Mudança na Política de Criptomoedas na Coreia do Sul: Plano de Lee Jae-myung para Construir um "Hub de Ativos Digitais"

Quando Lee Jae-myung assumiu o cargo de novo presidente da Coreia do Sul em 4 de junho de 2025, após vencer com 49,42% dos votos — o maior percentual na história eleitoral do país — poucos perceberam que a sua vitória iria transformar fundamentalmente a forma como o país aborda a regulamentação de criptomoedas. Pela primeira vez numa eleição presidencial, a política de criptoativos tornou-se uma questão central na campanha, e a eleição de Lee marca um possível ponto de virada na adoção de ativos digitais na quarta maior economia da Ásia.

A Questão das Criptomoedas Entra na Política Mainstream

O que torna esta eleição histórica não são apenas os números de votação, mas o fato de que ambos os principais candidatos priorizaram a política de criptomoedas. Lee Jae-myung, do Partido Democrata, e seu rival Kim Moon-soo, ambos buscaram conquistar os jovens eleitores e a classe média propondo quadros progressistas para ativos virtuais. Essa mudança reflete um reconhecimento mais amplo de que o cripto já saiu do nicho de investidores especializados — agora é uma questão eleitoral.

A campanha de Lee concentrou-se em posicionar a Coreia como um “centro de ativos digitais”, ao mesmo tempo que enquadrava o investimento em cripto como parte da construção de uma economia mais justa. Isso contrasta fortemente com a postura defensiva de administrações anteriores em relação à indústria. Durante seus mandatos em níveis de governo local, ele já demonstrava abertura à inovação digital, levantando fundos de campanha por meio da emissão de NFTs — um feito inédito no mundo para qualquer candidato presidencial.

De Ceticismo a Oportunidade: A Posição Histórica de Lee

Em 2022, ao competir contra o então favorito Yoon Seok-yeol, Lee articulou uma filosofia pragmática em relação aos ativos digitais: “Se não podemos evitá-lo, devemos aproveitar a oportunidade.” Em vez de tratar o cripto como um problema regulatório, ele o posicionou como uma oportunidade econômica que a Coreia não deveria perder.

Suas declarações na época revelaram um pensamento estratégico: apoiar um ecossistema abrangente de ativos digitais, incluindo emissão de tokens, infraestrutura de negociação, soluções de custódia e diversificação de investimentos. Ele também pediu publicamente desculpas pela oposição histórica do Partido Democrata aos ativos virtuais, chamando-a de “uma decisão errada que impede o desenvolvimento normal do mercado.”

Essa consistência entre suas posições de 2022 e as promessas de campanha de 2025 sugere que sua postura pró-cripto não é oportunista — ela reflete uma convicção política genuína.

A Agenda de 2025: Estrutura de Políticas Concretas

Desde sua eleição, Lee agiu rapidamente para transformar retórica em ações institucionais. Em maio de 2025, criou o Comitê de Ativos Digitais sob o Partido Democrata para arquitetar regulações específicas envolvendo stablecoins, NFTs, ETFs à vista e ofertas de tokens de segurança.

Atração de Capital Institucional

Uma das propostas mais relevantes do comitê: permitir que o Fundo Nacional de Pensão e agências governamentais invistam diretamente em ativos digitais, desde que atendam a padrões de estabilidade. Atualmente, os fundos de pensão participam de ativos digitais apenas por meio de veículos de investimento indireto. Essa expansão desbloquearia entradas de capital substanciais — o Serviço Nacional de Pensão administra aproximadamente 900 trilhões de won, e mesmo uma alocação modesta poderia transformar a liquidez do mercado.

O comitê enquadrou isso não como especulação, mas como uma alocação de ativos diversificada, alinhada a “modelos de otimização internacional”. Ao legitimar o cripto em carteiras institucionais, a política criaria um efeito dominó: se fundos de pensão governamentais investirem em ativos digitais, a confiança do varejo geralmente também aumenta.

Estratégia de Stablecoins e Controles de Capital

Uma iniciativa particularmente notável: promover stablecoins atreladas ao won coreano. Atualmente, as exchanges dependem de stablecoins em dólar americano (USDT, USDC) devido às proibições regulatórias a alternativas locais. Isso gera problemas de saída de capital — a riqueza sai da Coreia na forma de stablecoins em moeda estrangeira.

A solução proposta por Lee aborda tanto a política quanto a economia: a emissão de stablecoins locais manteria o capital dentro do sistema financeiro coreano, ao mesmo tempo que construiria infraestrutura para negociação de criptoativos. Ele comparou a resistência do governo anterior às “políticas de portas fechadas da Dinastia Joseon tardia” — uma metáfora histórica contundente que sugere o custo de se isolar das mudanças tecnológicas inevitáveis.

Alívio Fiscal e Acesso ao Mercado

Na questão tributária, a abordagem de Lee equilibra arrecadação de receitas com desenvolvimento de mercado. Em vez do imposto de 20% proposto pelo governo de Yoon, o Partido Democrata planeja uma estrutura mais favorável ao investidor: manter o imposto conforme o cronograma, mas aumentar o limite de dedução do imposto de renda pessoal de 2,5 milhões de won para 50 milhões de won. Isso protege os investidores comuns, ao mesmo tempo que captura impostos sobre ganhos maiores.

Essa filosofia — uma intervenção regulatória mais leve combinada com uma tributação inteligente — cria condições para o crescimento do mercado sem comprometer a receita do governo.

Modernização Regulamentar

Lee também defendeu a flexibilização da regra atual de “1 exchange - 1 banco”, que restringe cada exchange a um único parceiro bancário. Originalmente criada para prevenir lavagem de dinheiro, a restrição limita artificialmente a concorrência no mercado e aumenta os custos de transação para os traders. Seu comitê sinalizou abertura para permitir que as exchanges tenham múltiplos bancos parceiros, mantendo a supervisão anti-lavagem através de um sistema de monitoramento liderado pelo governo.

O Que Isso Significa para os Mercados de Cripto

A eleição de Lee estabelece um caso de teste intrigante: será que uma grande economia asiática consegue construir um ecossistema de criptoativos próspero enquanto mantém disciplina regulatória? O pacote de políticas — acesso a investimentos institucionais, infraestrutura de stablecoins, incentivos fiscais e flexibilidade bancária — forma uma estratégia coerente, ao contrário de decisões fragmentadas.

Para os mercados globais de cripto, a direção regulatória da Coreia importa. Como uma nação financeiramente sofisticada, com forte adoção tecnológica, o modelo regulatório da Coreia influencia como outros países abordam questões semelhantes. Se as políticas de Lee conseguirem construir infraestrutura sem fomentar fraudes, o “modelo coreano” poderá inspirar estruturas similares em outros lugares.

Conclusão

A presidência de Lee Jae-myung representa mais do que uma mudança política — sinaliza a intenção da Coreia de se posicionar como destino de ativos digitais, e não apenas como um mercado. Desde a adoção de clareza regulatória até o estímulo à participação institucional, seu governo começou a construir a estrutura necessária para um crescimento sustentável de criptoativos. Se esses planos ambiciosos se traduzirem em realidade de mercado, dependerá da implementação, mas a direção das políticas mudou de forma inequívoca. Para investidores e observadores do setor, esse momento sul-coreano merece atenção contínua.