Retirada de 1,2 mil milhões de dólares da Citigroup na Rússia: Qual é o próximo passo para o gigante bancário?

Citigroup Inc. © concluiu oficialmente uma barreira interna crítica na sua saída de longa data da Rússia. O conselho de administração deu luz verde no final de dezembro de 2025 para vender a AO Citibank à Renaissance Capital, marcando a culminação de anos de reposicionamento estratégico sob o plano de transformação da CEO Jane Fraser. Embora a movimentação indique progresso na redução da exposição relacionada à Rússia, ela vem acompanhada de um custo imediato elevado que os investidores devem compreender.

A Contabilidade Financeira: Perda de $1,2 Mil milhões no Q4 2025

O impacto contabilístico é substancial. Ao reclassificar as suas operações russas como “mantidas para venda” no quarto trimestre de 2025, a Citigroup espera reconhecer uma perda antes de impostos de aproximadamente $1,2 mil milhões ($1,1 mil milhões após impostos). Esta perda compõe-se de vários componentes: uma ajustamento de tradução cambial de cerca de $1,6 mil milhões, parcialmente compensada por um benefício estimado de $0,2 mil milhões decorrente do reconhecimento da totalidade do investimento líquido totalmente reservado da firma e outro de $0,2 mil milhões esperado das receitas da venda.

A perda de tradução cambial permanecerá protegida em Lucros ou Perdas Não Realizadas (AOCI) até ao encerramento, e a administração nota que o impacto contabilístico total é neutro em capital quando medido em relação ao Capital de Nível 1 Ordinário (CET1). No entanto, a perda poderá variar dependendo das flutuações cambiais antes do encerramento do negócio na primeira metade de 2026.

Cronograma & Caminho Regulatório

O percurso até a esta aprovação envolveu múltiplos passos. Em novembro de 2025, uma ordem presidencial do Kremlin autorizou a Citigroup a transferir a sua unidade bancária russa para a Renaissance Capital, com sede em Moscovo, removendo o obstáculo governamental crítico. Munida dessa autorização, a direção da empresa reuniu-se no final de dezembro para aprovar formalmente a estrutura da transação. A conclusão depende de aprovações regulatórias restantes e condições habituais de encerramento, com execução prevista para meados de 2026.

A Máquina de Simplificação Mais Ampla da Citigroup

Esta desinvestimento na Rússia representa uma peça de um esforço de reestruturação muito maior. Sob a liderança de Fraser, a Citigroup tem saído ou reestruturado operações em vários continentes. A empresa abandonou o setor de banca de consumo em nove dos catorze mercados asiáticos e EMEA visados. Em dezembro de 2025, reduziu sua participação na Banamex em 25%, aproximando-se de uma separação completa e potencial IPO. A unidade de banca de consumo da Polónia foi desinvestida em maio de 2025, enquanto as operações institucionais do México foram separadas das unidades de consumo em dezembro de 2024.

O objetivo mais amplo: realocar capital para potências de gestão de património—Singapura, Hong Kong, os Emirados Árabes Unidos, Londres—onde a firma vê uma posição competitiva mais forte. A administração projeta receitas totais superiores a $84 bilhões em 2025, com uma taxa de crescimento anual composta de 4–5% prevista até 2026, refletindo confiança no retorno a longo prazo dessas saídas.

Desempenho das Ações & Valorização

As ações da Citigroup valorizaram 37% nos últimos seis meses, superando o ganho de 18,1% do setor de serviços financeiros mais amplo. A ação atualmente possui uma classificação Zacks de #3 (Manter), sugerindo um risco-recompensa equilibrado nos níveis atuais.

Como o Setor Está a Avançar

Grandes instituições financeiras estão a adotar estratégias semelhantes. O Goldman Sachs Group (GS) chegou a um acordo em novembro de 2025 para vender o seu negócio de gestão de ativos polaco, TFI, ao ING Bank Śląski—uma operação igualmente prevista para ser concluída na primeira metade de 2026. O HSBC Holdings (HSBC) concordou em setembro de 2025 em desinvestir as suas operações de banca de retalho no Sri Lanka para o Nations Trust Bank PLC, como parte de um programa de eficiência mais amplo anunciado pela liderança em outubro de 2024.

O padrão é claro: os gigantes financeiros globais estão a podar seletivamente geografias com desempenho inferior ou não estratégicas para concentrar recursos onde possuem vantagens estruturais. A saída da Rússia pela Citigroup encaixa-se perfeitamente nesta tendência de racionalização do setor.