As ações da Costco valem a pena comprar a preços atuais? Uma verificação da realidade

Costco (NASDAQ: COST) teve $270 bilhões em vendas no último ano fiscal e apresentou retornos impressionantes — alta de 159% em cinco anos. Mas aqui está o detalhe: as ações estão com um desconto de 17% em relação ao seu pico, o que está deixando as pessoas ansiosas para comprar. Antes de investir seu dinheiro, saiba no que realmente está se metendo.

O Ingrediente Secreto: A Adesão Não É Apenas uma Taxa

Ao contrário do típico retalhista, o verdadeiro poço de dinheiro da Costco não são os produtos do armazém — é o modelo de associação. Com 81 milhões de lares associados globalmente (, um aumento de 6,3% em relação ao ano anterior ), os clientes pagam $65/ano apenas para entrar pela porta. Isso cria um bloqueio psicológico: uma vez que pagou, você quer fazer compras lá para justificar o custo.

A cereja no topo do bolo? Uma taxa de renovação global de ~90%. Isso é lealdade do cliente que os concorrentes só podem sonhar. Não se trata apenas dos melhores preços; trata-se de fazer com que os membros sintam que precisam estar lá.

O Crescimento das Vendas Continua em Alta

As vendas em lojas comparáveis (SSS) aumentaram 5,9% no exercício de 2025, mantendo uma sequência de crescimento consistente, independentemente das dificuldades econômicas. Quer a inflação esteja desenfreada ou os receios de recessão aumentem, a estratégia da Costco de “alta qualidade, preços mais baixos” mantém os clientes a voltar. Tradução: isto é uma jogada defensiva em mercados incertos.

O Elefante da Avaliação na Sala

Aqui é onde as coisas ficam complicadas. A Costco negocia a um P/E de 49,2 — sim, isso é caro. Claro, a empresa ganhou um múltiplo premium ao longo de anos de execução sólida, mas não há margem de segurança aqui. O entusiasmo do mercado pode mudar, e à medida que a Costco amadurece, esse múltiplo P/E pode se comprimir fortemente. Você está basicamente apostando que a empresa permaneça perfeita para sempre.

A Conclusão: A Costco é genuinamente um negócio forte, mas o preço deixa pouco espaço para erro. Pergunte a si mesmo: vale a pena pagar 49x os lucros pela segurança do seu modelo? Neste momento, é uma proposta difícil de vender.