Raoul Pal: Bitcoin é 'Google de 2017' em Crescimento de Rede - U.Today

O analista Raoul Pal acredita que a indústria de criptomoedas está em torno do “Google de 2017” para o Bitcoin e até mesmo antes para o Ethereum (ETH)

Em 2017, a Google (Alphabet) já havia provado sua dominância em busca e publicidade digital, mas seu potencial total de rede estava longe de ser totalmente realizado (nuvem, IA, e assim por diante).

Pal sugeriu que o Bitcoin em 2025 está numa fase semelhante: a rede é forte, a adoção está a acelerar, mas o potencial total ainda não está totalmente capturado.

O Ethereum está ainda mais cedo em seu ciclo de vida, o que significa que a adoção e a utilidade de sua rede são menos maduras do que as do Bitcoin. Assim, o “potencial de valorização” é ainda maior.

“Se parece um pato…”

De acordo com Raoul Pal, Bitcoin e Ethereum comportam-se como plataformas em rede. Assim como o Google, Meta ou Amazon geram valor principalmente a partir da escala e interação de seus usuários, o valor das criptomoedas vem dos seus efeitos de rede.

“Se parece com um pato, grasna como um pato, provavelmente é um pato…” disse Pal

A Lei de Metcalfe afirma que o valor de uma rede cresce aproximadamente com o quadrado do número de utilizadores.

Pal argumenta que o principal motor do valor das criptomoedas não é o fluxo de caixa ou os lucros, mas a adoção

Assim, quanto mais pessoas usam Bitcoin ou Ethereum, mais valiosa a rede se torna.

O Bitcoin tem fluxos de caixa intrínsecos limitados (nenhuma empresa a emitir dividendos ), mas a própria rede torna-se exponencialmente mais valiosa dependendo de quantas pessoas a adotam como moeda, um armazenamento de valor ou colateral.

As empresas mencionadas também são impulsionadas por redes. Para o Google, o valor vem do seu ecossistema de usuários, anunciantes e dados. Com a Meta, os efeitos de rede derivam de usuários de redes sociais.

A questão é que estas são plataformas onde a escala da rede impulsiona a maior parte do valor, não apenas lucros ou balanços tradicionais.

O Crypto encaixa-se neste modelo “quase por definição”, portanto tratar isso como um negócio tradicional de fluxo de caixa ignora o principal motor de valor, de acordo com Pal.