A era de escassez de energia está a chegar! Como os centros de dados com IA estão a reescrever o destino das ações de energia tradicional? Análise das oportunidades do setor e das quatro principais empresas de energia e ações relacionadas com armazenamento de energia

De estável a explosivo: Como a IA pode acender as ações de conceito de eletricidade pesada

A indústria tradicional de energia elétrica tem sido vista pelo mercado como um investimento de “dividendos estáveis, crescimento lento”, com previsões de consumo relativamente fáceis e lógica de investimento relativamente simples. Mas tudo mudou radicalmente com o surgimento da IA e dos centros de dados.

De acordo com dados da Agência Internacional de Energia (IEA), o consumo de energia global em centros de dados deverá duplicar até 2030 em relação a hoje, atingindo cerca de 945 TWh, superando o consumo anual total do Japão. O crescimento do consumo de energia de centros de dados dedicados à IA será ainda mais impressionante, estimado em mais de quatro vezes. Essa onda de demanda elétrica colocou os fabricantes de equipamentos de energia pesada, antes pouco notados, sob os holofotes.

Tomando como exemplo um dos quatro grandes da eletricidade pesada em Taiwan, a Huacheng (1519), cujo valor das ações subiu mais de 1600% desde 2023, esse número por si só conta uma história: o mercado já percebeu a oportunidade de uma grande atualização na infraestrutura de energia.

Por que a IA vai desencadear uma revolução na energia?

A energia consumida para treinar modelos de IA de grande escala, como o GPT-4, equivale ao consumo de energia de milhares de lares durante um ano. Isso exige uma enorme quantidade de poder computacional operando continuamente por semanas ou até meses. Milhões de usuários ao redor do mundo usam diariamente ferramentas de IA como ChatGPT, Midjourney, etc., e os centros de dados por trás dessas aplicações precisam funcionar 24 horas por dia, gerando um consumo de energia surpreendente.

Gigantes da tecnologia como Microsoft, Google, Meta, Amazon e TSMC já anunciaram planos de aumentar significativamente seus investimentos em centros de dados de IA. Essa cadeia de demanda gera uma reação em cadeia:

Demanda de poder de cálculo para IA → Explosão no consumo de energia de centros de dados → Sobrecarga na rede elétrica → Mercado de equipamentos elétricos em alta → Indústria de eletricidade pesada vivendo uma década de oportunidades

Para atender a essa demanda, países precisam construir novas usinas de energia (especialmente eólicas e solares) e atualizar suas redes elétricas antigas. Essa atualização impulsiona diretamente a expansão de estações de transformação e subestações, enquanto os equipamentos centrais — transformadores, disjuntores de gás isolante (GIS) e painéis de distribuição — tornam-se os itens mais procurados no mercado.

Visão geral da indústria de eletricidade pesada: de equipamentos a sistemas

“Ações de conceito de eletricidade pesada” referem-se às empresas listadas que fabricam equipamentos de energia pesada, realizam contratos de engenharia e integram sistemas.

Essas empresas formam a base de toda a cadeia da indústria de energia, atuando desde a geração, transmissão, distribuição até o consumo final. Seus resultados estão intimamente ligados às políticas energéticas nacionais, investimentos em infraestrutura e, quando o governo promove atualizações na rede elétrica, transição energética ou impulsiona investimentos em energia verde e armazenamento de energia devido à demanda de IA, essas empresas tornam-se os principais beneficiários.

Análise do poder das quatro grandes de eletricidade pesada em Taiwan

Huacheng (1519): o campeão invisível em tecnologia de ultra alta tensão

• Líder em tecnologia de transformadores em Taiwan, com a única linha de produção de transformadores de ultra alta tensão de 500kV no país, com uma barreira de entrada alta que dificulta a cópia por concorrentes
• Expandiu seus negócios para armazenamento de energia e energia eólica, com múltiplos motores de crescimento
• Forte capacidade de exportação, já conquistou projetos de aquisição na rede elétrica do Texas, nos EUA, aproveitando os benefícios das atualizações globais na rede elétrica

Zhongxing Electric (1513): líder absoluta em GIS

• Única fabricante de GIS (disjuntor de gás isolante) em Taiwan, equipamento de vital importância na rede moderna
• Atua como núcleo no plano de resiliência da rede elétrica da Taipower, com participação de mercado de cerca de 85%, vantagem difícil de ser contestada
• Sua marca de carregamento “iCharging” já está presente em áreas estratégicas como áreas de serviço de rodovias de alta velocidade em Taiwan, visando o mercado de carregamento de veículos elétricos

Shidian (1503): integrador completo de engenharia elétrica

• Fabricante veterano de equipamentos eletromecânicos, com linhas de produtos que abrangem equipamentos de eletricidade pesada, transformadores, sistemas de propulsão para veículos elétricos, entre outros
• Fornece de forma estável para Taipower, metrô, aeroportos e grandes projetos nacionais, além de exportar para Sudeste Asiático e Oriente Médio
• Reputação sólida, posição consolidada em licitações governamentais, com múltiplas fontes de receita estáveis

Aili (1514): nova estrela com potencial em sistemas de fornecimento de energia para servidores de IA

• Foca na fabricação de equipamentos elétricos e painéis de distribuição, com clientes incluindo TSMC, UMC e outros líderes de semicondutores
• Beneficiada diretamente pelo aumento da produção de wafers e pela demanda de energia de centros de dados de IA
• Pedidos garantidos até 2027, com EPS contínuo de dois dígitos, forte capacidade de lucratividade

Diversificação em armazenamento de energia e ações relacionadas

Fabricantes de sistemas de armazenamento

• Delta Electronics (2308): oferece soluções completas, desde armários de armazenamento integrados até plataformas de gerenciamento de energia em escala de rede
• Tianyu (8171): especializado em sistemas de armazenamento para negócios e residências, importante fornecedor de componentes de armazenamento de energia

Medidores inteligentes e soluções de distribuição

• Kanso (6282): principal fabricante de medidores inteligentes, atua também em eletrônica automotiva e gestão de energia
• Tatung (2371): desenvolve soluções de medição inteligente e integração de sistemas de distribuição
• Jiuding Power (4588): forte em licitações da Taipower, fornece soluções inovadoras de medidores

Fornecedores de componentes de cabos e fios

• Huaxin (1605): principal fornecedor de cobre de alta qualidade e cabos de energia, com forte presença na indústria de energias renováveis
• Daya (1609): líder em cabos de energia e fio de cobre revestido, investe em energia solar e armazenamento por meio de subsidiárias
• Hongtai (1612): fabricante de fios de cobre e cabos de energia, beneficiada pelos planos de rede resiliente da Taipower

Lógica de investimento em ações de eletricidade pesada: por que vale a pena agora

Quatro grandes fatores de suporte ao crescimento do setor

Primeiro, a atualização da rede elétrica global é inevitável. A demanda por energia impulsionada por IA e centros de dados cresce exponencialmente, enquanto as redes antigas não suportam mais esse ritmo. Taiwan, EUA e Europa precisam realizar grandes reformas e atualizações na rede. Além disso, a popularização dos veículos elétricos e a expansão da manufatura de alta tecnologia continuam elevando a demanda por energia, garantindo pedidos constantes às fabricantes de equipamentos de eletricidade pesada.

Segundo, a tendência de transição energética é irreversível. Países comprometidos com zero emissões de carbono aceleram a construção de parques solares e eólicos, cada usina verde requer subestações, estações de transformação e equipamentos de transmissão e distribuição, que são o core do negócio das empresas de eletricidade pesada. Para resolver a intermitência das energias renováveis, ações de armazenamento de energia e sistemas de armazenamento também estão se expandindo rapidamente, tornando as empresas de eletricidade pesada elementos-chave na cadeia de valor.

Terceiro, o forte suporte de políticas e capital. Taiwan investirá mais de 5 trilhões de dólares taiwaneses na “Lei de Resiliência da Rede” nos próximos dez anos, garantindo pedidos de longo prazo às empresas relacionadas. A Lei de Redução da Inflação dos EUA oferece subsídios massivos para modernizar a rede elétrica e desenvolver energias verdes, abrindo mercados globais para empresas como Huacheng.

Quarto, formação de barreiras de entrada e oligopólio. A tecnologia de equipamentos de eletricidade pesada tem altas barreiras de entrada e longos ciclos de certificação, especialmente para produtos de ultra alta tensão (transformadores de 500kV, GIS de 345kV). O mercado não é totalmente competitivo. Os principais fabricantes mantêm vantagens de oligopólio que sustentam lucros de longo prazo, formando uma barreira competitiva sólida.

Pensamentos antes de investir: riscos e desafios

Apesar do otimismo, investidores devem reconhecer as dificuldades reais enfrentadas pelas ações de eletricidade pesada.

Problemas de valuation

O mercado já precificou anos de crescimento antecipado. As ações líderes têm P/E entre 30 e 40, indicando uma valorização elevada. Se os lucros não crescerem conforme esperado, os preços podem sofrer correções significativas.

Custos e pressão na cadeia de suprimentos

Custos de cobre, aço e outros materiais variam, impactando margens. Além disso, há dificuldades de mão de obra e atrasos na cadeia de suprimentos, o que pode afetar entregas e receitas.

Risco de ciclo da indústria

Embora atualmente esteja no pico de investimentos de capital, após a conclusão dos principais projetos de atualização de redes, a demanda por pedidos começará a diminuir, e o setor poderá retornar a uma fase de estabilidade.

Estratégia de investimento prática: como participar das oportunidades em ações de eletricidade pesada

As quatro grandes de eletricidade pesada estão vivendo um ciclo de alta de uma década, impulsionado por políticas, demanda doméstica e exportações. Os fundamentos são sólidos. Contudo, os preços das ações em 2023-2024 já refletem bastante essas expectativas, com P/E entre 20 e 30.

Sugestões de entrada

Adote estratégias de compra parcelada ou aportes periódicos, comprando em momentos de volatilidade ou correções do mercado, evitando comprar tudo de uma vez no topo. Essa é uma indústria que precisa de tempo para amadurecer, com horizonte de 2 a 3 anos ou mais, para proteger-se de oscilações de curto prazo.

Indicadores financeiros-chave

• Crescimento mensal e anual de receita, se atende às expectativas
• Margem bruta e operacional, se convertem crescimento em lucro real
• Ciclo de estoques e contas a receber, se permanecem saudáveis

Investimento em ações de eletricidade pesada em Taiwan vs EUA: como escolher

Vantagens e limitações das ações taiwanesas

Ações de conceito de eletricidade pesada em Taiwan são mais indicadas para investidores que não possuem conta nos EUA ou preferem o mercado local. O crescimento depende do plano de rede resiliente da Taipower e de exportações específicas (como Huacheng para o mercado americano). O setor concentra-se em transformadores, GIS, painéis de distribuição, com tecnologia avançada, mas na cadeia global de suprimentos atuam principalmente como fornecedores de componentes.

Visão global das ações americanas

As ações de eletricidade pesada nos EUA atendem a demanda global, com empresas como Eaton e Siemens, que atuam em redes elétricas, eletrificação e automação industrial ao redor do mundo, com menor limitação regional. Essas empresas oferecem soluções completas de hardware e software, com maior capacidade de integração. Investir em ações americanas de eletricidade pesada equivale a diversificar ativos na economia global, especialmente na maior e mais estável economia, ajudando a mitigar riscos regionais.

Principais ações de utilidades de energia nos EUA

Oportunidades na cadeia de suprimentos upstream

Ao investir na cadeia de suprimentos, atenção: essas empresas tendem a apresentar maior volatilidade, com ciclos de pedidos e investimentos de capital. Algumas podem ter menor liquidez ou maior risco de fluxo de caixa, sendo importante análise cuidadosa na entrada e saída.