#经济不确定性与通胀 Ao ver esta oscilação de liquidez no final do ano a atingir o fundo, recordo-me daquela época em 2017. Naquela altura, também passámos por momentos semelhantes — o sentimento dos investidores de retalho retornou aos níveis do Bear Market, o volume não liquidado dos Futuros Perpétuos sofreu um big dump, parecendo refletir o desespero do mercado. Mas agora, ao olhar para trás, esse foi precisamente o período em que os fundos de longo prazo estavam mais ativos.

Desta vez também. Nas últimas duas semanas, 25.000 BTC foram retirados das plataformas de negociação, as posições de ETF e empresas superaram pela primeira vez o saldo das bolsas, e as reservas de ETH caíram para o nível mais baixo em quase dez anos. Os dados estão contando uma história — o que os investidores de retalho estão fazendo quando estão saindo com medo? Eles estão acumulando. Já vi esse padrão muitas vezes.

A flutuação intensa de 88.000 a 92.000 dólares parece desordenada, mas é essencialmente uma manifestação normal sob a escassez de liquidez. O fato de o tamanho da liquidação não ser grande, o que significa? A diminuição da participação é um fato, mas isso também significa que o mercado já filtrou os verdadeiros crentes. A reunião do FOMC do Federal Reserve na quarta-feira tornou-se um catalisador, a orientação do balanço patrimonial é mais crucial do que a própria redução da taxa de juros — sob a incerteza econômica, a atitude do banco central determina se os ativos de risco podem superar o estrangulamento do final do ano.

Quem já passou por vários ciclos entende que o vazio de liquidez antes das férias de fim de ano costuma ser o melhor momento para se posicionar. Qualquer rompimento de um dos lados pode desencadear uma tendência principal, a chave é de que lado você está.