Continuação do Crescimento dos Semicondutores: Quais as ações de chips que podem liderar a valorização de 2026?

O Marco de $1 Triliões Aproxima-se Mais Rápido do que o Esperado

A indústria de semicondutores está a experimentar um momento sem precedentes, com 2025 a marcar um ano decisivo para o crescimento. As vendas globais de semicondutores atingiram aproximadamente $772 mil milhões este ano, representando um aumento de 22,5%. As projeções da indústria indicam que este crescimento explosivo se manterá até 2026, com receitas previstas a aumentar mais 26,3% para $975,4 mil milhões — o que significa que o setor ultrapassará a marca de $1 triliões anos antes das estimativas anteriores.

Esta aceleração reflete uma mudança sísmica na procura global por tecnologia, impulsionada principalmente pela proliferação de inteligência artificial em data centers, dispositivos de consumo e aplicações industriais. O índice PHLX Semiconductor Sector subiu 42% em 2025, sinalizando confiança dos investidores na trajetória do setor.

TSMC: O Powerhouse de Fundição que Aproveita a Demanda por Nós Avançados

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) é atualmente a fundição de chips dominante no mundo, com uma quota de mercado de 72% no último trimestre. Esta posição de liderança reflete a vantagem tecnológica da empresa e a sua importância estratégica para todos os principais designers de chips.

O desempenho da TSMC em 2025 tem sido excelente, com receitas previstas a aumentar 30% e lucros a subir quase 48% para $10,41 por ação. No entanto, o verdadeiro catalisador para 2026 reside na capacidade de produção avançada de 2 nanómetros da empresa. A TSMC já vendeu toda a sua capacidade de produção de 2nm para o próximo ano, com a produção a duplicar em 2026. Notavelmente, a empresa planeia precificar os chips de 2nm com um prémio de 10-20% sobre o seu atual nó flagship de 3nm.

Isto cria um cenário convincente onde o crescimento dos lucros da TSMC poderá superar significativamente a previsão de 20% que os analistas atualmente modelam para 2026. Combinado com a avaliação da ação a 30 vezes os lucros — um desconto relativamente ao múltiplo de 32x do Nasdaq-100 — o potencial de reavaliação parece substancial se o crescimento se materializar mais rapidamente do que as expectativas de consenso.

ASML: Beneficiando da Aceleração do Ciclo de Equipamentos

O fabricante holandês de equipamentos de semicondutores ASML entregou um retorno de 50% em 2025, mas a verdadeira oportunidade pode estar ainda por vir. A empresa fabrica os equipamentos de ponta essenciais para a produção de chips avançados em instalações como as da TSMC.

Com a procura por equipamentos de semicondutores prestes a acelerar, impulsionada por investimentos em IA e pela necessidade confirmada de capacidade adicional de produção de 2nm, a ASML enfrenta um forte vento favorável. Os lucros da empresa estão previstos a crescer 28% em 2025, mas 2026 poderá ser ainda mais expansivo. Os analistas atualmente modelam apenas um crescimento de 5% nos lucros para 2026, sugerindo um risco de alta significativo se os pedidos de equipamentos acelerarem além das expectativas.

O ciclo de equipamentos de semicondutores normalmente segue as expansões de produção com um atraso, posicionando a ASML de forma vantajosa para os investimentos de capacidade que estão a ser planeados em toda a indústria.

Investimento em IA: O Motor de Crescimento Primário para 2026

A infraestrutura de inteligência artificial representa o tema dominante que impulsiona a procura por semicondutores. A Bloomberg Intelligence estima que os gastos em servidores de IA irão aumentar 45% em 2026, atingindo $312 mil milhões. Estes sistemas requerem grandes quantidades de chips avançados, especialmente GPUs e aceleradores especializados.

A Nvidia, como principal fornecedora de chips de computação de IA, tem um backlog de $275 mil milhões para aplicações em data centers. O potencial de crescimento da empresa recebeu um impulso adicional com os recentes desenvolvimentos geopolíticos que permitem a expansão das vendas de chips avançados em certos mercados restritos. Este desenvolvimento levou as equipas de analistas a aumentarem significativamente as expectativas de lucros para 2026.

O consenso atual prevê que a Nvidia atinja $7,49 por ação nos lucros de 2026. Usando um múltiplo de lucros de mercado de 32x — consistente com a avaliação do Nasdaq-100 — isto implica um potencial preço de ação de $240, representando aproximadamente 33% de valorização a partir dos níveis atuais. Importa salientar que, dado o desenvolvimento recente de mercados endereçáveis em expansão, a entrega real de lucros poderá superar as previsões atuais, posicionando a ação para ganhos potencialmente maiores.

O Panorama Mais Amplo dos Semicondutores

Para além destes nomes de destaque, os ventos favoráveis estruturais do setor de semicondutores estendem-se por toda a cadeia de abastecimento. As casas de design como AMD, Qualcomm e Broadcom beneficiam da procura por IA e computação. Empresas que fabricam chips para aplicações móveis, de consumo e industriais enfrentam mercados endereçáveis em expansão.

A aceleração de $772 mil milhões para um previsto $975 mil milhões em receitas anuais entre 2025 e 2026 representa uma mudança de procura fundamental, e não um rebound cíclico. Isto fornece um pano de fundo favorável para as ações de semicondutores em geral, embora aquelas mais próximas da construção de infraestruturas de IA pareçam especialmente bem posicionadas.

A evolução da indústria rumo a nós avançados, a concentração de capacidade de ponta nas fundições de topo e os investimentos em equipamentos necessários para suportar este crescimento criam uma narrativa de vários anos que se estende bem além de 2026. Para investidores que acompanham ações de semicondutores com exposição a estas tendências seculares, o próximo ano pode revelar-se particularmente recompensador.