Compreenda o Trust Fund: uma ferramenta de investimento mais flexível do que REITs

Para os investidores interessados na gestão de ativos através de mecanismos legais, a expressão Trust Fund pode parecer uma abordagem elegante, mas ainda é um conceito vago, especialmente ao diferenciá-lo de REIT ou fundos de investimento. Na realidade, Trust é uma estrutura jurídica que permite a uma pessoa administrar bens em benefício de terceiros. Este projeto é altamente flexível e pode ser aplicado a diversos tipos de ativos.

Diferenças principais: Trust vs REIT vs Fundo

Compreender as diferenças entre esses modelos de gestão de ativos é o primeiro passo importante para um investimento cuidadoso.

Trust quando é um REIT: REIT (Real Estate Investment Trust) na verdade é um Trust especial com objetivo limitado à administração de imóveis. Em outras palavras, todo REIT é um Trust, mas nem todo Trust é um REIT, pois Trust pode administrar ativos além de imóveis.

Trust em comparação com fundos de investimento: Fundos (Fund) diferem do Trust na medida em que os fundos têm personalidade jurídica, enquanto Trust não possui tal status. Além disso, fundos são estabelecidos por meio de registro e aprovação oficial, enquanto Trust é um acordo contratual entre as partes, oferecendo maior flexibilidade.

O que é Trust Fund: estrutura e detalhes

No cerne, Trust Fund é a transferência de bens para um (Trustee) confiável, que irá administrar e gerar retorno conforme a vontade do proprietário do bem, o (Settlor), para que o beneficiário (Beneficiary) receba os frutos.

Os bens incluídos no Trust Fund podem ser variados, desde dinheiro, imóveis, ações, títulos, negócios, obras de arte até dívidas, tornando o Trust Fund uma ferramenta altamente versátil.

Envolvidos em três partes

A constituição de um Trust Fund requer três papéis:

• Fundador (Settlor): proprietário original que transfere os bens para o Trust, mantendo a propriedade, mas perdendo o direito de uso imediato.
• Administrador (Trustee): gerencia os bens de acordo com as condições do contrato. Pode cobrar uma taxa de administração, mas não tem participação nos lucros.
• Beneficiário (Beneficiary): quem recebe os benefícios finais. Tem direito de reclamar danos e rastrear os bens caso o Trust seja mal administrado.

Elementos essenciais para estabelecer um Trust

Um Trust completo deve possuir três elementos:

1. Clareza de intenção (Certainty of Word) - o contrato deve indicar claramente a intenção.
2. Clareza sobre os bens (Certainty of Subject Matter) - os bens devem estar claramente identificados e administrados de forma definida.
3. Clareza sobre os beneficiários (Certainty of Object) - os beneficiários devem existir de fato e não serem pessoas falecidas.

Tipos de Trust Fund: classificação por objetivo e características

Trust Fund pode ser classificado de várias formas, desde Trust revogável (Revocable Trust) até Trust irrevogável (Irrevocable Trust).

Além disso, há categorias baseadas no objetivo:

• Asset Protection Trust - para proteção de bens
• Blind Trust - onde o criador não conhece detalhes da administração
• Charitable Trust - para fins beneficentes
• Generation-Skipping Trust - para gestão de heranças entre gerações
• Grantor Retained Annuity Trust - para benefícios fiscais
• Land ou Real Estate Trust - para administração de imóveis
• Marital Trust - para gestão de bens conjugais
• Special Needs Trust - para necessidades específicas

Benefícios do Trust Fund

O Trust Fund oferece várias vantagens que o tornam uma ferramenta financeira popular:

1. Transferência de benefícios sem transferir propriedade - o Trust pode proporcionar retorno a terceiros sem transferir a propriedade, inicialmente usado para gestão de heranças, expandindo-se para investimentos posteriores.

2. Conformidade com a vontade do criador - a administração do Trust deve seguir as intenções do fundador, que devem estar claramente expressas no contrato.

3. Benefícios fiscais - por não haver transferência de propriedade, o Trust pode oferecer vantagens fiscais conforme a legislação de cada país.

4. Flexibilidade na gestão - Trusts revogáveis permitem que especialistas administrem em momentos de incapacidade do fundador, podendo ser revogados após recuperação.

5. Alta versatilidade - por ser um acordo civil entre partes, sua constituição e alteração são mais flexíveis do que fundos que requerem registro e aprovação.

Trust Fund na Tailândia: opções de investimento

Na Tailândia, a criação de Trust é permitida apenas para captação de recursos no mercado de capitais. A Comissão de Valores Mobiliários e Mercado de Capitais identificou dois tipos de Trust:

Active Trust - estabelecido para administrar e gerar retorno de ativos, como II/HNW Trust Fund para investidores institucionais ou REIT para investimentos imobiliários.

Passive Trust - criado para cuidar de ativos com objetivos específicos, como ESOP para executivos e funcionários, EJIP para projetos de co-investimento entre empregador e empregado, ou Trust para reserva de fundos e pagamento de dívidas de títulos.

Atualmente, a maioria dos Trusts estabelecidos na Tailândia são REITs, devido à facilidade de verificar e possuir imóveis, o que traz vantagens para investidores comuns, pois os bens são tangíveis e verificáveis, permitindo até mesmo que investidores iniciantes possam investir.

Resumo: Trust Fund como uma opção de investimento diversificada

O Trust Fund é uma ferramenta de gestão de bens originada na Inglaterra medieval, quando nobres entregavam terras a pessoas de confiança para administrar os benefícios às suas famílias. Embora originalmente usado para gestão de heranças, hoje o Trust Fund pode administrar quase todos os tipos de ativos.

Fato importante: REIT é um tipo de Trust, mas nem todo Trust é REIT, pois o Trust possui um escopo mais amplo. Para investidores no Brasil, as opções de investimento em Trust Fund ainda são limitadas principalmente a REITs, mas isso tem suas vantagens, pois imóveis são tangíveis, verificáveis e ideais para quem deseja investir em ativos de grande porte sem precisar de um capital inicial elevado.