Por que a Amazon ocupa o quinto lugar entre os gigantes da tecnologia em 2026 — e por que isso é importante

As ações tecnológicas “Magnificent Seven” têm sido as favoritas do mercado, mas nem todas são criadas iguais. Aqui está uma verdade desconfortável: a Amazon, apesar de sua escala, é uma aposta mais arriscada do que concorrentes como a Microsoft e a Alphabet para o próximo ano.

O Problema da Dependência do AWS

A divisão de nuvem da Amazon (AWS) acabou de apresentar resultados estelares — mas aqui está o problema: a empresa tornou-se quase totalmente dependente dela. Embora o AWS ainda domine o mercado de nuvem, está a crescer mais lentamente do que o Microsoft Azure e o Google Cloud. Isso é um sinal de alerta.

Microsoft? É diversificada. Se a nuvem desacelerar, eles têm software empresarial, jogos e monetização de IA em todas as divisões. A Alphabet tem o Google Search como seu motor, YouTube, Android e uma integração agressiva de IA através do Gemini. Mesmo com o ChatGPT competindo por tráfego de busca, o Google Search continua a crescer.

A Amazon, porém? Se tirar a AWS, sobra uma operação de retalho em dificuldades. Essa margem de erro estreita torna-a o elo mais fraco entre os sete.

A Diluição dos Acionistas Sobre a Qual Ninguém Fala

Aqui está o que separa os que fazem dinheiro dos restantes:

• Apple: Comprando agressivamente de volta ações
• Microsoft: Recompra + dividendos (mais generosos nos EUA.)
• Meta & Alphabet: Programas de recompra iniciados recentemente e dividendos pela primeira vez
• Nvidia: Agora está a recomprar mais ações do que as que emite
• Amazon: Zero recompra por anos. Em vez disso, distribui pacotes massivos de compensação baseados em ações, diluindo a propriedade dos acionistas existentes.

Investir dinheiro de volta em P&D soa audacioso. Funciona se você executar. Mas e se a AWS tropeçar ou perder quota de mercado? Os investidores vão crucificar a alocação de capital.

O Veredicto

A Amazon é uma boa jogada - se a AWS continuar a ter sucesso. Mas não é uma compra de alta convicção. A Microsoft, Alphabet, Meta e Nvidia oferecem melhores retornos ajustados ao risco em 2026.