A aposta espacial da Alphabet Pode Disparar: Por que o Investimento na SpaceX Importa para 2026

A Mina de Ouro Ignorada no Portefólio da Alphabet

Enquanto a maioria dos investidores foca na dominância da Alphabet na pesquisa e nas suas recentes inovações em IA, poucos prestam atenção a um ativo silencioso, mas potencialmente transformador: a sua participação substancial na SpaceX. Com a SpaceX preparada para uma Oferta Pública Inicial (IPO) prevista para final de 2025 ou início de 2026, a participação de aproximadamente 7% da Alphabet pode desbloquear um valor significativo. O que começou como um investimento de $900 milhões em 2015, quando a SpaceX foi avaliada em cerca de $12 bilhões, agora está numa potencial mina de ouro.

Como o Panorama de Investimento Mudou

A SpaceX atingiu recentemente uma avaliação de $800 bilhões em transações no mercado secundário, e Elon Musk sinalizou objetivos de $1,5 trilhão para uma IPO. Nesta avaliação, a participação da Alphabet sozinha poderia valer mais de $100 bilhões — um retorno impressionante sobre um investimento de há uma década. Mas a verdadeira história não se resume apenas aos números; trata-se de entender por que a SpaceX se tornou tão valiosa em primeiro lugar.

A empresa transformou-se de fabricante de foguetes em um fornecedor completo de infraestrutura espacial. Em 2024, a SpaceX lançou mais de 100 foguetes, com mais de 70 dedicados à implantação da sua constelação de satélites Starlink. O Starlink evoluiu para um serviço global de internet de alta velocidade com mais de 8 milhões de clientes em 150 mercados, tendo também estabelecido parcerias com cerca de duas dezenas de companhias aéreas. Esta diversificação para serviços de telecomunicações mudou fundamentalmente a perceção dos investidores sobre o negócio.

Mais do que Apenas Starlink

As fontes de receita da SpaceX vão muito além da internet via satélite. A empresa fornece serviços de lançamento essenciais para contratos do governo dos EUA e empreendimentos espaciais comerciais, criando um modelo de receita estável e recorrente. Além disso, a empresa está a explorar data centers orbitais — instalações alimentadas por energia solar com refrigeração naturalmente gratuita do vácuo do espaço. Embora pareça futurista, grandes players tecnológicos, incluindo a própria Alphabet através da sua iniciativa Project Suncatcher, estão a investigar seriamente este conceito.

O Project Suncatcher representa uma parceria entre a Alphabet e a Planet Labs (em que a Alphabet detém uma participação de 10%), com planos para lançar satélites protótipos em 2027. A Alphabet também está a posicionar-se em tecnologias espaciais adjacentes através de uma participação na AST SpaceMobile, que desenvolve tecnologia para permitir que redes de satélites se conectem diretamente a smartphones padrão.

O Ecossistema Tecnológico Mais Amplo da Alphabet

Compreender por que este investimento na SpaceX importa requer ampliar o foco para ver toda a pilha tecnológica da Alphabet. A influência da empresa vai muito além da pesquisa — ela responde por mais de 90% do tráfego de pesquisa global através da combinação de Chrome, Android e acordos de distribuição com a Apple. O YouTube continua a ser a maior plataforma de vídeos do mundo, enquanto o Google Cloud emergiu como o segmento de crescimento mais rápido da empresa, impulsionado pela procura empresarial por infraestrutura de IA.

A Alphabet construiu vantagens competitivas através de chips de IA personalizados chamados Tensor Processing Units (TPUs) e do seu altamente conceituado modelo de linguagem Gemini. Estas tecnologias estão a ser integradas em toda a gama de produtos da Alphabet para melhorar funcionalidades e a experiência do utilizador. A Waymo, o seu serviço de táxis autónomos, já atingiu mais de 450.000 viagens pagas semanais e prepara-se para expansão internacional em Tóquio e Londres. Entretanto, a computação quântica através do seu chip Willow representa outra fronteira onde a Alphabet está a empurrar limites.

A Questão da Avaliação

Negociando a aproximadamente 27 vezes os lucros futuros com base nas estimativas de analistas para 2026, as ações da Alphabet refletem avaliações premium. No entanto, este prémio cada vez mais incorpora a evolução da empresa de um gigante de pesquisa e publicidade para uma potência abrangente de IA e infraestrutura. A bonança da IPO da SpaceX simplesmente acrescenta mais um catalisador de valorização a uma narrativa de crescimento já convincente.

O Caso de Investimento

A Alphabet reuniu silenciosamente um dos portfólios de ativos mais diversificados e com visão de futuro na tecnologia. Enquanto os títulos focam na competição em IA e pesquisa, os investimentos espaciais da Alphabet — especialmente a sua posição inicial na SpaceX — representam uma opcionalidade substancial que pode alcançar avaliações notáveis nos próximos anos. Para os investidores que acompanham a empresa, 2026 pode marcar um momento importante em que estes ativos ocultos finalmente serão reconhecidos pelo mercado mais amplo.