Venda a descoberto: como os traders podem lucrar com a queda

No mercado de Ativos de criptografia e ações, a venda a descoberto é uma estratégia de negociação frequentemente mal compreendida, mas amplamente utilizada. Muitas pessoas apenas conhecem a compra de Aumento, mas não sabem que a venda a descoberto pode permitir que você lucre mesmo quando os preços caem.

A essência da venda a descoberto: vender primeiro e comprar depois

Em termos simples, a venda a descoberto consiste em vender ativos emprestados ao preço atual e, em seguida, recomprá-los a um preço mais baixo após a queda do preço, obtendo a diferença como lucro. Os traders que estabelecem posições vendidas têm uma expectativa pessimista em relação ao mercado, eles “veem uma queda” em um determinado ativo.

Esta estratégia pode parecer simples, mas requer a capacidade de suportar múltiplos riscos. Para executar a venda a descoberto, o trader precisa pegar emprestado ativos da bolsa ou corretora, o que significa que deve fornecer garantias, pagar juros e taxas. Esta é a diferença fundamental em relação à simples compra e venda - você não está vendendo algo que possui, mas sim algo que foi emprestado.

Casos práticos: Comparação entre a venda a descoberto de Bitcoin e ações

Exemplo de venda a descoberto de Bitcoin: Suponha que o preço do Bitcoin seja de 10.000 dólares, você pega emprestado 1 BTC e vende a esse preço. Se o preço cair para 9.500 dólares, você recompra 1 BTC e devolve, após deduzir juros e taxas, você poderá lucrar. Mas se o preço subir para 10.500 dólares, seu custo de recompra aumentará, resultando em prejuízo.

Exemplo de venda a descoberto de ações: Os investidores que estão em baixa em uma ação de uma empresa pegam emprestadas 100 ações a 50 dólares e vendem. Se o preço cair para 40 dólares, compram de volta por 4.000 dólares e devolvem, obtendo lucro após as despesas. Por outro lado, se subir para 60 dólares, enfrentam uma perda de mais de 1.000 dólares.

Duas formas de realizar uma venda a descoberto

Venda a descoberto com vouchers é uma prática comum - os traders realmente emprestam e vendem ativos reais, com risco relativamente controlado.

Venda a descoberto sem empréstimo é a venda direta sem ter emprestado, esta prática é de alto risco, sendo restrita ou proibida na maioria dos mercados, pois pode levar à manipulação do mercado.

Estrutura de custos da operação de venda a descoberto

Vender a descoberto não é gratuito. Os traders precisam entender três elementos de custo principais:

Margem Inicial é o custo de entrada - o mercado de ações geralmente requer 50% de garantia, enquanto o mercado de encriptação varia devido ao múltiplo de alavancagem. Com uma alavancagem de 5x, uma posição de 1.000 dólares requer apenas 200 dólares de garantia.

Manter margem de garantia garante que a conta tenha fundos suficientes para cobrir perdas. Se o nível de margem for muito baixo, a exchange emitirá um aviso e, até mesmo, forçará o fechamento das posições, resultando em perdas inesperadas.

Custos de empréstimo incluem juros e taxas, estes custos podem consumir parte dos lucros, especialmente em situações de posições em queda que duram mais tempo.

A espada de dois gumes da venda a descoberto: lucros e riscos

Vantagens: Vender a descoberto permite que os traders mantenham a capacidade de lucro em mercados em baixa, sem ter que esperar passivamente por uma alta. Como uma ferramenta de hedge, pode compensar as perdas nas posições compradas, especialmente em mercados com forte volatilidade. Alguns participantes do mercado até acreditam que a venda a descoberto ajuda na descoberta de preços, melhorando a eficiência do mercado ao expor ativos superavaliados.

Crise Oculta: O maior risco de vender a descoberto é a perda ilimitada. Se o preço continuar a subir, suas perdas continuarão a se expandir. Um evento de short squeeze (onde um grande número de vendedores a descoberto é forçado a fechar suas posições, o que acaba elevando o preço) pode destruir instantaneamente as posições dos vendedores a descoberto. O evento da GameStop em 2021 é um caso típico - investidores de varejo uniram forças para elevar o preço das ações, forçando os vendedores a descoberto a cobrir suas posições com grandes perdas.

Além disso, as autoridades reguladoras costumam impor proibições de venda a descoberto e forçar o fechamento de posições durante períodos de crise no mercado. A obrigação de pagamento de dividendos no mercado de ações também aumentará os custos.

Ética de mercado e regulação

A venda a descoberto sempre foi um tema controverso. Os críticos argumentam que ela acentua a queda do mercado, prejudicando os funcionários das empresas e os stakeholders. Os apoiantes, por outro lado, sustentam que ela aumenta a transparência do mercado. Para equilibrar ambos os lados, os reguladores implementaram a “regra de proibição de venda a descoberto em períodos de queda rápida”, limitando a venda a descoberto durante esses momentos e exigindo a divulgação de grandes posições vendidas.

O que é a percepção final da venda a descoberto

A venda a descoberto é uma ferramenta essencial para traders profissionais e um método de defesa para gestores de risco. Quer seja utilizada para especulação ou para hedge, ocupa uma posição importante tanto nos mercados tradicionais como nos de Ativos de criptografia. No entanto, cada trader deve reconhecer que a venda a descoberto não é uma estratégia sem custos — as taxas de empréstimo, os requisitos de margem, o risco de short squeeze e a ameaça de liquidação forçada podem mudar o resultado em um instante.

Compreender o mecanismo, os custos e os riscos da venda a descoberto é fundamental para tomar decisões mais informadas no mercado.