O Retorno Silencioso: Por que a Rivian Pode Surpreender Todos em 2026

O Mercado Está a Perder a História Real

Todos têm estado a fazer doom-scrolling sobre ações de EV recentemente. Créditos fiscais expiraram, as vendas globais de EV desaceleraram, e de repente todo o setor parecia coisa do passado. Mas aqui está o ponto — Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) está a fazer algo diferente por baixo do radar.

Enquanto a indústria atingiu um muro, Rivian na verdade continuou a avançar. As receitas do terceiro trimestre aumentaram 78% ano após ano, atingindo $1,56 mil milhões. Entregaram 13.201 veículos num trimestre e estão a caminho de 41.500-43.500 entregas anuais este ano. Nada de colapsos à vista.

A Matemática Agora Faz Sentido

É aqui que fica interessante. A economia unitária da Rivian — aquilo que realmente determina se uma empresa sobrevive — está finalmente a melhorar. O custo por veículo caiu para $96.000 no terceiro trimestre, uma redução significativa em relação a períodos anteriores. A empresa projeta atingir o ponto de equilíbrio de lucro bruto até 2025, o que é o tipo de marco que separa sobreviventes de mortos na estrada na fabricação de EV.

Em termos de dinheiro, estão bem abastecidos. A Rivian saiu do terceiro trimestre com $7,1 mil milhões em caixa. Adicione os $2,5 mil milhões esperados da parceria com a Volkswagen e uma linha de crédito de $6,6 mil milhões do Departamento de Energia, e a empresa tem poder de fogo real para executar os seus planos de crescimento sem uma crise de capital.

O Jogo Mudou com o R2

Agora, para o catalisador que todos deviam estar a observar: o SUV de tamanho médio R2.

Por aproximadamente $45.000 por veículo, o R2 fica abaixo dos modelos existentes da Rivian e abaixo do preço médio de mais de $50.000 de um veículo novo no mercado dos EUA. Tradução? Estão prestes a atingir um segmento de compradores completamente diferente. Isto não é crescimento incremental — é expansão de mercado.

Os analistas esperam que a produção do R2 comece a acelerar no final do segundo trimestre de 2026, com uma previsão de 65.300 entregas totais em 2026, incluindo cerca de 15.100 unidades R2. Essa trajetória de volume pode fazer uma diferença real nos cálculos de rentabilidade.

O Ângulo da Valorização

Aqui está a parte contrária: a Rivian negocia a 4,7x as vendas. Num mercado onde todos estão a vender em pânico ações de EV, isso é realmente razoável relativamente aos cenários de potencial de valorização. Não estás a pagar um prémio de hype, mas estás posicionado para que a empresa execute em múltiplas frentes simultaneamente.

Os ventos favoráveis são legítimos — economia unitária em melhoria, uma enorme linha de financiamento, um produto que responde a uma demanda real do mercado, e um modelo de negócio que está a aproximar-se do ponto de equilíbrio. Num setor de EV onde a maioria das empresas está a queimar capital, isso é uma criatura completamente diferente.