Recentemente, tenho analisado alguns dos principais tokens nativos de plataformas de trading com alavancagem, e percebi que as diferenças nos dados são bastante interessantes.

O projeto Hyperliquid é o maior em volume. A capitalização de mercado em circulação está na faixa de 6 a 7 bilhões de dólares (volume em circulação de 240 a 270 milhões de tokens, preço entre 23,9 e 25 dólares), enquanto a capitalização total atingiu cerca de 24 a 25 bilhões de dólares. O volume de posições na plataforma chegou a 7 a 7,2 bilhões de dólares, representando cerca de 63% de toda a alavancagem do setor, esse percentual é realmente impressionante.

O tamanho do Aster é um pouco menor. A capitalização de mercado em circulação é de 1,7 a 1,8 bilhões de dólares, com um volume em circulação de 238 a 250 milhões de tokens, e o preço entre 0,69 e 0,72 dólares. A oferta total é de 8 bilhões de tokens, portanto a capitalização total fica entre 5,6 e 5,8 bilhões de dólares. O volume de posições na plataforma é de 2,4 a 2,6 bilhões de dólares, representando aproximadamente 19-21% do setor.

O projeto Lighter ainda não lançou oficialmente seu token, com previsão de TGE apenas para o Q1 de 2026, mas já há negociações de pré-venda. A estimativa de capitalização total é de 3,4 bilhões de dólares (com base em uma oferta total de 1 bilhão de tokens e preço de pré-venda de 3,4 dólares), enquanto o volume de posições na plataforma é de 1,6 a 1,7 bilhões de dólares, representando de 10 a 15% do setor. A parte de airdrop foi fixada em 2,5 bilhões de tokens (25% do total), e a transferência na blockchain foi concluída em 20 de dezembro.

Minha opinião é que o volume de posições na plataforma reflete melhor a demanda real. Como Lighter e Aster estão atualmente promovendo incentivos de trading, há uma certa manipulação nos números. Portanto, sob essa perspectiva, o preço de pré-venda de 3,4 dólares do Lighter parece mais razoável, mas é preciso continuar observando como o projeto evolui após o lançamento oficial.