Coherent (COHR): Como a Tecnologia Óptica se Tornou o Motor Oculto da Infraestrutura de IA

A Coherent Corporation é um facilitador crítico na explosão da IA que varre os datacenters em todo o mundo. Com uma capitalização de mercado de $29 bilhões, este pioneiro em fotônica posicionou-se na interseção de duas tendências imparáveis: a construção explosiva de datacenters e a demanda inabalável por conectividade óptica de alta velocidade.

O Ponto de Inflexão da Receita

Os números contam uma história convincente. A receita dos últimos doze meses de $3,3 bilhões em meados de 2022 está projetada para quase dobrar para $6,7 bilhões até o exercício fiscal de 2026—uma trajetória impulsionada quase inteiramente pela aceleração da infraestrutura de IA. Essa narrativa de crescimento manifestou-se dramaticamente no mercado de ações, onde as ações da COHR subiram 290% à medida que os investidores reconheceram os ventos favoráveis seculares por trás das soluções de fotônica óptica.

O que é igualmente impressionante é a inflexão da rentabilidade. Embora as receitas se expandam a um ritmo constante de 15% anualmente, os lucros por ação estão prestes a acelerar, com os lucros projetados para aumentar 42% neste ano fiscal em direção a $5 EPS. Os resultados trimestrais recentes superaram as expectativas com um desempenho superior que levou os analistas a aumentar a orientação para o EPS do ano completo em 9,6%—um sinal de confiança na execução da empresa.

A Escolha de Fotônica de Silício da NVIDIA

O catalisador que acelerou as avaliações da COHR chegou na Conferência de Tecnologia de GPU da NVIDIA em março: uma parceria estratégica para desenvolver switches de rede de fotónica de silício utilizando óptica co-embalada (CPO). Esta colaboração resolve um desafio fundamental de escalabilidade nas fábricas de IA modernas.

Nos sistemas rack-scale Blackwell NVL72 de hoje, a fiação de cobre ainda conecta as GPUs localmente. Mas para escalar horizontalmente por todo um datacenter, as interconexões elétricas tradicionais atingem limites físicos. A NVIDIA reconheceu que apenas soluções ópticas poderiam fornecer a largura de banda e a latência necessárias para conectar milhões de GPUs de forma eficiente.

A Coherent está agora posicionada como um fornecedor central para esta infraestrutura de conectividade de próxima geração. À medida que a NVIDIA continua a integrar soluções ópticas e fotónicas nos seus produtos de interconexão—incluindo Infiniband, protocolos Ethernet e a emergente linha de Ópticas Co-Packaged como os Interruptores Fotónicos Spectrum-X—é provável que a profundidade do relacionamento com a Coherent se aprofunde significativamente.

Acordo de Fornecimento de Vários Anos da Apple

Para além das aplicações em datacenters, a tecnologia da Coherent permeia a eletrónica de consumo a uma escala massiva. Em agosto, a empresa anunciou um acordo estratégico de fornecimento plurianual com a Apple, solidificando uma parceria de longa data. O principal produto: lasers de emissão de superfície em cavidade vertical (VCSELs) que alimentam sistemas de reconhecimento facial em iPhones e iPads a nível global.

A fabricação ocorre na instalação de última geração da Coherent em Sherman, Texas—um local equipado com epitaxia de semicondutores compostos em wafers de 6 polegadas, plataformas de fabricação e montagem de dispositivos. Esta infraestrutura não se limita ao hardware de consumo; é projetada como uma plataforma de lançamento para aplicações optoeletrônicas de próxima geração em várias indústrias.

Transição Aeroespacial e Vetores de Crescimento Futuros

Curiosamente, a Coherent recentemente desinvestiu sua unidade de Aeroespacial e Defesa para a Advent Capital por $400 milhões. Este movimento estratégico sinaliza uma realocação deliberada de capital para segmentos de maior crescimento em conectividade de datacenters e óptica para consumidores—precisamente onde a demanda secular está acelerando mais rapidamente.

Fundada em 1971 e agora operando em mais de 20 países, a Coherent transformou-se de um especialista em lasers de nicho em um fornecedor de tecnologia fundamental para infraestrutura de IA, eletrônicos de consumo e aplicações industriais. À medida que a empresa direciona a capacidade de fabricação para seus mercados de maior oportunidade, a próxima década promete um potencial de expansão significativo.

A convergência das expansões de IA, a demanda dos consumidores por características ópticas avançadas e as escolhas arquitetónicas da NVIDIA coloca a Coherent numa posição estruturalmente favorável dentro do ecossistema de semicondutores.