagens de investir em títulos do Tesouro dos EUA

1. Máxima confiabilidade

Devido à garantia do governo dos EUA, o risco de perda de investimento é quase inexistente. Essa é uma das razões pelas quais investidores recorrem a eles em crises econômicas.

2. Fluxo de renda estável

Ao emitir títulos, a taxa de juros fixa é definida, e os juros são pagos regularmente, geralmente a cada 6 meses. Ideal para investidores que precisam de fluxo de caixa previsível, como aposentados.

3. Liquidez a qualquer momento

Por serem altamente negociados no mercado, os títulos do Tesouro dos EUA oferecem excelente liquidez. Pode-se vendê-los imediatamente sem esperar o vencimento.

( 4. Benefícios fiscais Os juros dos títulos são sujeitos ao imposto federal, mas isentos de impostos estaduais) e municipais###. Isso aumenta a rentabilidade líquida do investidor.

Quatro riscos que os investidores podem subestimar

1. Perdas com aumento de taxas de juros

Quando as taxas sobem, os títulos recém emitidos oferecem retornos maiores, fazendo com que o valor dos títulos existentes caia. Se precisar vender antes do vencimento, pode haver perdas.

( 2. Erosão pela inflação Taxas de juros fixas podem não acompanhar a inflação. Quando a inflação excede a taxa do título, o poder de compra real diminui. Títulos indexados à inflação)TIPS### foram criados para mitigar esse risco, mas títulos comuns não.

3. Risco cambial

Investidores estrangeiros enfrentam o risco de variação cambial. Uma depreciação do dólar reduz o valor em moeda local dos juros e do principal.

4. Possibilidade de deterioração da credibilidade do governo

Embora a probabilidade de inadimplência dos EUA seja extremamente baixa, em crises políticas ou econômicas, ela pode ocorrer teoricamente. Contudo, a alta classificação de crédito do país torna esse risco praticamente insignificante.

Comparando três formas de adquirir títulos do Tesouro dos EUA

1. Compra direta

Através do site TreasuryDirect, é possível adquirir títulos diretamente do Tesouro dos EUA ou por meio do mercado de corretoras.

Vantagens: Controle total sobre as decisões de compra e venda, sem taxas de fundo. Se mantido até o vencimento, garante juros periódicos e pagamento integral do principal.

Desvantagens: Limite de 10 mil dólares por investidor. Para diversificação, é necessário grande capital e esforço de gestão. Pode haver perdas na venda antecipada devido a variações de taxa.

Perfil ideal: Investidores conservadores que buscam renda estável a longo prazo, aposentados que dependem de juros, investidores que desejam gerenciar sua carteira diretamente.

2. Fundos de títulos

Fundos gerenciados por profissionais que agrupam recursos de diversos investidores, formando e gerindo uma carteira diversificada de títulos.

Vantagens: Diversificação reduz risco de crédito de títulos individuais. Gestores ajustam ativamente a carteira conforme o mercado. Permite investir com pouco capital em múltiplos títulos.

Desvantagens: Cobrança de taxas de administração, que reduzem o retorno líquido. Perda de controle sobre títulos específicos.

Perfil ideal: Investidores que preferem gestão profissional e diversificação, com foco em estabilidade e longo prazo.

3. ETFs de títulos

Fundos negociados em bolsa que acompanham índices de títulos do Tesouro dos EUA, podendo ser comprados e vendidos como ações.

Vantagens: Gestão passiva com taxas menores que fundos ativos. Alta liquidez e flexibilidade, pois são negociados na bolsa.

Desvantagens: Exposição à volatilidade do mercado de ações. Pequena divergência do índice devido a taxas e custos de transação. Não permite resposta ativa a movimentos de mercado.

Perfil ideal: Investidores que desejam exposição a títulos com baixo custo, preferem investir diretamente e confiam na eficiência do mercado.

Estratégias de portfólio para investidores coreanos

Distribuição adequada entre títulos domésticos e internacionais

Combinar títulos do governo coreano e dos EUA fortalece a carteira.

Vantagem da diversificação regional: Reduz o impacto de uma crise econômica em um país na carteira total. Diminui a probabilidade de sofrer com instabilidades políticas, variações de juros ou recessões simultâneas.

Oportunidade de hedge cambial: Manter moedas local e dólar americano ajuda a mitigar riscos de variação cambial. Quando o won enfraquece, o valor em won dos títulos americanos aumenta; quando o won se valoriza, os títulos domésticos desempenham esse papel.

Otimização de retorno: Aproveitar as curvas de rendimento de ambos os países. Se os títulos coreanos oferecem maior retorno para vencimentos semelhantes, pode-se manter uma posição principal em títulos americanos e aumentar a proporção de títulos coreanos.

Estratégia de gerenciamento de risco cambial

A principal preocupação dos investidores coreanos é o risco cambial. A variação do dólar afeta diretamente o retorno final.

Hedging por contratos a termo é uma opção, fixando a taxa de câmbio. Contudo, isso também limita ganhos potenciais com movimentos favoráveis do câmbio.

Uma estratégia prática é o hedge parcial, protegendo 50% do valor investido em títulos americanos, deixando o restante exposto. Assim, é possível equilibrar risco cambial e ganhos com variação cambial. Em períodos de dólar forte, a parte não hedgeada gera lucros adicionais.

Uso de estratégias de duration

Duration mede a sensibilidade do título às variações de taxa de juros. É também o prazo médio de recuperação do principal.

Se prioridade for preservação do capital, pode-se montar uma carteira com títulos de longo prazo. Para evitar sensibilidade à volatilidade de juros, misture títulos de curto prazo, como os de curto prazo(T-bill).

Considerações fiscais

Os juros de títulos do Tesouro dos EUA estão sujeitos ao imposto federal, mas podem ser tributados na Coreia. Felizmente, o acordo de dupla tributaçãoDTA evita a tributação dupla sobre a mesma renda. Recomenda-se consultar um especialista em tributação antes de investir.

Exemplo prático de portfólio

Vamos imaginar uma carteira equilibrada com 50% de títulos coreanos e 50% de títulos americanos. Essa composição busca preservar o principal e gerar renda periódica.

Essa configuração reduz a dependência de uma economia específica. O valor da carteira em won varia conforme a taxa de câmbio.

Se 50% dos títulos americanos forem hedgeados, a parte protegida absorve perdas cambiais em momentos de dólar fraco. Quando o dólar se valoriza, a parte não hedgeada gera ganhos cambiais adicionais.

Conclusão: diversificação em títulos para maior estabilidade

Investir em Títulos do Tesouro dos EUA é uma estratégia sólida tanto para investidores individuais quanto institucionais. Compreender riscos de taxa, inflação e câmbio é fundamental para obter retornos estáveis a longo prazo.

Para investidores coreanos, a combinação de títulos de curto a longo prazo dos EUA e títulos domésticos é recomendada. Escolher entre compra direta, fundos ou ETFs, de acordo com suas condições e perfil, permite construir uma base de ativos estável mesmo em tempos de incerteza econômica.