O Fed cortará as taxas em dezembro? A ação do preço do ouro acabou de responder a isso.

O ouro sofreu uma queda hoje, à medida que os traders reavaliaram suas apostas em cortes de taxas. Os futuros de ouro de novembro caíram $21.20 para $4,056.50/oz, enquanto a prata caiu 1.07% para $50.25/oz—um sinal claro de que as esperanças de cortes de taxas em dezembro estão esfriando.

Aqui está o que assustou o mercado:

O relatório de empregos de setembro acaba de sair com 119.000 novos empregos (vs. 50.000 esperados)—o maior aumento em cinco meses. Esses dados são hawkish, e o Fed notou. Entretanto, a taxa de desemprego subiu para 4,4%, mas a inflação salarial manteve-se estável em 3,8% ano a ano.

Os Sinais Mistos do Fed

As minutas da FOMC de ontem mostraram que o comitê está fracturado. Dois membros votaram contra a redução de 25bp de Outubro—um queria 50bp, outro queria zero cortes. O próprio Powell disse que um corte em Dezembro “não é uma conclusão garantida.” Tradução: Não conte com isso.

O Que Isso Significa para o Seu Portfólio

A ferramenta FedWatch da CME agora coloca as probabilidades de um corte de taxa em dezembro em apenas 39,4%. Isso é uma queda significativa. Mais alto por mais tempo = o ouro enfrenta ventos contrários ( os rendimentos tornam os títulos mais atraentes ). O atraso na divulgação do relatório de empregos acrescenta incerteza — os dados de outubro nem serão divulgados antes da reunião de 9-10 de dezembro.

Conclusão: O mercado está a mudar de “medos de recessão” para “persistência da inflação.” Os touros do ouro precisam de observar se as pressões salariais ou a fraqueza do trabalho prevalecem até meados de dezembro.