O Playbook de 2023 dos Gigantes Farmacêuticos: Quem Está a Vencer e Quem Está a Lutar

O mercado farmacêutico global continua a ser uma máquina de imprimir dinheiro. Com as receitas da indústria a atingirem 1,6 bilhões de dólares em 2023 e projetadas para subir ainda mais, os investidores estão a observar de perto quais os intervenientes que estão a manter o momentum e quais estão a enfrentar obstáculos.

A Hierarquia Muda: Uma História de Vencedores e Perdedores

O ano passado apresentou um quadro misto entre os gigantes do setor. A Johnson & Johnson manteve a sua posição dominante com receitas de 85,16 mil milhões de dólares, embora o seu futuro dependa de como navegar as ameaças dos biossimilares à sua potência em imunologia, Stelara. Entretanto, os concorrentes apressaram-se a ajustar as suas estratégias à medida que as dinâmicas do mercado mudaram dramaticamente.

A Roche Holding gerou 65,32 bilhões de dólares, beneficiando-se do seu portfólio diversificado que abrange diagnósticos e farmacêuticos. O tratamento da doença ocular Vabysmo da empresa está a emergir como um verdadeiro concorrente num espaço competitivo, enquanto a sua terapia para hemofilia Hemlibra continua a funcionar a todo vapor com um crescimento de vendas de 16 por cento.

A Ressaca do COVID: A Queda Dramática da Pfizer em Graça

Talvez a história mais impressionante tenha sido a surpreendente queda de 41 por cento nas receitas da Pfizer, para 58,5 mil milhões de dólares. A ascensão acelerada da empresa para 100,33 mil milhões de dólares em 2022 estava fortemente ancorada em produtos relacionados com a pandemia, e quando essa procura se normalizou, o mercado expôs desafios estruturais mais profundos. Ao retirar as receitas relacionadas com a COVID, revela-se um negócio subjacente mais saudável, com um crescimento de 7 por cento nas vendas farmacêuticas principais.

As Verdadeiras Histórias de Crescimento

A Merck & Company demonstrou resiliência com o Keytruda, seu medicamento inibidor de checkpoint para câncer, tornando-se o medicamento mais vendido do mundo a US$25 bilhões anualmente. A trajetória do medicamento sugere potencial para alcançar US$30 bilhões dentro de dois anos, embora preocupações com o fim da exclusividade pairam quando a patente expirar em 2028.

A AstraZeneca registou um aumento mais modesto de 3,3 por cento para 45,81 mil milhões de dólares, mas a sua divisão de oncologia foi a que mais se destacou com um crescimento de 20 por cento. O portfólio de imunooncologia da empresa somou 4,2 mil milhões de dólares em vendas, um aumento notável de 55 por cento em relação ao ano anterior.

O Problema do Cliff de Patentes

É aqui que a narrativa se complica. A AbbVie enfrenta ventos contrários significativos, uma vez que o Humira—historicamente uma das franquias mais lucrativas da indústria farmacêutica—perdeu a exclusividade no mercado dos EUA. Os biossimilares estão agora a consumir quota de mercado em regiões-chave. A empresa deve depender mais do Skyrizi e do Rinvoq para compensar essas perdas.

A Bristol-Myers Squibb conta uma história semelhante. Sua receita caiu 2 por cento para US$45 bilhões à medida que o Revlimid lentamente perde espaço. A administração está apostando cada vez mais no Eliquis e no Opdivo para compensar, mas a empresa está entrando em um período de transição marcado por expirações de patentes iminentes e pressões de preços da Lei de Redução da Inflação.

Os Sobreviventes e os Pontos Brilhantes

A GSK, completando o top 10 com 38,4 bilhões de dólares, apresentou um crescimento de 3,4 por cento impulsionado pelo forte desempenho das vacinas. A sua vacina contra o herpes zoster, Shingrix, teve um crescimento de 17 por cento, enquanto a vacina RSV recém-aprovada, Arexvy, proporciona novas fontes de receita—uma vitória oportuna no espaço da medicina preventiva.

As receitas da Novartis cresceram 7,7 por cento para 45,44 mil milhões de dólares após desmembrar o seu negócio de genéricos e biossimilares Sandoz. Esta mudança estratégica em direção a medicamentos inovadores puros pode revelar-se vantajosa à medida que a empresa se concentra em terapias celulares e genéticas.

O que vem a seguir para a indústria

O padrão é claro: empresas com pipelines diversificados, forte momentum de pipeline em áreas terapêuticas emergentes e exposição gerível ao abismo de patentes estão a superar os pares. Enquanto isso, aquelas que dependem excessivamente de medicamentos blockbuster únicos enfrentam turbulências pela frente. A trajetória do setor continua otimista—espera-se que as vendas de medicamentos prescritos atinjam US$1.7 trilhões até 2030—mas os vencedores serão diferenciados pela execução, velocidade de inovação e escolhas estratégicas de fusões e aquisições.