Por que a Amazon e a Hims & Hers se destacam como investimentos estratégicos em 2026

Cenário de Mercado: Encontrando Valor Além da Hype da IA

À medida que 2025 se aproxima do fim, os mercados de ações apresentaram retornos sólidos, com o S&P 500 a ganhar 14% e o Nasdaq Composite, muito focado em tecnologia, a disparar 18%, impulsionado principalmente pela narrativa da IA generativa. No entanto, a rápida maturação deste setor apresenta um desafio estratégico: os fabricantes de hardware de IA puros enfrentam riscos de avaliação, enquanto as empresas com exposição diversificada à IA e outros vetores de crescimento apresentam oportunidades mais equilibradas.

Para os investidores que contemplam o investimento de capital em 2026, a questão não é se devem ter exposição a IA—é como tê-la de forma inteligente. Dois candidatos convincentes emergem ao examinar o cenário: Amazon (NASDAQ: AMZN) e Hims & Hers Health (NYSE: HIMS), cada um oferecendo propostas de valor distintas além da tendência de IA.

Amazon: O Jogo Diversificado de IA

A posição da Amazon no ecossistema de infraestrutura de IA é multifacetada, diferenciando-a de beneficiários unidimensionais. A empresa detém uma participação estratégica na Anthropic, uma empresa líder em inteligência artificial especializada em grandes modelos de linguagem. O desempenho de mercado da Anthropic destaca a qualidade deste investimento: a empresa detém 32% de quota de mercado em LLMs empresariais nos EUA, em comparação com 25% da OpenAI, principalmente devido à sua ênfase em confiabilidade e segurança.

O benefício duplo para a Amazon é significativo. Primeiro, como detentora de ações, a Amazon participa diretamente na criação de valor da Anthropic à medida que a empresa cresce. Segundo, a Anthropic depende dos Amazon Web Services (AWS) como seu principal fornecedor de infraestrutura em nuvem, gerando fluxos de receita recorrentes a partir de atividades de desenvolvimento, treinamento e implantação de modelos.

Além de suas iniciativas externas em IA, a Amazon está aproveitando a IA generativa para remodelar sua própria eficiência operacional. O CEO Andy Jassy comunicou em meados de 2025 que a automação impulsionada por IA poderia reduzir substancialmente os custos corporativos por meio da otimização da força de trabalho. As demissões subsequentes em outubro, que afetaram 14.000 posições, representaram potenciais economias de custos na casa dos bilhões—uma demonstração tangível de como a tecnologia pode aumentar a rentabilidade. Embora essa abordagem tenha rendido críticas à Amazon como a criança-propaganda dos cortes de empregos impulsionados por IA, as considerações reputacionais exigem monitoramento contínuo. A liderança de Jassy durante essa transição destaca seu foco no valor de longo prazo para os acionistas, apesar dos desafios de percepção de curto prazo.

O que distingue a Amazon é a sua diversificação estrutural. Ao contrário das empresas que dependem inteiramente de uma única narrativa de IA, a Amazon combina receitas de infraestrutura, operações de retalho, serviços de nuvem e retornos de capital de risco—reduzindo o risco idiossincrático enquanto mantém um substancial potencial de crescimento com a adoção de IA.

Hims & Hers Health: A História de Crescimento Ignorada

Enquanto a atenção do mercado se concentra na IA, uma transformação estrutural paralela está a remodelar a prestação de cuidados de saúde. A telemedicina representa uma mudança geracional na forma como os consumidores acedem a serviços médicos, com as projeções dos analistas a sugerirem taxas de crescimento anual compostas de 24% até 2030 em toda a infraestrutura médica virtual.

Hims & Hers Health posicionou-se de forma única dentro deste mercado em expansão, transcendendo o modelo tradicional de telemedicina. Em vez de simplesmente oferecer consultas remotas, a empresa construiu uma plataforma focada na experiência que aborda preocupações pessoais de saúde—bem-estar sexual, restauração capilar, gestão de peso—que os pacientes podem hesitar em discutir em ambientes clínicos tradicionais. Este posicionamento ressoa particularmente com as demografias da Geração Z e dos millennials, que preferem cada vez mais soluções de saúde digitais.

Os métricas operacionais validam esta estratégia. A receita do terceiro trimestre alcançou $600 milhões, representando um impressionante aumento de 49% em relação ao ano anterior. Mais importante, a Hims está evoluindo para um agregador de plataformas; os pacientes individuais utilizam cada vez mais múltiplos serviços dentro do ecossistema—combinando apoio à saúde mental, tratamento de saúde sexual e gestão de peso—criando custos de mudança e maior valor vitalício.

O perfil de rentabilidade merece contexto. O rendimento operacional do terceiro trimestre de 11,8 milhões de dólares reflete uma queda de 50%, o que pode preocupar os investidores orientados para o valor. No entanto, o investimento estratégico da gestão na construção de marca e na expansão da quota de mercado tem prioridade sobre a maximização dos ganhos a curto prazo. Esta filosofia de alocação de capital gera normalmente retornos superiores a longo prazo do que a otimização prematura do lucro.

A Tese de Investimento: Estratégia de Exposição Dupla

Combinar essas posições aborda o principal desafio de investimento de 2026: manter a exposição à IA enquanto se diversifica em vetores de crescimento adjacentes. A Amazon oferece participação em IA baseada em infraestrutura com diversificação de negócios inerente, enquanto a Hims oferece exposição à digitalização da saúde—uma tendência estrutural independente dos ciclos de hype da IA.

A exposição combinada cria um portfólio posicionado tanto para a continuação da transformação impulsionada por IA quanto para a adoção paralela de modelos de serviço digitais que estão a redefinir o comportamento do consumidor.