A Grande Exodus dos Insiders: Por Que os Executivos de CRM Estão Descartando Ações Como Se Não Houver Estilo

Aqui está uma reviravolta que ninguém fala: os insiders da Salesforce simplesmente não conseguem parar de vender. Nos últimos 6 meses, estamos a assistir a 172 transações de insiders—e cada. única. uma. é uma venda. Zero compras. Zip. Nada.

A Bandeira Vermelha Que Ninguém Está a Discutir

Srinivas Tallapragada, o Presidente e Chief Engineering Officer da empresa, acabou de vender 9,825 ações a 23-12-2024—isso representa 23,6% da sua posição desaparecida em uma única negociação. Mas aqui está o detalhe: este cara vendeu 176,808 ações nos últimos 6 meses sem compras. Nem mesmo uma compra simbólica para mostrar fé.

E ele não está sozinho. Marc Benioff, o CEO e Presidente, fez 19 transações… todas vendas. 317,105 ações foram embora. Parker Harris, Co-Fundador e CTO do Slack, executou 96 operações—96!—e comprou zero enquanto vendia 86,506 ações.

O Que Os Dados Gritam

Quando todos os insiders estão a sair e o dinheiro institucional está a fazer o mesmo, geralmente significa uma de duas coisas: ou estão a realizar lucros após uma corrida, ou estão a ler algo nos lucros trimestrais que não está certo.

Veja o lado institucional: a POLEN CAPITAL Management acabou de eliminar 99,5% das suas participações em CRM no terceiro trimestre. A GQG Partners entrou em modo de saída total (-100%). A Coatue fez a mesma jogada. Enquanto isso, alguns fundos como a Veritas e a Lone Pine estão acumulando silenciosamente, mas a tendência é inegável—mais vendedores do que compradores no topo.

O Coringa do Congresso

Curiosamente, os membros do Congresso estão ligeiramente mais otimistas aqui: 7 compras contra 3 vendas nos últimos 6 meses. O Rep. Josh Gottheimer acumulou até $45k no início de novembro. Mas os dados de negociação de insider de Washington movem-se numa linha do tempo diferente—é de conhecimento público, portanto, o varejo já o precificou.

O Que Isso Significa

O CRM pode não ser um sinal de “despejar”, mas a venda de ações por insiders a esta escala—especialmente por parte da liderança que realmente entende o negócio—merece uma segunda análise. Quando as pessoas que estão no comando estão constantemente retirando fichas da mesa enquanto o capital institucional se reequilibra, a jogada inteligente é perguntar: o que eles sabem que nós não sabemos?