Guia de Introdução ao Investimento em Ações de Hong Kong: Desde os Fundamentos até aos Ativos Selecionados

Por que as ações de Hong Kong se tornaram uma nova oportunidade para investidores de Taiwan?

O mercado de ações de Hong Kong foi inaugurado em 1891, tendo mais de 130 anos de história, sendo um dos mercados mais maduros e com maior regulação do mundo. Para os investidores de Taiwan, as ações de Hong Kong representam não apenas uma porta de entrada para o mercado internacional, mas também uma via importante para participar do crescimento econômico da China e do mundo.

Vantagens geográficas e culturais são as principais considerações ao investir em ações de Hong Kong. Hong Kong, Macau e Taiwan estão todos na Ásia Oriental, com horários de negociação quase idênticos, comunicação em língua fluente e sistemas econômicos altamente interligados. Em comparação com investir nos mercados europeu e americano, que requer lidar com diferenças de fuso horário e barreiras culturais, investir em ações de Hong Kong é claramente mais compatível com os hábitos de rotina dos investidores taiwaneses.

Superioridade do mecanismo de mercado torna as ações de Hong Kong particularmente atraentes. O sistema de negociação “T+0” permite que as ações compradas no mesmo dia sejam vendidas no mesmo dia, aumentando significativamente a eficiência do uso de capital em relação às ações de Taiwan; além disso, as ações de Hong Kong não possuem limites de alta ou baixa, oferecendo maior espaço de lucro. Mais importante ainda, as ações de Hong Kong suportam operações bidirecionais, permitindo aos investidores tanto posições longas quanto curtas, tornando a gestão de risco mais flexível.

Liquidez e opções de investimento também não podem ser ignoradas. Até o final de maio de 2025, o valor de mercado total das ações de Hong Kong atingia aproximadamente 5,2 trilhões de dólares, com mais de 1000 ações listadas, além de fundos públicos e títulos, oferecendo aos investidores uma ampla gama de opções. Desde a abertura do programa Shanghai-Hong Kong Connect, o fluxo contínuo de capital continental para o mercado de Hong Kong tem impulsionado volumes de negociação e liquidez robustos.

Estrutura do mercado de ações de Hong Kong e análise do sistema de negociação

O mercado de ações de Hong Kong é dividido principalmente em duas grandes categorias: o Main Board e o Growth Enterprise Market (GEM). As empresas listadas no Main Board geralmente são grandes corporações e ações de blue chips, incluindo Tencent, Alibaba, HSBC, entre outras líderes de mercado; o GEM é dedicado a apoiar empresas inovadoras e em crescimento que ainda não atendem aos critérios de listagem do Main Board.

Classificando por tipo de ação, as ações de Hong Kong podem ser divididas em três categorias principais. As ações de blue chips fazem parte do índice Hang Seng, sendo empresas com posição de liderança e desempenho estável; as H-shares são empresas registradas na China continental e listadas em Hong Kong; as red chips são empresas registradas fora da China, mas com negócios principais na China.

Horário de negociação é das 9h30 às 12h00 e das 13h00 às 16h00, horário de Hong Kong, com uma hora de pausa ao meio-dia. A unidade de negociação é a “lote”, cujo número de ações por lote é definido pela própria empresa emissora. O sistema de liquidação é “T+2”, ou seja, a liquidação financeira e de ações ocorre no segundo dia útil após a negociação.

Sistema de índices: o Hang Seng é composto pelas 50 maiores empresas por valor de mercado de Hong Kong, sendo o principal indicador do desempenho geral do mercado de ações de Hong Kong; o índice Hang Seng China Enterprises foca nas H-shares de empresas chinesas; o índice Hang Seng Tech acompanha as principais empresas de tecnologia e internet de Hong Kong.

Diferenças-chave entre ações de Hong Kong e ações dos EUA

As regras de negociação de ações de Hong Kong são semelhantes às dos EUA, mas ainda apresentam diferenças importantes. O horário de negociação nos EUA cobre do período noturno ao amanhecer em Taiwan, envolvendo várias bolsas; já o horário de Hong Kong é concentrado durante o dia em Taiwan, facilitando a participação dos investidores domésticos.

O volume mínimo de negociação nos EUA é de 1 ação, enquanto em Hong Kong é por lote; os EUA não cobram imposto sobre dividendos, enquanto Hong Kong aplica uma taxa de 10% para não residentes de Hong Kong, embora investidores de Taiwan possam reduzir essa taxa para 21% ao enviar o formulário W-8BEN.

Em termos de composição setorial, as ações de Hong Kong têm forte peso nos setores financeiro, imobiliário e de tecnologia (especialmente as ações de empresas chinesas listadas lá); os EUA abrangem uma gama mais diversificada de setores, incluindo tecnologia, consumo, saúde e semicondutores. Ambos os mercados não possuem limites de variação diária, mas os EUA contam com múltiplas bolsas de valores, enquanto Hong Kong possui apenas a Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX).

Seleção de ações de investimento em Hong Kong

Tencent Holdings: Líder em internet na China

Código da ação: 0700.HK

Qualquer investidor em ações de Hong Kong deve acompanhar a maior empresa em valor de mercado na HKEX — Tencent. Fundada em 1998, a Tencent é líder em serviços de comunicação e redes sociais na China, além de ser a maior empresa de internet do país. Seus fundadores, Ma Huateng e Jack Ma (Alibaba), são conhecidos como “os dois Ma”, evidenciando sua posição central na indústria de internet chinesa.

Em início de 2021, as ações da Tencent sofreram forte queda devido ao aperto na regulamentação de jogos, pressões regulatórias em fintechs e investigações antitruste, caindo de uma máxima histórica de 775 HKD. Contudo, até 2024, com o ambiente regulatório estabilizado, o preço das ações começou a se recuperar. Em junho de 2025, o preço permaneceu na faixa de 400 a 450 HKD, com um P/E de aproximadamente 23, bem abaixo da média dos últimos cinco anos, tornando-se atrativo.

A Tencent, com seu ecossistema social indispensável, estrutura de receita diversificada e melhora no ambiente regulatório, continua sendo uma escolha sólida para investidores de longo prazo.

BYD Company: Líder global em veículos de nova energia

Código da ação: 1211.HK

A BYD foi fundada em 1995, inicialmente na fabricação de baterias, e evoluiu para uma líder global na indústria de veículos de nova energia. Em 2024, a empresa atingiu uma venda global de 4,27 milhões de veículos, superando a Tesla e tornando-se a maior vendedora mundial de veículos elétricos, além de estar entre as quatro maiores marcas de automóveis do mundo.

Em termos financeiros, a BYD registrou receita de aproximadamente 107 bilhões de dólares em 2024, com crescimento de 29% em relação ao ano anterior; o lucro líquido foi de 40,25 bilhões de RMB, com alta de 34%. A margem bruta por veículo é de cerca de 21,02%, superior à de Tesla (17,9%), demonstrando sua vantagem competitiva.

A internacionalização da BYD também avança rapidamente, com fábricas em diversos países, o que deve ajudar a reduzir custos de produção e ampliar sua participação de mercado, sustentando seu crescimento futuro.

China National Offshore Oil Corporation (CNOOC): Pilar de estabilidade no fornecimento de energia

Código da ação: 883.HK

A China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) é a maior produtora de petróleo e gás natural offshore da China. Segundo dados de 2024, sua produção de petróleo bruto atingiu cerca de 530 milhões de barris, e a produção de gás natural cerca de 115 bilhões de metros cúbicos, demonstrando capacidade de produção estável.

A Agência Internacional de Energia prevê que a demanda por gás natural crescerá a uma taxa anual de 2% nos próximos dez anos, o que é favorável ao negócio de gás da CNOOC a longo prazo. A empresa apresenta desempenho financeiro relativamente sólido, oferecendo fluxo de caixa estável para investidores.

No entanto, os investidores devem ficar atentos às oscilações nos preços do petróleo global, às mudanças nas políticas ambientais e aos riscos geopolíticos entre China e EUA. Com a transição global para energias renováveis, as empresas tradicionais de energia enfrentam desafios estruturais.

Baidu Group: Pioneiro em inteligência artificial e computação em nuvem

Código da ação: 9888.HK

A Baidu, maior motor de busca e empresa de tecnologia de inteligência artificial da China, atingiu uma receita total de aproximadamente 32,5 bilhões de RMB no primeiro trimestre de 2025, com crescimento de quase 3% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse crescimento é impulsionado pelo rápido desenvolvimento de negócios de computação em nuvem e IA.

Pesquisas de mercado indicam que o mercado de computação em nuvem na China crescerá a uma taxa anual de 30% nos próximos anos, e a Baidu possui grande potencial nesse setor. Sua plataforma de condução autônoma “Apollo” já atraiu várias parcerias com fabricantes de veículos, abrindo novos caminhos para crescimento de longo prazo.

Investidores devem ficar atentos à intensificação da concorrência e às mudanças regulatórias. O surgimento de novas empresas como ByteDance aumenta a pressão competitiva no mercado de publicidade, e as políticas regulatórias do governo chinês podem impactar as estratégias de desenvolvimento da empresa.

Pop Mart: Estrela emergente no consumo de tendências

Código da ação: 9992.HK

A Pop Mart é conhecida por seus IPs originais e produtos de blind box. Seu IP popular, Labubu, conquistou grande destaque nos últimos anos, com filas longas na estreia de novos produtos. A empresa possui mais de 500 lojas físicas e mais de 2000 máquinas de venda automática em mais de 30 países.

No primeiro trimestre de 2025, a Pop Mart registrou um crescimento de 165% na receita total, com expansão de aproximadamente 475% no mercado internacional, tornando a expansão global seu motor de crescimento. O JPMorgan projeta que a série “The Monsters” do Labubu pode alcançar vendas de até 14 bilhões de RMB até 2027.

Atualmente, a Pop Mart ainda está em fase de crescimento acelerado, com destaque para o desempenho no mercado internacional e na comercialização de IPs de alto padrão, sendo importante acompanhar sua trajetória de desenvolvimento a longo prazo.

Canais de investimento em ações de Hong Kong para investidores de Taiwan

Através de corretoras locais de Taiwan por meio de subcontas

Abrir conta em corretoras de valores locais para negociar produtos de ações de Hong Kong. Vantagem: possibilidade de usar dólares taiwaneses diretamente, evitando custos de câmbio. Desvantagem: operação unidirecional (apenas compra), sem uso de alavancagem ou venda a descoberto, com taxas de corretagem relativamente altas.

Através de corretoras de Hong Kong

Corretoras populares como Interactive Brokers, Futu NiuNiu, oferecem taxas baixas. Desvantagem: é necessário depositar em dólares de Hong Kong ou dólares americanos; ao usar dólares americanos, há custos de câmbio. A alavancagem na compra direta de ações de Hong Kong é limitada.

Negociação por contratos por diferença (CFD)

CFD permite operações bidirecionais, tanto para posições longas quanto curtas. Suporta negociação com margem, usando alavancagem para abrir posições com baixo custo, ampliando os lucros potenciais. É importante notar que, sob alavancagem, lucros e perdas podem ser multiplicados.

Vantagens do CFD incluem flexibilidade de posições longas e curtas, uso de alavancagem, ampla variedade de ativos (ações e índices), sem preocupação com câmbio. Desvantagem: plataformas de CFD geralmente oferecem apenas ações de grande capitalização, com poucas opções de ações de menor valor de mercado e volume de negociação.

Pontos-chave para gestão de risco ao investir em ações de Hong Kong

Escolha da plataforma é fundamental. Diferentes plataformas apresentam variações significativas em alertas de risco, proteção de capital e qualidade de sinais. Optar por plataformas regulamentadas e com mecanismos rigorosos de aviso de risco é o primeiro passo para proteger o capital.

Definir pontos de stop-loss razoáveis é especialmente importante. Diferentemente do sistema de limites de alta/baixa de 10% em Taiwan e na China continental, as ações de Hong Kong não possuem limites diários, podendo apresentar oscilações muito maiores do que o esperado. Os investidores devem estabelecer claramente seus pontos de stop-loss ao abrir posições, para evitar perdas inesperadas.

Diversificação para evitar riscos de concentração. É recomendável distribuir o capital entre várias ações diferentes, ao invés de concentrar tudo em um único ativo. Uma alocação leve ajuda a minimizar riscos, sendo uma estratégia fundamental para investimentos mais seguros.

Avaliação geral

Em comparação com o índice Nikkei, que atingiu recordes neste ano, e com os mercados de ações dos EUA e de Taiwan, que estão próximos de máximos, as ações de Hong Kong, que estão em níveis mais baixos, oferecem maior potencial de valor. A menos que se tenha uma visão extremamente pessimista sobre o futuro da economia chinesa, investir em empresas líderes com avaliações extremamente baixas neste momento é uma oportunidade rara.

Para investidores que perderam a recuperação de mercados internacionais, entrar no mercado de ações de Hong Kong pode ser uma nova estratégia de alocação. Contudo, o ingresso no mercado de Hong Kong deve ser feito de acordo com o perfil de investimento e a tolerância ao risco de cada um, escolhendo o momento adequado. A alta volatilidade das ações de Hong Kong traz tanto riscos quanto oportunidades, e o sucesso depende de uma abordagem profissional por parte do investidor.