Conceito de valor líquido que todo investidor em fundos deve entender: como o NAV determina os seus ganhos

Por que o NAV é um indicador que os investidores não podem ignorar

Para os investidores em fundos mútuos ou ETFs, o valor líquido dos ativos (NAV, a seguir denominado valor líquido) é o indicador central para avaliar o valor do investimento. Em termos simples, o NAV valor líquido é o valor real dos ativos representados por cada ação do fundo, após a dedução de todas as dívidas. É como uma avaliação instantânea, permitindo que você saiba claramente quanto valem as cotas do fundo que possui.

Este número é crucial nas decisões de investimento. Quando você compra ou vende cotas de um fundo, o preço é calculado com base no NAV (valor líquido dos ativos) (podendo incluir taxas). Após o término de cada dia de negociação, o NAV é atualizado, refletindo o verdadeiro valor atual do fundo.

Como é calculado o NAV: a lógica matemática por trás

A fórmula para calcular o valor líquido NAV não é realmente complexa:

NAV = ( total de ativos do fundo - total de passivos do fundo ) / número de ações emitidas

Vamos analisar esses três elementos:

Ativos totais do fundo incluem todos os ativos de investimento mantidos pelo gestor do fundo, como ações, obrigações, dinheiro e outros valores mobiliários. Esses ativos podem flutuar a qualquer momento com base nas condições de mercado.

Passivo total do fundo refere-se a todas as dívidas e obrigações operacionais que o fundo deve liquidar.

Número de ações emitidas refere-se ao total de ações do fundo que o investidor realmente possui, não incluindo as ações em tesouraria adquiridas e mantidas pela empresa.

Por exemplo: se um fundo tiver 500 milhões de dólares em ativos, mas carregar 50 milhões de dólares em passivos, emitindo um total de 20 milhões de ações, então o NAV (valor líquido dos ativos) = (5 milhões - 50 milhões) / 20 milhões = 22,50 dólares. Isso significa que o valor líquido por ação do fundo é de 22,50 dólares.

As três principais significâncias práticas do NAV

Ferramenta para acompanhar o desempenho dos investimentos

Comparando as mudanças no valor líquido NAV em diferentes períodos, você poderá ver claramente o desempenho do fundo durante esse tempo. Um aumento no NAV representa um crescimento dos ativos do fundo, enquanto uma diminuição indica que houve perdas.

Decidir o custo da transação

Quando você compra ou vende cotas de fundos mútuos, o preço de transação é baseado no NAV (valor líquido dos ativos). Como o fundo atualiza seu valor líquido diariamente, você sempre sabe o preço exato que pagou ou recebeu.

Apresentar a Transparência dos Fundos

O NAV mostra diretamente o valor real dos ativos do fundo, permitindo que os investidores compreendam com precisão qual é o verdadeiro valor do seu investimento, sem precisar adivinhar.

Fundos fechados: A bifurcação entre o NAV e o preço de mercado

A lógica de funcionamento dos fundos de investimento fechados é diferente da dos fundos mútuos e ETFs comuns. Os fundos mútuos e ETFs podem emitir novas ações ou resgatar ações antigas a qualquer momento, mas os fundos de investimento fechados têm um número fixo de ações após a sua listagem. Essas ações são negociadas no mercado secundário como ações normais.

Qual é o resultado? O preço das ações de um fundo fechado é determinado pelas partes compradoras e vendedoras no mercado, e não apenas pelo valor líquido dos ativos (NAV). Isso causa um fenômeno interessante:

Os fundos fechados podem apresentar transações com prêmio - o preço das ações é superior ao valor líquido dos ativos (NAV). Por exemplo, se o NAV for de 20 dólares, mas a forte demanda do mercado fizer com que o preço das ações suba para 22 dólares.

Também pode ocorrer transações com desconto - o preço das ações está abaixo do valor líquido NAV. Por exemplo, o valor líquido NAV também é de 20 dólares, mas devido à falta de demanda, o preço das ações é apenas 18 dólares.

Esta discrepância de preços cria oportunidades de arbitragem para investidores astutos, mas ao mesmo tempo adiciona complexidade - o preço do fundo que você compra pode não refletir completamente seu verdadeiro valor.

Fundos Mútuos vs. ETF: Diferenças no Papel do NAV

Ambos têm valor líquido NAV, mas a utilização é ligeiramente diferente:

O NAV (valor líquido dos ativos) do fundo mútuo determina diretamente o seu preço de compra e venda. Há apenas uma oportunidade de precificação após o fechamento do mercado todos os dias, e todos os investidores negociam a esse NAV.

ETF embora também calcule o NAV (valor líquido dos ativos), é negociado na bolsa durante todo o dia, e o preço de negociação é determinado pelo mercado, podendo divergir do NAV. No entanto, o NAV ainda é uma referência de base, ajudando os participantes do mercado a avaliar o preço justo do ETF.

O valor líquido NAV está sempre a mudar: Quais são os fatores que o impulsionam

O valor líquido do fundo não é estático. O desempenho do mercado é o fator de influência mais direto - a valorização dos ativos detidos pelo fundo aumentará o NAV, enquanto a desvalorização o diminuirá.

Os rendimentos de dividendos e juros aumentarão o ativo líquido do fundo, elevando assim o valor líquido (NAV). Em contrapartida, as taxas de gestão, as comissões e os vários custos operacionais serão deduzidos dos ativos do fundo, corroendo o NAV.

É precisamente porque o valor líquido dos ativos (NAV) é constantemente afetado pelas flutuações do mercado e pelos custos que os investidores podem quase ver em tempo real as mudanças no desempenho do fundo.

Último conselho

Compreender o significado e a forma de cálculo do NAV (Valor Líquido dos Ativos) é a base para tomar decisões racionais de investimento em fundos. Quer você esteja avaliando o desempenho dos seus fundos, comparando diferentes produtos de fundos ou decidindo quando comprar e vender, o NAV é o indicador de referência mais importante. Ao entender profundamente este conceito, você poderá operar com mais confiança no mundo dos investimentos em fundos mútuos e ETFs.