Troca de criptomoedas 以太坊 staking ponto de inflexão chegou, 2026 preparado para lançar?

2025 年尾声之际，以太坊网络迎来关键转折：验证者「进入队列」反转并超越「退出队列」。

Isso significa que, após meses de turbulência no mercado, o volume de fundos apostados na Ethereum para atuar como validadores superou significativamente o volume de fundos que desejam retirar-se e sair da rede.

Essa mudança não é apenas uma variação numérica, mas um indicador de sentimento de mercado e dos fundamentos da rede, sinalizando que a pressão de venda que durou meses está sendo gradualmente aliviada, além de indicar que, impulsionada por fatores como a retomada de confiança de algumas instituições, a otimização do upgrade Pectra, a liquidação de posições alavancadas em DeFi, a rede Ethereum está entrando em um novo ciclo de fortalecimento de segurança e acumulação de capital.

A reversão na fila de validadores da Ethereum

De acordo com os dados mais recentes do Ethereum Validator Queue, atualmente há cerca de 739.824 ETH na fila de espera para entrar na rede, com um tempo de espera estimado de 12 dias e 20 horas; a fila de saída possui apenas 349.867 ETH, que levariam aproximadamente 6 dias para serem liberados.

Além disso, nas exchanges de criptomoedas, o total de ETH apostados atualmente é de aproximadamente 35,5 milhões de ETH, representando 29,27% do fornecimento total, com o número de validadores ativos atingindo 98,36 mil.

O que é a fila de validadores? Por que ela é importante?

Sob o mecanismo de prova de participação (PoS) da Ethereum, para garantir a estabilidade do consenso, o protocolo regula que os nós não podem entrar e sair livremente, mas sim através de um mecanismo chamado “Churn Limit” (limite de rotatividade).

Atualmente, o limite máximo de validadores que podem ser ativados (entrar na rede) ou desativados (sair da rede) por epoch (aproximadamente 6 minutos e 24 segundos) é de 256 ETH, o que equivale a uma capacidade de processamento de cerca de 57.600 ETH por dia.

· Fila de entrada (Entry Queue): canal de fila para quem deseja apostar 32 ETH e se tornar validador. O crescimento dessa fila indica uma forte demanda por staking, com fundos otimistas quanto a ganhos de longo prazo.

· Fila de saída (Exit Queue): canal de fila para quem deseja retirar seus fundos. O crescimento dessa fila geralmente indica pressão de venda, necessidade de liquidez ou comportamento de desalavancagem.

Portanto, a fila de validadores não é apenas um indicador da saúde da rede, mas também um termômetro do sentimento de mercado.

Como a fila de validadores evoluiu em 2025?

Ao longo de 2025, a fila de validadores da Ethereum passou por fortes oscilações:

Primeiro semestre até o outono: várias vezes, a fila de saída atingiu recordes históricos, principalmente devido a rotatividade de instituições, realização de lucros, desalavancagem em DeFi (como o aumento nas taxas de empréstimo do Aave levando a liquidações de empréstimos de stETH), além de incidentes de segurança (como a saída de todos os nós de validação do Kiln em setembro).

Em meados de setembro, a fila de saída atingiu um pico de 2,67 milhões de ETH, com um tempo de espera de até 46 dias.

Setembro a outubro: a fila de entrada superou temporariamente a de saída, mas logo voltou a ser dominada pela fila de saída.

Novembro: a fila de entrada voltou a crescer, atingindo mais de 1,5 milhão de ETH, enquanto a de saída chegou a mais de 2,5 milhões de ETH.

Final de dezembro: a fila de entrada se inverteu novamente, com cerca de 739.824 ETH na fila de espera para entrar na rede, enquanto a fila de saída continha apenas 349.867 ETH.

Quatro fatores principais por trás da reversão de dezembro

Essa reversão não é por acaso, mas resultado da ação conjunta de fatores de capital, tecnologia e macroambiente:

Grandes apostas de fundos como BitMine

Nos dois dias anteriores à reversão (25-27 de dezembro), a BitMine apostou um total de 342.560 ETH (aproximadamente 1 bilhão de dólares), impulsionando diretamente a reversão da fila.

Além disso, a BitMine já declarou publicamente que planeja lançar, no primeiro trimestre de 2026, uma infraestrutura de staking dedicada — a Rede de Validadores Fabricada nos EUA (MAVAN), demonstrando seu compromisso de longo prazo com o ecossistema de staking da Ethereum.

Ao mesmo tempo, outra grande gestora de fundos, a SharpLink, apostou quase 100% de seus ETH, reforçando o fluxo de capital.

Apesar dos desafios enfrentados pelo setor de fundos de criptomoedas, com algumas instituições desacelerando seus aumentos de ETH ou até realizando vendas (como a ETHZilla), os investimentos de grandes players como BitMine e SharpLink continuam a estabilizar o ecossistema de staking da Ethereum.

Atualizações e melhorias na experiência de staking com Pectra

A atualização Pectra, implementada em maio de 2025, trouxe melhorias importantes via EIP-7251: aumentou o limite máximo de saldo de validadores de 32 ETH para 2048 ETH, além de habilitar recompensas compostas e integração de validadores. Isso reduziu os custos operacionais de gerenciamento de milhares de validadores por parte de instituições, facilitando a entrada de grandes fundos.

Reabertura do staking no Kiln

Após o incidente de segurança em setembro de 2025, o Kiln saiu em grande escala da validação. Ainda não está claro quando o Kiln retomará o staking, mas dados do Beaconcha.in mostram que atualmente o Kiln detém cerca de 1,68% do ecossistema de staking da Ethereum.

Desaceleração do desalavancamento em DeFi

Nos meses de junho e julho, o aumento nas taxas de empréstimo do Aave levou ao fechamento de posições de desalavancagem em estratégias de looping de stETH, causando uma pressão de venda temporária. Recentemente, à medida que o processo de desalavancagem foi se concluindo, a demanda por saída diminuiu, e o mercado passou a ser dominado por fluxos de entrada.

Algumas instituições aproveitam as quedas para aumentar posições

O mercado já se ajustou há dias, e algumas instituições continuam otimistas quanto ao valor de longo prazo do ETH. A Trend Research planeja investir mais 1 bilhão de dólares em ETH. Em 25 de dezembro, a Ai姨经 confirmou com Jack Yi que o custo real de aquisição de ETH pela Trend Research desde novembro é aproximadamente 3.150 dólares, com uma posição de 645 mil ETH atualmente com uma perda não realizada de cerca de 143 milhões de dólares. Após o aporte de mais 1 bilhão de dólares, espera-se que o custo médio do ETH fique em torno de 3.050 dólares.

Resumo

A troca na dinâmica de entrada e saída de validadores na Ethereum, com a fila de validação “entrando na rede” e superando a fila de saída, marca a formação inicial de um padrão de fluxo líquido de entrada desde julho. Essa mudança não é apenas uma questão de números, mas um sinal-chave de reconstrução de confiança no mercado. Ainda assim, a continuidade dessa tendência depende do tempo para se consolidar.

Embora o ETF de ETH à vista ainda não apresente fluxos líquidos significativos, os fundamentos on-chain mostram melhorias evidentes. Como afirmou Joseph Chalom, co-CEO da SharpLink Gaming, neste mês, o aumento de stablecoins, tokens de ativos reais tokenizados e o interesse crescente de fundos soberanos podem impulsionar o TVL do Ethereum a crescer 10 vezes até 2026.

De pé no final de 2025, o Ethereum já está preparado para a preparação de 2026? A resposta, cabe ao tempo revelar. **$BNB **$DOGE $AAVE