Guia de Investimento em Ações de Biotech nos EUA: Por que a Indústria de Saúde Vale a Pena Observar

A indústria de biotecnologia médica está a tornar-se num foco de investimento nos mercados de capitais globais. Ao contrário das indústrias cíclicas tradicionais, a procura por cuidados de saúde é uma necessidade básica, que não diminui significativamente com as flutuações económicas. Além disso, a tendência de envelhecimento global da população, o lançamento contínuo de medicamentos inovadores e a expansão das aplicações de telemedicina fazem desta indústria uma com potencial de crescimento enorme. Entre elas, o setor de biotecnologia nos EUA é ainda mais competitivo e inovador a nível mundial.

Vantagem absoluta do mercado farmacêutico dos EUA

O mercado de biomedicina dos EUA é o maior do mundo, com previsão de atingir 445 mil milhões de dólares até 2027, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de(8.5%. Isto não só reflete o tamanho do mercado, mas também indica que os EUA já formaram um ecossistema único de biomedicina.

Os EUA contam com quase um milhão de profissionais envolvidos em toda a cadeia de valor, incluindo investigação, desenvolvimento, produção e vendas, atraindo os melhores talentos globais. Ao contrário de Taiwan, onde os preços dos medicamentos são baixos devido ao sistema de seguro universal, o mercado americano é pago por seguradoras, permitindo às empresas farmacêuticas uma maior flexibilidade na definição de preços para medicamentos inovadores. Este mecanismo de mercado incentiva uma inovação contínua.

Simultaneamente, a FDA dos EUA possui os padrões de monitorização médica mais rigorosos do mundo. Uma vez que um medicamento seja aprovado pela FDA, a sua aprovação noutros países costuma avançar rapidamente. Assim, acompanhar as tendências das biotecnologias nos EUA é, na prática, uma forma de captar as tendências globais de inovação farmacêutica.

Lógica de investimento em ações de biotecnologia nos EUA

Indicadores financeiros tradicionais são difíceis de usar para avaliar empresas de biotecnologia, pois muitas ainda estão em fase de investigação e desenvolvimento, sem fluxo de caixa estável. O verdadeiro ativo dessas empresas são os medicamentos em desenvolvimento, cujo valor contabilístico muitas vezes é negativo. Contudo, quando um novo medicamento passa em ensaios clínicos e obtém aprovação da FDA, o preço das ações costuma subir significativamente.

Por exemplo, a Taiwan Pharma, durante o crash do mercado em 2022, viu o seu preço de ação duplicar, principalmente porque o seu medicamento recebeu a certificação de medicamento órfão nos EUA. Apesar de o EPS do primeiro semestre de 2022 ainda ser negativo em 2,93元, os investidores estavam entusiasmados com o potencial de receita futura, levando a uma forte procura. Em maio de 2024, ao divulgar os resultados do primeiro trimestre, o preço das ações atingiu um pico de 388 novos dólares taiwaneses. Isto demonstra que o valor das ações de biotecnologia baseia-se na expectativa de lucros futuros.

Ao avaliar novas empresas farmacêuticas, as instituições financeiras frequentemente usam o PSR)relação preço/vendas( em vez do tradicional P/E, pois as receitas refletem melhor o progresso real do negócio.

Riscos e características das ações de biotecnologia nos EUA

As ações de biotecnologia enfrentam uma elevada incerteza — falhas em ensaios clínicos, avanços de concorrentes, mudanças políticas, disputas de patentes podem causar oscilações acentuadas. Este setor também é altamente regulado pelos governos, com políticas de saúde e sistemas de seguro que impõem regras estritas sobre preços e compras de medicamentos, aumentando a complexidade do investimento.

No entanto, a longo prazo, grandes empresas farmacêuticas bem-sucedidas continuam a investir entre 50-60% das receitas em investigação, desenvolvimento ou aquisição de pequenas empresas promissoras, procurando o próximo medicamento de sucesso)blockbusters( — ou seja, um medicamento com receita anual superior a 1 mil milhões de dólares. Os investidores institucionais reconhecem esta estratégia, muitas vezes elevando o preço-alvo dessas empresas, antecipando uma contínua inovação de produtos.

Recomendações de líderes do setor de biotecnologia nos EUA

O mercado de saúde dos EUA é altamente competitivo, abrangendo os setores de medicamentos, biotecnologia, dispositivos médicos e serviços de saúde. Aqui estão alguns líderes de cada setor:

) Eli Lilly (LLY)

De acordo com o ranking de valor de mercado das empresas cotadas globalmente em 2024, a Lilly alcança 842,05 mil milhões de dólares, sendo a 10ª maior do mundo, e tornou-se a maior farmacêutica do mundo em valor de mercado. Os seus principais mercados são a América do Norte, representando cerca de 60%, e o mercado de medicamentos para emagrecimento, que se prevê que continue a crescer nos próximos anos, tornando-se uma oportunidade de investimento imperdível no setor de biotecnologia dos EUA.

Pfizer (PFE)

Famosa pela sua resposta à pandemia de COVID-19, a Pfizer lançou um medicamento oral para tratamento de COVID-19 em casos leves. O seu preço das ações mantém-se estável e em crescimento, sendo uma boa oportunidade de entrada para investidores de longo prazo durante correções do mercado.

Johnson & Johnson (JNJ)

Semelhante à Pfizer, a J&J apresenta uma performance estável, oferece dividendos elevados e tem uma volatilidade relativamente moderada. É adequada para estratégias de investimento regular ou de longo prazo, podendo ser considerada uma líder em ações de biotecnologia, com tendência ascendente e baixa volatilidade.

AbbVie (ABBV)

A AbbVie foca-se no desenvolvimento de medicamentos para imunologia, oncologia e virologia. A sua principal fonte de lucro é o Humira, aprovado pela FDA em 2002, que é o tratamento de primeira escolha para artrite reumatoide, e que continua a expandir as indicações com aprovações sucessivas. Apesar do risco de expiração da patente do Humira, a empresa possui mais de 100 patentes que criam uma barreira de proteção.

A empresa já assinou acordos com grandes fabricantes como Pfizer e Amgen, autorizando a venda de biossimilares após 2023 e recebendo royalties. Continua a investir em investigação e desenvolvimento para encontrar o próximo medicamento de sucesso, sendo uma aposta interessante em fases de baixa.

Merck & Co. (MRK)

A Merck, fundada no século XIX na Alemanha como uma farmácia familiar, hoje oferece soluções médicas globais. O seu produto principal, Keytruda, é um dos medicamentos mais vendidos do mundo para o tratamento de câncer. O preço das ações mantém-se firme e oferece dividendos elevados, sendo também uma boa oportunidade de investimento em momentos de correção do mercado de ações dos EUA.

UnitedHealth (UNH)

A UnitedHealth beneficia do envelhecimento da população americana e do aumento da procura por cuidados de saúde, com receitas e lucros em crescimento contínuo. O seu preço das ações tem vindo a subir a longo prazo, oferecendo dividendos razoáveis, destacando-se no setor de serviços de saúde.

Valor adicional das ações de saúde em Taiwan

A indústria farmacêutica de Taiwan é relativamente pequena, dificultando a obtenção de aumentos de dezenas de vezes como as ações nos EUA. Ainda assim, há ativos que merecem atenção:

Senda ChemPharm (1720), conhecida pela sua diversificação, abrange medicamentos convencionais, produtos de saúde, dispositivos médicos e cosméticos. Os seus rendimentos e lucros têm crescido lentamente nos últimos anos, sendo apreciada pelos investidores que valorizam dividendos estáveis.

Kangchen Biotech (1783), dedicada à venda de produtos biofarmacêuticos, dispositivos médicos e materiais químicos de precisão, com negócios divididos entre produtos de consumo (limpeza facial, cuidados, produtos de estética médica) e produtos biomédicos (materiais de reparo ósseo, injetáveis médicos, medicamentos oftalmológicos). A empresa tornou-se lucrativa em 2017, apresentando fundamentos estáveis e uma relação dívida/património saudável.

Por que as ações de biotecnologia nos EUA merecem mais atenção

Em comparação com o mercado asiático, ainda em desenvolvimento e aprimoramento, as ações de biotecnologia dos EUA possuem vantagens de escala, liderança em inovação e forte competitividade. Mesmo que empresas farmacêuticas excelentes surjam na Ásia ou em Taiwan, o desempenho das ações e o retorno global dificilmente igualarão os de ativos semelhantes nos EUA. Isto deve-se às diferenças nos mercados de capitais, bem como às disparidades nos níveis de tecnologia médica e na experiência dos investidores.

Investir em ações de biotecnologia médica exige conhecimento especializado do setor. Para investidores interessados, recomenda-se acompanhar de perto as tendências de desenvolvimento farmacêutico nos EUA. A nível global, as ações de biotecnologia dos EUA continuam a ser a principal opção de investimento. Com o envelhecimento acelerado da população mundial e a inovação contínua de novos medicamentos, o potencial de crescimento nesta área irá expandir-se ainda mais.