Integração de Infraestrutura DeFi: Como as Exchanges Centralizadas Estão Incorporando Liquidez Onchain

Fonte: Blockworks Título Original: Coinbase embute negociação Solana Link Original: https://blockworks.co/news/coinbase-embeds-solana-trading

Visão Geral do Mercado

BTC superou as ações nesta semana à medida que os launchpads subiram significativamente. A atualização da semana destaca uma mudança estrutural clara na forma como os mercados de criptomoedas estão sendo distribuídos, com a infraestrutura tornando-se o principal motor de escala e acesso, em vez das listagens tradicionais.

Desempenho dos Índices

Os mercados inclinaram-se modestamente para risco, com cripto e ativos de crescimento liderando. BTC superou (+1,6%), enquanto os ativos tradicionais permaneceram estáveis. Dentro do mercado de cripto, uma rotação agressiva para temas de negociação definiu o ritmo: Launchpads (+3,9%) lideraram, seguidos pelo ecossistema Solana (+2,3%) e DEXs (+2,1%). Jogos (-6,4%) foram os que mais ficaram para trás, com Empréstimos (-3,7%), Líderes de Receita (-3,5%), ecossistema Ethereum (-3,5%) e Memes (-3,4%) apresentando quedas acentuadas.

Infraestrutura em vez de Listagens: A Mudança Estrutural

Um desenvolvimento importante reflete essa mudança: Jupiter integrou-se com a pilha de negociação onchain de uma das principais exchanges globais para impulsionar trocas de ativos baseados em Solana. Em vez de listar novos ativos Solana diretamente em um livro de ordens centralizado, a plataforma está apostando nas vias onchain. Jupiter atua como o motor de execução, agregando liquidez entre DEXs de Solana e otimizando rotas, enquanto a exchange fornece distribuição, UX e pontes de entrada/saída.

Para os usuários, isso significa acesso a um universo muito mais amplo de tokens Solana do que normalmente estaria disponível por meio de listagens centralizadas, sem precisar sair do ecossistema da plataforma.

Jupiter gera cerca de $4 milhões em receita mensal a partir de sua oferta de agregador, e essa integração abre caminho para monetizar ainda mais. A principal exchange mantém aproximadamente $80-$100 bilhões em volume de negociação spot mensal médio, enquanto Jupiter está no centro do comércio spot de Solana, com cerca de $50 bilhões em volume mensal.

A lógica por trás dessa abordagem é que a negociação onchain elimina longos prazos associados às listagens em exchanges centralizadas, permitindo que os mercados se formem onde a liquidez já existe. Plataformas centralizadas atuam cada vez mais como frontends para liquidez onchain, representando uma mudança fundamental na estrutura do mercado.

No entanto, mercados permissionless funcionam de ambas as formas. O acesso a mais tokens também significa exposição a ativos ilíquidos ou maliciosos, portanto, verificação, checagens de liquidez e dimensionamento de negociações continuam essenciais.

Crescimento em Fusões, Aquisições e Captação de Recursos

A atividade de M&A no setor de cripto experimentou um crescimento drástico. O volume de M&A em novembro de 2025 atingiu aproximadamente $10,7 bilhões, impulsionado principalmente por uma aquisição importante no setor de exchanges. O terceiro trimestre de 2025 viu o setor de cripto atingir pela primeira vez $10 bilhões, dobrando o recorde anterior de $5 bilhões e representando um aumento de 30x em relação ao mesmo período de 2024.

Em novembro de 2025, o valor total de negócios de M&A atingiu $8,6 bilhões em 133 negociações, superando o total combinado dos quatro anos anteriores. O volume de M&A cresceu de $457.000 no primeiro trimestre de 2021 para $4,2 bilhões no segundo trimestre de 2025 — aproximadamente um aumento de 9000x.

O crescimento foi liderado por grandes exchanges que executaram estratégias agressivas de expansão. Plataformas líderes concluíram várias aquisições de alto valor em 2025, incluindo uma compra de $2,9 bilhões de uma importante plataforma de opções de cripto, uma aquisição de $1,25 bilhões de uma corretora prime, e uma compra de $1,5 bilhões de uma empresa de tecnologia de negociação.

A captação de recursos em cripto cresceu aproximadamente 41%: de um pico de ciclo anterior de $4,63 bilhões em janeiro de 2021 para o novo recorde de $6,52 bilhões em julho de 2025. A captação atingiu o pico em julho de 2025 com $6,5 bilhões antes de diminuir para cerca de $4-5 bilhões mensais durante o terceiro e quarto trimestre.

Desde o início do ano até novembro de 2025, a captação total atingiu aproximadamente $36 bilhões, uma recuperação significativa dos anos de inverno cripto de 2023-2024, quando a captação mensal muitas vezes não ultrapassava $1 bilhões.

Conclusão Principal

A integração do Jupiter exemplifica uma mudança estrutural mais ampla: as principais exchanges dependem cada vez mais da infraestrutura DeFi para oferecer acesso mais amplo ao mercado, e a infraestrutura de negociação onchain torna-se difícil de ignorar. Essa tendência, combinada com o crescimento explosivo de M&A e captação de recursos, aponta para um mercado em amadurecimento, onde parcerias de infraestrutura, e não apenas listagens, impulsionam escala e acesso.