O economista Nouriel Roubini, conhecido como "Dr. Fim do Mundo" há quase vinte anos, desta vez surpreende ao cantar sobre o otimismo?

Ele escreveu recentemente no Financial Times que, após um curto arrefecimento da economia americana, ela irá experimentar uma forte recuperação graças a atualizações tecnológicas e investimentos de capital. Este julgamento é completamente diferente do seu estilo anterior de alertas "o lobo está chegando".

Olhando para trás, quando o "Dia da Liberação das Tarifas" foi anunciado, o mercado realmente entrou em pânico. Havia uma grande quantidade de preocupações: as tarifas irão acabar com o comércio? O que fazer com a restrição da política de imigração em relação à força de trabalho? Com o déficit fiscal tão grande, quem vai pagar a conta? O Federal Reserve ainda pode manter sua independência? Até mesmo algumas pessoas começaram a questionar se a hegemonia do dólar está chegando ao fim.

Na época, a corrente principal dizia que o "excepcionalismo" dos Estados Unidos deveria ser superado - a economia enfrentaria estagflação, o mercado de ações colapsaria e o "privilégio de impressão de moeda" do dólar também não seria mantido. Afinal, quem teria coragem de manter dólares, sabendo que a moeda se tornaria uma arma?

Mas Rubini não vê assim.

Ele acredita que o mercado tem a capacidade de corrigir-se a si mesmo. A queda violenta do mercado acionário após o "Dia da Libertação" forçou diretamente os formuladores de políticas a voltarem à mesa de negociações, e o acordo comercial que foi finalmente alcançado foi muito mais racional do que o inicial. A independência da Reserva Federal ainda se mantém, e a equipe de consultores racionais não foi despojada de poder.

Então, qual é a situação real? Os EUA podem passar por vários trimestres de "recessão de crescimento" - o crescimento do PIB abaixo do nível potencial, a inflação subindo moderadamente, mas sem cair em uma grave crise de estagflação.

O que esse julgamento significa para o mercado de criptomoedas? Se a economia dos EUA realmente conseguir se estabilizar como diz o Roubini, e o dólar não perder valor descontroladamente, então a demanda por segurança em investimentos não será tão intensa. Mas as expectativas de crescimento impulsionadas pela tecnologia podem trazer um novo espaço narrativo para ativos de risco.

Em suma, o "Doutor do Apocalipse" desta vez não gritou lobo, mas sim disse a todos: não entrem em pânico, o céu ainda não caiu.